41 個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)承受能力常用的評(píng)估方法主要包括(　　)。

　�、�.投資組合分析法

　�、�.定性分析方法與定量分析方法結(jié)合的

　�、�.客戶投資目標(biāo)

　�、�.概率與收益的權(quán)衡

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　【答案】C

　　【解析】風(fēng)險(xiǎn)承受能力常見(jiàn)的評(píng)估方法有：①定性分析方法和定量分析方法相結(jié)合;②客戶投資目標(biāo);③對(duì)投資產(chǎn)品的偏好;④概率和收益的權(quán)衡。

　　42 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制的主要方法有(　　)。

　　Ⅰ.資產(chǎn)證券化

　�、�.限額管理

　　Ⅲ.風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖

　�、�.經(jīng)濟(jì)資本配置

　　A.Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　【答案】B

　　【解析】市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制的方法主要有：①限額管理，常用的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)限額包括頭寸限額、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值限額和止損限額等;②風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，通過(guò)金融衍生產(chǎn)品等金融工具，在一定程度上實(shí)現(xiàn)對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的目的;③經(jīng)濟(jì)資本配置，通常采取自上而下法或自下而上法。

　　43 以下說(shuō)法正確的有(　　)。

　�、�.行業(yè)經(jīng)濟(jì)是宏觀經(jīng)濟(jì)的構(gòu)成部分，宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是行業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的總和

　�、�.行業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是微觀經(jīng)濟(jì)分析的主要對(duì)象之一

　�、�.行業(yè)是決定公司投資價(jià)值的重要因素之一

　�、�.行業(yè)分析是對(duì)上市公司進(jìn)行分析的前提，也是連接宏觀經(jīng)濟(jì)分析和上市公司分析的橋梁，是基本分析的重要環(huán)節(jié)

　　A.Ⅰ、Ⅲ

　　B.Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　【答案】C

　　【解析】Ⅱ項(xiàng)，行業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是介于宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的經(jīng)濟(jì)層面，是中觀經(jīng)濟(jì)分析的主要對(duì)象之一。

　　44 通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)承受態(tài)度評(píng)估表在對(duì)客戶的風(fēng)險(xiǎn)特征進(jìn)行評(píng)估時(shí)，一個(gè)客戶的每項(xiàng)打分都是4分，則這個(gè)客戶的特點(diǎn)是(　　)。

　�、�.首要考慮因素抗通脹保值

　�、�.過(guò)去投資績(jī)效是只賠不賺

　�、�.目前主要投資的市場(chǎng)是債券市場(chǎng)

　�、�.未來(lái)回避投資的市場(chǎng)是股票市場(chǎng)

　　A.Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅱ

　　【答案】C

　　【解析】一個(gè)客戶對(duì)除本金損失的容忍程度外的其他心理因素打分都是4分，則該客戶具有如下特征：①首要考慮因素抗通脹保值;②過(guò)去投資績(jī)效是賺少賠多;③賠錢(qián)影響情緒大;④目前主要投資的市場(chǎng)是債券市場(chǎng);⑤未來(lái)回避投資的市場(chǎng)是房地產(chǎn)市場(chǎng)。

　　45 證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)向客戶提供證券投資顧問(wèn)服務(wù)，應(yīng)當(dāng)通過(guò)(　　)公示公司的名稱、地址、聯(lián)系方式、投訴電話、證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格、證券投資顧問(wèn)的姓名與執(zhí)業(yè)資格編碼，方便投資者查詢、監(jiān)督。

　�、�.營(yíng)業(yè)場(chǎng)所

　　Ⅱ.證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站

　�、�.中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)

　�、�.公司網(wǎng)站

　　A.Ⅰ、Ⅲ

　　B.Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　【答案】D

　　【解析】根據(jù)《證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》第十二條，證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)通過(guò)營(yíng)業(yè)場(chǎng)所、中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)和公司網(wǎng)站，公示公司名稱、地址、聯(lián)系方式、投訴電話、證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格等，證券投資顧問(wèn)的姓名及其證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格編碼信息，方便投資者查詢、監(jiān)督。

　　46 近年來(lái)我國(guó)政策性金融債券品種逐漸多樣化，例如，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行曾發(fā)行過(guò)(　　)。

