21.簡單估計法包括()

　　I.算術(shù)平均法或中間數(shù)法

　　II.趨勢調(diào)整法

　　III.回歸類調(diào)整法

　　IV.市場歸類決定法

　　V.市場決定法

　　A I、II、III、IV、V

　　B I、II、IV、V

　　C I、III、IV、V

　　D I、II、III

　　答案:D

　　【解析】簡單估計法這一方法要利用歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行估計，包括:

　　(1)算術(shù)平均法或中間數(shù)法;

　　(2)趨勢調(diào)整法;

　　(3)回歸調(diào)整法。

　　22.金融互換是指兩個或兩個以上的當(dāng)事人按共同商定的條件，在約定的時間內(nèi)定期交換現(xiàn)金流的金融交易,主要包括

　　I.貨幣互換

　　II.利率互換

　　III.股權(quán)互換

　　IV.匯率互換

　　A I、II、III

　　B I、III、IV

　　C I、II、IV

　　D II、III、IV

　　答案:B

　　【解析】金融互換是指兩個或兩個以上的當(dāng)事人按共同商定的條件，在約定的時間內(nèi)定期交換現(xiàn)金流的金融交易,主要包括貨幣互換、利率互換、股權(quán)互換、信用違約互換等。

　　23.證券產(chǎn)品選擇的目標(biāo)有()

　　I.取得收益

　　II.降低風(fēng)險

　　III.本金保障

　　IV.資本增值

　　A I、II、III

　　B I、II、III、IV

　　C I、III、IV

　　D II、III、IV

　　答案:B

　　【解析】證券產(chǎn)品選擇的目標(biāo)有:

　　1)取得收益--投資商將剩余資金靈活的運(yùn)用;

　　2)降低風(fēng)險--證券投資的靈活性和多樣性可以降低投資的風(fēng)險;

　　3)本金保障--投資者通過投資保存資本或者資金的購買力;

　　4)資本增值--投資者通過投資工具,以期本金能迅速增長.使財富得以積累。

　　24.消極的債券組合管理策略不包括()。

　　I.指數(shù)策略

　　II.債券互換

　　III.滿足單一負(fù)債要求的投資組合免疫策略

　　IV.應(yīng)急免疫

　　A II、IV

　　B I、II

　　C II、III

　　D I、IV

　　答案:A

　　【解析】在債券投資組合管理過程中，通常使用兩種消極管理策略:

　　(1)指數(shù)策略,目的是使所管理的資產(chǎn)組合盡量接近于某個債券市場指數(shù)的表現(xiàn);

　　(2)免疫策略，包括滿足單一負(fù)債要求的投資組合免疫策略、多重負(fù)債下的組合免疫策略，多重負(fù)債下的現(xiàn)金流匹配策略.積極債券組合管理策略包括:水平分忻、債券互換、應(yīng)急免疫、騎乘收益率曲線.

　　25.張某有兩位老人需要贍養(yǎng)，還有一子女為在校學(xué)生，平時需要準(zhǔn)備一筆應(yīng)急資金，應(yīng)急資金的用途包括()

　　I.失業(yè)導(dǎo)致的收入中斷

　　II.失去工作能力導(dǎo)致的收入中斷

　　III.緊急醫(yī)療的常規(guī)治療費(fèi)用

　　IV.意外所導(dǎo)致的超支費(fèi)用

　　A I、II、IV

　　B II、III

　　C I、III、IV

　　D I、II、III

　　答案:A

　　【解析】III項,緊急備用金可以應(yīng)對失業(yè)或失能導(dǎo)致的工作收入中斷，應(yīng)對緊急醫(yī)療或意外所導(dǎo)致的超支費(fèi)用(不含常規(guī)醫(yī)療費(fèi)用)該題考查應(yīng)的是資金管理.在正常的收入與支出范圍內(nèi),每月或多或少會有一剩余，但是當(dāng)碰到意外收入突然減少、中斷或支出突然大幅增加時，如沒有一筆緊金準(zhǔn)旨備金可以動用，則會陷入財務(wù)困境.緊急備用金可以應(yīng)對失業(yè)或失能導(dǎo)致的工作收入中斷,應(yīng)對緊急醫(yī)療意外所導(dǎo)致的超支費(fèi)用(不合常規(guī)醫(yī)療教用)。

　　26.下列各項中，()屬于勞務(wù)報酬所得.

　　I.同聲翻譯的報酬

　　II.發(fā)表論文的報酬

　　III審稿的報酬

　　IV.咨詢的報酬

　　A II、III、IV

　　B I、II、III

　　C I、III、IV

　　D I、IV

　　答案:C

　　【解析】II項,發(fā)表論文的報酬屬于稿酬所得.

　　27.下面關(guān)于市場異常策略描述正確的是().

