《上市公司重大資產(chǎn)重組信息披露工作備忘錄第七號——借殼上市的標(biāo)準(zhǔn)和條件》中規(guī)定：借殼上市或借殼重組是指《重組辦法》)第十二條規(guī)定的重大資產(chǎn)重組，即：自控制權(quán)發(fā)生變更之日起，上市公司向收購人購買的資產(chǎn)總額，占上市公司控制權(quán)發(fā)生變更的前一個會計年度經(jīng)審計的合并財務(wù)會計報告期末資產(chǎn)總額的比例達到100%以上的重大資產(chǎn)重組。

　　前述收購人包括兩種情況，一是本次重組后將成為上市公司新的實際控制人的收購人，二是上市公司首次上市至本次重組前，已通過收購、無償劃撥等方式成為上市公司實際控制人的收購人。

　　上市公司在控制權(quán)發(fā)生變更后進行借殼上市，經(jīng)證監(jiān)會核準(zhǔn)并已實施后，再次向收購人購買資產(chǎn)，無需按借殼上市處理。

　　二、借殼上市的標(biāo)準(zhǔn)和條件

　　借殼上市的標(biāo)準(zhǔn)是：除符合《重組辦法》第十條、第四十二條規(guī)定的要求外，上市公司購買的資產(chǎn)對應(yīng)的經(jīng)營實體持續(xù)經(jīng)營時間應(yīng)當(dāng)在3年以上，最近兩個會計年度凈利潤均為正數(shù)且累計超過人民幣2,000萬元。上市公司購買的資產(chǎn)屬于金融、創(chuàng)業(yè)投資等特定行業(yè)的，由中國證監(jiān)會另行規(guī)定。

　　借殼上市完成后，上市公司應(yīng)當(dāng)符合中國證監(jiān)會關(guān)于上市公司治理與規(guī)范運作的相關(guān)規(guī)定，在業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、財務(wù)、人員、機構(gòu)等方面獨立于控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)，與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)間不存在同業(yè)競爭或者顯失公平的關(guān)聯(lián)交易。

　　三、借殼重組標(biāo)準(zhǔn)與IPO趨同的原則

　　根據(jù)證監(jiān)會《<關(guān)于修改上市公司重大資產(chǎn)重組與配套融資相關(guān)規(guī)定的決定>的問題與解答》，借殼重組標(biāo)準(zhǔn)與IPO趨同，是指證監(jiān)會按照《重組辦法》審核借殼重組，同時參照《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》的相關(guān)規(guī)定。

　　證監(jiān)會在審核借殼上市方案中，將參照《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》，重點關(guān)注本次重組完成后上市公司是否具有持續(xù)經(jīng)營能力，是否符合證監(jiān)會有關(guān)治理與規(guī)范運作的相關(guān)規(guī)定，在業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、財務(wù)、人員、機構(gòu)等方面是否獨立于控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)，與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)間是否存在同業(yè)競爭或者顯失公平的關(guān)聯(lián)交易。

　　四、借殼上市相關(guān)數(shù)據(jù)計算的原則

　　根據(jù)《證券期貨法律適用意見第12號》的規(guī)定，借殼上市在相關(guān)數(shù)據(jù)的計算上執(zhí)行如下原則：

　　(一)執(zhí)行累計首次原則，即按照上市公司控制權(quán)發(fā)生變更之日起，上市公司在重大資產(chǎn)重組中累計向收購人購買的資產(chǎn)總額(含上市公司控制權(quán)變更的同時，上市公司向收購人購買資產(chǎn)的交易行為)，占控制權(quán)發(fā)生變更的前一個會計年度經(jīng)審計的合并財務(wù)會計報告期末資產(chǎn)總額的比例累計首次達到100%以上的原則。

　　(二)執(zhí)行預(yù)期合并原則，即收購人申報重大資產(chǎn)重組方案時，如存在同業(yè)競爭和非正常關(guān)聯(lián)交易，則對于收購人解決同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易問題所制定的承諾方案，涉及未來向上市公司注入資產(chǎn)的，也將合并計算。

　　五、借殼上市標(biāo)的資產(chǎn)凈利潤的標(biāo)準(zhǔn)

　　根據(jù)證監(jiān)會《<關(guān)于修改上市公司重大資產(chǎn)重組與配套融資相關(guān)規(guī)定的決定>的問題與解答》，按照借殼重組標(biāo)準(zhǔn)與IPO趨同原則，上市公司購買的資產(chǎn)“最近兩個會計年度凈利潤均為正數(shù)且累計超過人民幣2000萬元”中的“凈利潤”指標(biāo)以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低為原則確定。

　　六、借殼上市標(biāo)的資產(chǎn)持續(xù)經(jīng)營的標(biāo)準(zhǔn)

　　根據(jù)證監(jiān)會《<關(guān)于修改上市公司重大資產(chǎn)重組與配套融資相關(guān)規(guī)定的決定>的問題與解答》等有關(guān)規(guī)定，“上市公司購買的資產(chǎn)對應(yīng)的經(jīng)營實體持續(xù)經(jīng)營時間應(yīng)當(dāng)在3年以上”中“經(jīng)營實體”是指上市公司購買的資產(chǎn)。經(jīng)營實體應(yīng)當(dāng)是依法設(shè)立且合法存續(xù)的有限責(zé)任公司或股份有限公司，持續(xù)經(jīng)營時間應(yīng)當(dāng)在3年以上，但經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的除外。如涉及多個經(jīng)營實體，則須在同一控制下持續(xù)經(jīng)營3年以上。

　　有關(guān)“經(jīng)營實體持續(xù)經(jīng)營應(yīng)當(dāng)在3年以上”的規(guī)定，應(yīng)當(dāng)遵守《<首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法>第十二條“實際控制人沒有發(fā)生變更”的理解和適用—證券期貨法律適用意見第1號》和《<首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法>第十二條“發(fā)行人最近3年內(nèi)主營業(yè)務(wù)沒有發(fā)生重大變化”的適用意見—證券期貨法律適用意見第3號》的相關(guān)規(guī)定。

　　綜上，借殼上市中，上市公司擬購買的資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)已在上市公司收購人控制下連續(xù)3年持續(xù)經(jīng)營，且在此期間主營業(yè)務(wù)未發(fā)生重大變化。

　　這題主要考借殼100%測算總資產(chǎn)比例的基準(zhǔn)日。

　　13. 某公司于2009年上交所公開發(fā)行上市，聘請的保薦機構(gòu)為A投行;2010年發(fā)行了可轉(zhuǎn)債，聘請的保薦機構(gòu)為B投行。則B投行對于該公司持續(xù)督導(dǎo)日期應(yīng)到2011年12月31日止。

　　答案：√

　　解析：《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》第三十六條規(guī)定，首次公開發(fā)行股票并在主板上市的，持續(xù)督導(dǎo)的期間為證券上市當(dāng)年剩余時間及其后2個完整會計年度;主板上市公司發(fā)行新股、可轉(zhuǎn)換公司債券的，持續(xù)督導(dǎo)的期間為證券上市當(dāng)年剩余時間及其后1個完整會計年度。

　　首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的，持續(xù)督導(dǎo)的期間為證券上市當(dāng)年剩余時間及其后3個完整會計年度;創(chuàng)業(yè)板上市公司發(fā)行新股、可轉(zhuǎn)換公司債券的，持續(xù)督導(dǎo)的期間為證券上市當(dāng)年剩余時間及其后2個完整會計年度。