　�、�.可掉期債券

　　Ⅱ.本息分離債券

　�、�.可轉(zhuǎn)換債券

　　Ⅳ.長(zhǎng)期次級(jí)債券

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　【答案】B

　　【解析】國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行在銀行間債券市場(chǎng)相繼推出投資人選擇權(quán)債券、發(fā)行人普通選擇權(quán)債券、長(zhǎng)期次級(jí)債券、本息分離債券、可回售債券與可贖回債券、可掉期債券等新品種。

　　47 蒙特卡洛模擬法是計(jì)量VaR值的基本方法之一，其優(yōu)點(diǎn)包括(　　)。

　�、�.可以處理非線性、大幅波動(dòng)及“肥尾”問(wèn)題

　�、�.計(jì)算量較小，且準(zhǔn)確性提高，速度較快

　�、�.產(chǎn)生大量路徑模擬情景，比歷史模擬方法更精確和可靠

　�、�.即使產(chǎn)生的數(shù)據(jù)序列是偽隨機(jī)數(shù)，也能保證結(jié)果正確

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ

　　D.Ⅲ、Ⅳ

　　【答案】C

　　【解析】蒙特卡洛模擬法的優(yōu)點(diǎn)包括：①它是一種全值估計(jì)方法，可以處理非線性、大幅波動(dòng)及“肥尾”問(wèn)題;②產(chǎn)生大量路徑模擬情景，比歷史模擬方法更精確和可靠;③可以通過(guò)設(shè)置消減因子，使得模擬結(jié)果對(duì)近期市場(chǎng)的變化更快地作出反應(yīng)。

　　48 某投資者在3月份以300點(diǎn)的權(quán)利金賣(mài)出一張執(zhí)行價(jià)格為13000點(diǎn)的5月恒指看漲期權(quán)，同時(shí)，他又以500點(diǎn)的權(quán)利金賣(mài)出一張執(zhí)行價(jià)格為13000點(diǎn)的5月恒指看跌期權(quán)，下列說(shuō)法正確的包括(　　)。

　�、�.若恒指為13000點(diǎn)，該投資者取得最大收益，為800點(diǎn)

　　Ⅱ.若恒指為13800點(diǎn)，該投資者處于盈虧平衡點(diǎn)

　�、�.若恒指為12200點(diǎn)，該投資者處于盈虧平衡點(diǎn)

　�、�.該投資者損失最大為12200點(diǎn)

　　A.Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　【答案】B

　　【解析】假設(shè)期權(quán)到期時(shí)，恒指為X點(diǎn)，若X>13000，看漲期權(quán)將被執(zhí)行，看跌期權(quán)不被執(zhí)行，該投資者的總收益=13000-X+300+500=13800-X;若X<13000，看漲期權(quán)將被放棄，看跌期權(quán)將被執(zhí)行，投資者的總收益=X-13000+300+500=X-12200;若X=13000，無(wú)論兩份期權(quán)是否執(zhí)行，獲得最大收益800。所以，該投資者的盈虧平衡點(diǎn)為13800和12200，當(dāng)X>13800時(shí)，投資者的虧損無(wú)限。

　　49 下列關(guān)于周期型行業(yè)的說(shuō)法，正確的是(　　)。

　　Ⅰ.周期型行業(yè)的運(yùn)行狀態(tài)與經(jīng)濟(jì)周期密切相關(guān)

　�、�.當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于上升時(shí)期，這些行業(yè)會(huì)緊隨其擴(kuò)張，當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，這些行業(yè)也相應(yīng)衰退，但該類(lèi)型行業(yè)收益的變化幅度往往會(huì)在一定程度上縮小經(jīng)濟(jì)的周期性

　�、�.消費(fèi)品業(yè)、耐用品制造業(yè)及其他需求收入彈性較高的行業(yè)，屬于典型的周期性行業(yè)

　　Ⅳ.產(chǎn)生周期型行業(yè)現(xiàn)象的原因是，當(dāng)經(jīng)濟(jì)上升時(shí)，對(duì)這些行業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的購(gòu)買(mǎi)相應(yīng)增加，當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，這些行業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的購(gòu)買(mǎi)被延遲到經(jīng)濟(jì)改善之后

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　【答案】C

　　【解析】周期型行業(yè)的運(yùn)行狀態(tài)與經(jīng)濟(jì)周期緊密相關(guān)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于上升時(shí)期時(shí)，這些行業(yè)會(huì)緊隨其擴(kuò)張;當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，這些行業(yè)也相應(yīng)衰落，且該類(lèi)型行業(yè)收益的變化幅度往往會(huì)在一定程度上夸大經(jīng)濟(jì)的周期性。