　　I.小公司效應(yīng)是以市場資本總額衡量的小型資本股票的投資組合收益通常優(yōu)于股票市場的整體表現(xiàn)

　　II.低市盈率效應(yīng)是由低市盈率股票組成的投資組合的表現(xiàn)優(yōu)于由高市盈率股票組成的投資組舍的表現(xiàn)

　　III.歷效應(yīng)是在每一年的某個月份或每個星期的某一天 ,市場走勢住往表現(xiàn)出一些特定的規(guī)律

　　IV.遵循內(nèi)部人的交易活動是內(nèi)部人往往可以利用其特殊地位提前于投資者獲得尚未公布的信息，或者掌握比普通投資者更多的信息,并以此獲得超額回報

　　A I、III

　　B II、IV

　　C I、II、III

　　D I、II、III、IV

　　答案:D

　　【解析】市場異常策略包括:

　　1)小公司效應(yīng)是以市場資本總額衡量的小型資本股票的投資組合收益通常優(yōu)于股票市場的整體表現(xiàn);

　　2)低市盈率效應(yīng)是由低市盈率股票組成的投資組合的表現(xiàn)優(yōu)于由高市盈率股票組成的投資組舍的表現(xiàn);

　　3)日歷效應(yīng)是在每一年的某個月份或每個星期的某一天 ,市場走勢住往表現(xiàn)出一些特定的規(guī)律;

　　4)遵循內(nèi)部人的交易活動是內(nèi)部人往往可以利用其特殊地位提前于投資者獲得尚未公布的信息，或者掌握比普通投資者更多的信息,并以此獲得超額回報。

　　28.如果股票市場并不是有效市場，則基金管理人()，

　　I.無法識別出錯誤定價的股票

　　II.有可能識別出錯誤定價的股票

　　III.有可能獲取超過市場平均水平的收益率

　　IV.有可能獲得同等收益的情況下承擔(dān)較低的風(fēng)險水平

　　A I、II、IV

　　B II、IV

　　C II、III、IV

　　D I、III

　　答案:C

　　【解析】如果股票市場不是有效市場，股票的價格不能完全反映影響價格的信息,那么市場中存在著錯誤定價的股票.在無效市場條件下,基金管理人有可能通過對股票的分析和良好的判斷力以及信息方面的優(yōu)勢.識別出錯誤定價的股票，通過買入價值被低估的股票、賣出價值被高估的臉景,獲取超出市場平均水平的收益率，或在獲得同等收益的情況下承擔(dān)較低的風(fēng)險水平.

　　29.主要條款比較法和比率分析法的比較說法錯誤的是().

　　I.比率分析法的優(yōu)點(diǎn)評估方式直接明了,操作簡便

　　II.主要條款比較法的優(yōu)點(diǎn)是計算方式簡便,考慮了價差的變化

　　III.比率分析法的考慮了基差風(fēng)險的存在

　　IV.主要條款比較法.比率分析法都是最常見的對沖策略有效性評價方法

　　A I、II、III、IV

　　B I、II

　　C III、IV

　　D I、II、III

　　答案:B

　　【解析】要條款比較法.比率分析法都是最常見的對沖策略有效性評價方法

　　(1)主要條款比較法的優(yōu)點(diǎn):評估方式直接明了,操作簡便.忽略了基差風(fēng)險的存在;

　　(2)比率分析法的優(yōu)點(diǎn)計算方式簡單明了，將基差的變化也納入了考慮缺點(diǎn)是缺乏對沖操作過程的監(jiān)測和實時的效果評估，僅考慮了對沖期初和期末的盈虧變化;

　　30.價值函數(shù)中的多重賬戶同時存在收益與損失的情況下的期望,可以分為().

　　I.復(fù)合收益

　　II.復(fù)合損失

　　III.混合收益

　　IV.混合損失

　　A I、III

　　B I、II、III

　　C II、IV

　　D I、II、III、IV

　　答案:D

　　【解析】價值函數(shù)中的多重賬戶同時存在收益與損失的情況下的期望，可以分成四種情況:復(fù)合收益、復(fù)合損失、混合收益、混合損失。

　　31 .下列關(guān)于有效市場假說的假設(shè)條件.說法正確的是().

　　I 理性人假設(shè)

　　II 完全信息假設(shè)

　　III 信息不對稱

　　IV 投資者均為風(fēng)險厭惡者假設(shè)

　　A I、II、III

　　B II、III、IV

　　C I、II、IV

　　D I、III、IV

　　答案:C

　　【解析】有效市場假說的假設(shè)條件:

　　(1)理性人假設(shè);

　　(2)完全信息假設(shè);

　　(3)投資者均為風(fēng)險厭惡者假設(shè)。

　　32.根據(jù)套利定價理論，套利定價滿足的條件包括()

　　I.該組合的期望收益率大于0

　　II.該組合中各種證券的權(quán)數(shù)之和等于0

　　III.該組合中各種證券的權(quán)數(shù)之和等于1

　　IV.該組合的因素靈敏度系數(shù)等于0

　　A I、III

　　B I、II、III

　　C II、IV

　　D I、II、IV

　　答案:D

　　【解析】套利組合需滿足三個條件：

　　(1)該組合中各種證券的權(quán)數(shù)之和等于0;

