二、多項選擇題

　　1.

　　甲公司以市值計算的債務與股權比率為2。假設當前的債務稅前資本成本為6%，股權資本成本為12%。還假設公司發(fā)行股票并用所籌集的資金償還債務，此舉措將使公司的債務與股權比率降為1，同時企業(yè)的債務稅前資本成本下降到5.5%，假設不考慮所得稅，并且滿足MM定理的全部假設條件。則下列說法正確的有( )。

　　A.無負債企業(yè)的權益資本成本為8%

　　B.交易后有負債企業(yè)的權益資本成本為10.5%

　　C.交易后有負債企業(yè)的加權平均資本成本為8%

　　D.交易前有負債企業(yè)的加權平均資本成本為8%

　　2.

　　下列各項中，屬于影響資本結構的內(nèi)部因素的有( )。

　　A.資本市場

　　B.資產(chǎn)結構

　　C.盈利能力

　　D.成長性

　　3.

　　某公司本年的銷售量為100萬件，售價為20元/件，單位變動成本12元，總固定成本為50萬元，優(yōu)先股股息為75萬元，利息費用為20萬元，所得稅稅率為25%。下列說法正確的有( )。

　　A.據(jù)此計算得出的經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.07

　　B.據(jù)此計算得出的財務杠桿系數(shù)為1.03

　　C.據(jù)此計算得出的總杠桿系數(shù)為1.27

　　D.據(jù)此計算得出的盈虧平衡點為6.25萬件

　　4.

　　確定企業(yè)資本結構時，下列說法中正確的有( )。

　　A.如果企業(yè)的收益波動較大，則要較多地籌措權益資金

　　B.成長性好的企業(yè)的負債水平要高于成長性差的企業(yè)

　　C.盈利能力強的企業(yè)負債率較高

　　D.所得稅率越高，舉借負債利益越明顯

　　5.

　　在邊際貢獻大于固定成本的情況下，下列措施中有利于降低企業(yè)總風險的有(　)。

　　A. 增加產(chǎn)品銷量

　　B. 提高產(chǎn)品單價

　　C. 提高資產(chǎn)負債率

　　D. 節(jié)約固定成本支出

　　6.

　　下列關于MM理論的表述中，正確的有(　)。

　　A. 若不考慮所得稅，企業(yè)價值與資本結構無關

　　B. 若考慮所得稅，負債水平為100%的資本結構企業(yè)價值最大

　　C. 若不考慮所得稅，有負債企業(yè)的資本成本等于無負債企業(yè)的資本成本

　　D. 若考慮所得稅，由于負債提高了權益的風險，權益的資本成本將上升

　　7.

　　下列關于資本結構的表述中，正確的有(　)。

　　A. 最佳資本結構能使企業(yè)每股收益最高

　　B. 企業(yè)需要融資時應首先采用內(nèi)源融資

　　C. 增發(fā)股票為新項目籌資往往傳遞著管理層認為股價被高估的信號

　　D. 代理理論有助于解釋為什么企業(yè)選擇的債務水平過低以至于不能充分利用利息稅盾

　　8.

　　下列有關資本結構理論的表述中，不正確的是( )。

　　A.按照考慮所得稅條件下的MM理論，當負債為100%時，企業(yè)價值最大

　　B.MM(無稅)理論認為，只要債務成本低于權益成本，負債越多企業(yè)價值越大

　　C.權衡理論認為有負債企業(yè)的價值是無負債企業(yè)價值加上抵稅收益的現(xiàn)值

　　D.代理理論認為有負債企業(yè)的價值是無負債企業(yè)價值減去企業(yè)債務的代理成本加上代理收益

　　9.

　　下列關于經(jīng)營杠桿系數(shù)的說法，不正確的是(　)。

　　A. 在產(chǎn)銷量的相關范圍內(nèi)，提高經(jīng)營杠桿系數(shù)，能夠降低企業(yè)的經(jīng)營風險

　　B. 在相關范圍內(nèi)，經(jīng)營杠桿系數(shù)與產(chǎn)銷量呈反方向變動

　　C. 在相關范圍內(nèi)，產(chǎn)銷量上升，經(jīng)營風險加大

　　D. 對于某一特定企業(yè)而言，經(jīng)營杠桿系數(shù)是固定的

　　10.

　　利用每股收益無差別點進行企業(yè)資本結構分析時( )。

　　A.沒有考慮風險因素

　　B.當預計銷售額高于每股收益無差別點銷售額時，負債籌資方式比普通股籌資方式好

　　C.認為能提高每股收益的資本結構是合理的資本結構

　　D.在每股收益無差別點上,每股收益不受融資方式影響

　　11.

　　以下各種資本結構理論中，認為企業(yè)價值與資本結構相關的包括( )。

　　A.無企業(yè)所得稅條件下的MM理論

　　B.有企業(yè)所得稅條件下的MM理論

　　C.代理理論

　　D.權衡理論

　　12.

　　按照資本結構的代理理論，債務的代理收益包括( )。

　　A.在債務合同中加入限制性條款

　　B.有利于激勵企業(yè)經(jīng)理盡力實現(xiàn)營業(yè)現(xiàn)金流的穩(wěn)定性，保證履行償付義務

　　C.利用債務的固定成本效應增加權益的報酬

　　D.減少企業(yè)剩余的現(xiàn)金流量，進而減少管理層的浪費型投資與在職消費行為

　　13.

　　下列有關融資優(yōu)序理論的表述中，正確的有( )。

　　A.融資優(yōu)序理論考慮了信息不對稱和逆向選擇的影響

　　B.將內(nèi)部籌資作為首先選擇

　　C.將發(fā)行新股作為最后的選擇

　　D.企業(yè)籌資的優(yōu)序模式首先是內(nèi)部籌資，其次是增發(fā)股票，發(fā)行債券和可轉(zhuǎn)換債券，最后是銀行借款

　　14.

　　下列關于權衡理論的表述中，正確的有( )。

　　A.應該綜合考慮財務杠桿的利息稅盾收益與財務困境成本，以確定企業(yè)為最大化企業(yè)價值而應該籌集的債務額

　　B.有杠桿企業(yè)的總價值等于無杠桿價值加上債務抵稅收益的現(xiàn)值減去財務困境成本的現(xiàn)值

　　C.有杠桿企業(yè)的價值等于(除資本結構不同外所有其他方面完全相同)無杠桿企業(yè)的價值與利息抵稅之和

　　D.有杠桿股權的資本成本等于無杠桿股權的資本成本加上與以市值計算的債務與股權比率成比例的風險溢價

　　15.

　　下列表述中，正確的是( )。

　　A.從某種意義上講，一項資產(chǎn)或新項目是沒有財務風險的，只有企業(yè)自身才有財務風險

　　B.在經(jīng)營杠桿系數(shù)一定的條件下，權益乘數(shù)與總杠桿系數(shù)成反比

　　C.當經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于無窮大時，企業(yè)的營業(yè)利潤率為零

　　D.當財務杠桿系數(shù)為1時，企業(yè)沒有固定性融資費用