　　50 下列各項(xiàng)中，某行業(yè)(　　)的出現(xiàn)一般表明該行業(yè)進(jìn)入了衰退期。

　�、�.產(chǎn)品價(jià)格不斷下降

　　Ⅱ.公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大

　�、�.公司的利潤(rùn)減少并出現(xiàn)虧損

　�、�.公司數(shù)量不斷減少

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　【答案】C

　　【解析】衰退期出現(xiàn)在較長(zhǎng)的穩(wěn)定期之后，由于大量替代品的出現(xiàn)，原行業(yè)產(chǎn)品的市場(chǎng)需求開(kāi)始逐漸減少，產(chǎn)品的銷(xiāo)售量也開(kāi)始下降，某些廠商開(kāi)始向其他更有利可圖的行業(yè)轉(zhuǎn)移資金，因而原行業(yè)出現(xiàn)了廠商數(shù)目減少、利潤(rùn)水平停滯不前或不斷下降的蕭條景象。至此，整個(gè)行業(yè)便進(jìn)入了衰退期。

　　51 政府債券的功能包括(　　)。

　�、�.為政府籌集資金，擴(kuò)大公共事業(yè)開(kāi)支的手段

　　Ⅱ.政府彌補(bǔ)財(cái)政赤字的手段

　�、�.金融商品和信用工具

　�、�.國(guó)家實(shí)施宏觀經(jīng)濟(jì)政策、進(jìn)行宏觀調(diào)控的工具

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　【答案】D

　　【解析】政府債券最初僅是政府彌補(bǔ)赤字的手段，但在現(xiàn)代商品經(jīng)濟(jì)條件下，政府債券已成為政府籌集資金、擴(kuò)大公共開(kāi)支的重要手段，并且隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展，逐漸具備了金融商品和信用工具的職能，成為國(guó)家實(shí)施宏觀經(jīng)濟(jì)政策、進(jìn)行宏觀調(diào)控的工具。

　　52 依據(jù)“價(jià)值鏈(Value Chain)”理論，企業(yè)的產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈包括(　　)。

　�、�.管理

　　Ⅱ.設(shè)計(jì)

　�、�.銷(xiāo)售

　�、�.交貨

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　【答案】D

　　【解析】根據(jù)“價(jià)值鏈(Value Chain)”理論，企業(yè)內(nèi)部各業(yè)務(wù)單元的聯(lián)系構(gòu)成了企業(yè)的價(jià)值鏈，一般企業(yè)都可以視為一個(gè)由管理、設(shè)計(jì)、采購(gòu)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售、交貨等一系列創(chuàng)造價(jià)值的活動(dòng)所組成的鏈條式集合體。

　　53 某公司上一年度每股收益為1元，公司未來(lái)每年每股收益以5%的速度增長(zhǎng)，公司未來(lái)每年的所有利潤(rùn)都分配給股東。如果該公司股票今年年初的市場(chǎng)價(jià)格為35元，并且必要收益率為10%，那么(　　)。

　　Ⅰ.該公司股票今年年初的內(nèi)在價(jià)值約等于39元

　�、�.該公司股票的內(nèi)部收益率為8%

　�、�.該公司股票今年年初市場(chǎng)價(jià)格被高估

　�、�.持有該公司股票的投資者應(yīng)當(dāng)在明年年初賣(mài)出該公司股票

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅰ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅲ、Ⅳ

　　【答案】C

　　【解析】該公司股票今年年初的內(nèi)在價(jià)值=1×(1+5%)/(10%-5%)=21(元)。設(shè)該公司股票的內(nèi)部收益率為r，則35=1×(1+5%)/(r-5%)，解得：r=8%，因此該公司股票價(jià)格被高估，投資者應(yīng)當(dāng)在今年年初賣(mài)出該公司股票。

　　54 下列哪些屬于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量方法?(　　)

　�、�.外匯敞口分析

　�、�.久期分析

　　Ⅲ.返回檢驗(yàn)

　�、�.情景分析

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　【答案】D

　　【解析】除Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ四項(xiàng)外，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法還包括：①缺口分析;②風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值法;③敏感性分析;④壓力測(cè)試。

　　55 可能會(huì)降低企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率的公司行為有(　　)。

　　Ⅰ.公司配股行為

　�、�.公司增發(fā)新股行為

　�、�.公司發(fā)行債券行為

　　Ⅳ.公司向銀行貸款行為

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅰ、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅲ、Ⅳ