　　(2)該組合因素靈敏度密為零;

　　(3)該組合具有正的期望率。

　　33.在公司基本分析中，公司經(jīng)濟(jì)區(qū)位分析的內(nèi)容包括區(qū)位的()

　　I.基礎(chǔ)條件

　　II.行業(yè)地位

　　III.經(jīng)濟(jì)特色

　　IV. 自然條件

　　A I、III

　　B I、II、IV

　　C II、III

　　D I、III、IV

　　答案:D

　　【解析】進(jìn)行上市公司區(qū)位分折的內(nèi)容包括三個方面:區(qū)位內(nèi)的自然條件與基礎(chǔ)條件;區(qū)位內(nèi)政府的產(chǎn)業(yè)政策;區(qū)位內(nèi)的經(jīng)濟(jì)特色。

　　34.下列關(guān)于期現(xiàn)套利應(yīng)注意的事項，說法正確的是()

　　I.商品必須符合期貨交割要求

　　II.要保證運(yùn)輸和倉儲

　　III.有產(chǎn)格的財務(wù)預(yù)算

　　IV.注意印花稅風(fēng)險

　　A I、II、III

　　B I、II、IV

　　C I、II、III、IV

　　D II、III、IV

　　答案:A

　　【解析】期現(xiàn)套利應(yīng)注意的事項:

　　(1)商品必須符合期貨交割要求;

　　(2)要保證運(yùn)輸和倉儲。注冊倉單的時間點(diǎn)對于套利的效果起到很重要的作用;

　　(3)有產(chǎn)格的財務(wù)預(yù)算;

　　⑷ 注意印花稅風(fēng)險;

　　35.根據(jù)杜邦分析體系,在其他條件不變的前提下,下列做法中能提高公司的凈資產(chǎn)收益率的是().

　　I.提高營業(yè)利潤率

　　II.提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　III.增加股東權(quán)益

　　IV.增加負(fù)債總額

　　A I、II、IV

　　B II、III

　　C I、II、III、IV

　　D I、IV

　　答案:A

　　【解析】凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù),資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益總額=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率)。權(quán)益乘數(shù)越大，表明所有者投人企業(yè)的資本占全部資產(chǎn)的比重越小，企業(yè)負(fù)債的程度越高。即凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率)增加股東權(quán)益，權(quán)益乘數(shù)變小，凈資產(chǎn)收益率變小。

　　36.證券組合管理中，確定證券投資政策的內(nèi)容涉及()

　　I.投資目標(biāo)

　　II.投資規(guī)模

　　III.投資對象

　　IV.投資策略和措施

　　A I、II、III、IV

　　B II、III、IV

　　C I、IV

　　D I、II、III

　　答案:A

　　【解析】證券投資策略是投資者為實現(xiàn)資目標(biāo)應(yīng)遵循的基本方針和基本準(zhǔn)則、包括確定投資目標(biāo)、投資規(guī)模和投資對象以及應(yīng)采取的投資策略和措施等。

　　37.投資規(guī)劃的步驟包括()。

　　I. 客戶分析

　　II.資產(chǎn)配置

　　III.證券選擇

　　IV投資實施和投資評價

　　A II、III、IV

　　B I、II、III、IV

　　C I、II

　　D I、III、IV

　　答案:B

　　【解析】投資規(guī)劃的步驟包括客戶分析、資產(chǎn)配置、證券選擇、投資實施、投資評價。

　　38.行業(yè)競爭分析的主要內(nèi)容包括()

　　I.產(chǎn)業(yè)價值鏈分析

　　II.行業(yè)競爭結(jié)構(gòu)分析

　　III.完全競爭結(jié)構(gòu)分析

　　IV.完全壟斷結(jié)構(gòu)分析

　　A I、II、III

　　B I、II、III、IV

　　C I、II、

　　D III、IV

　　答案:C

　　【解析】行業(yè)競爭分析的主要內(nèi)容包括兩個方面，即產(chǎn)業(yè)價值鏈分析和行業(yè)競爭結(jié)構(gòu)分析;

　　39.宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對證券市場的影響主要表現(xiàn)在()

　　I.企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益

　　II.居民收入水平

　　III.投資者對股價的預(yù)期

　　IV.資金成本

　　A I、II、III、IV

　　B I、III

　　C I、II

　　D II、III、IV

　　答案:A

　　【解析】宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對證券市場的影響主要表現(xiàn)在企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益,居民收入水平、投資者對股價的預(yù)期、資金成本。

　　40.指數(shù)化的方法包括()

　　I.分層抽樣法

　　II.最小二乘法

　　III.優(yōu)化法

　　IV.方差最小化法

　　A II、III

　　B I、III、IV

　　C I、II、III、IV

　　D I、III、IV

　　答案:D

　　【解析】指數(shù)化的方法包括：

　　1分層抽樣法;

　　2優(yōu)化法;

　　3方差最小化法.