　　【答案】A

　　【解析】公司發(fā)行債券行為、公司向銀行貸款行為和向其他公司借款行為都會(huì)使企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率提高。

　　56 關(guān)于矩形形態(tài)，下列說(shuō)法中正確的有(　　)。

　�、�.矩形形態(tài)是典型的反轉(zhuǎn)突破形態(tài)

　　Ⅱ.矩形形態(tài)表明股價(jià)橫向延伸運(yùn)動(dòng)

　　Ⅲ.矩形形態(tài)又被稱為箱形

　�、�.矩形形態(tài)是典型的持續(xù)整理形態(tài)

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　【答案】D

　　【解析】Ⅰ項(xiàng)，矩形又稱為箱形，是一種典型的整理形態(tài)，股票價(jià)格在兩條橫著的水平直線之間上下波動(dòng)，呈現(xiàn)橫向延伸的運(yùn)動(dòng)。

　　57 關(guān)于SML和CML，下列說(shuō)法正確的有(　　)。

　�、�.兩者都表示有效組合的收益與風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系

　　Ⅱ.SML適合于所有證券或組合的收益風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系，CML只適合于有效組合的收益風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系

　�、�.SML以β描繪風(fēng)險(xiǎn)，而CML以σ描繪風(fēng)險(xiǎn)

　�、�.SML是CML的推廣

　　A.Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　【答案】D

　　【解析】Ⅰ項(xiàng)，CML(資本市場(chǎng)線)表明有效投資組合的期望收益率與風(fēng)險(xiǎn)是一種線性關(guān)系;而SML(證券市場(chǎng)線)表明任一投資組合的期望收益率與風(fēng)險(xiǎn)是一種線性關(guān)系。

　　58 股票的收益來(lái)源主要有(　　)。

　�、�.來(lái)自公益捐贈(zèng)

　�、�.來(lái)自股票流通

　　Ⅲ.來(lái)自政府補(bǔ)貼

　�、�.來(lái)自股份公司

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅰ、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅱ、Ⅳ

　　【答案】D

　　【解析】股票的收益來(lái)源可分成兩類(lèi)：①來(lái)自股份公司，認(rèn)購(gòu)股票后，持有者即對(duì)發(fā)行公司享有經(jīng)濟(jì)權(quán)益，這種經(jīng)濟(jì)權(quán)益的實(shí)現(xiàn)形式是從公司領(lǐng)取股息和分享公司的紅利，股息紅利的多少取決于股份公司的經(jīng)營(yíng)狀況和盈利水平;②來(lái)自股票流通，股票持有者可以持股票到依法設(shè)立的證券交易場(chǎng)所進(jìn)行交易，當(dāng)股票的市場(chǎng)價(jià)格高于買(mǎi)入價(jià)格時(shí)，賣(mài)出股票就可以賺取差價(jià)收益。

　　59 下列屬于資產(chǎn)負(fù)債表中流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)的有(　　)。

　　Ⅰ.貨幣市場(chǎng)基金

　�、�.活期存款

　�、�.股票

　　Ⅳ.定期存款

　　A.Ⅰ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　【答案】D

　　【解析】個(gè)人資產(chǎn)負(fù)債表中的流動(dòng)資產(chǎn)包括現(xiàn)金、活期存款、定期存款、貨幣市場(chǎng)基金;投資資產(chǎn)主要包括股票、債券、基金、房地產(chǎn)等。

　　60 下列關(guān)于行業(yè)幼稚期的說(shuō)法，正確的有(　　)。

　�、�.這一階段的企業(yè)投資顯現(xiàn)“高風(fēng)險(xiǎn)、低收益”

　�、�.這一階段，投資于該行業(yè)的公司數(shù)量較少

　�、�.處于幼稚期的行業(yè)更適合于風(fēng)險(xiǎn)投資者和創(chuàng)業(yè)投資者

　�、�.處于幼稚期的行業(yè)更適合于穩(wěn)健的投資者

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　【答案】A

　　【解析】處于幼稚期的企業(yè)，由于較高的產(chǎn)品成本和價(jià)格與較小的市場(chǎng)需求之間的矛盾使得創(chuàng)業(yè)公司面臨很大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，而且還可能因財(cái)務(wù)困難而引發(fā)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。因此，這類(lèi)企業(yè)更適合投機(jī)者和創(chuàng)業(yè)投資者。