【考點十一】基金的投資風險

　　1.投資者投資于基金可能面臨的風險有(　)。

　�、�.市場風險

　　Ⅱ.管理能力風險

　�、�.技術風險

　�、�.巨額贖回風險

　　A.Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　『正確答案』D

　　『答案解析』本題考查基金的投資風險。投資者投資于基金可能面臨的風險有：市場風險、管理能力風險、技術風險、巨額贖回風險。

　　2.關于證券投資基金的市場風險描述錯誤的是(　)。

　　A.能在一定程度上消除來自個別公司的非系統(tǒng)風險

　　B.分散投資無法消除市場的系統(tǒng)風險

　　C.證券市場價格因經濟因素、政治因素等各種因素的影響而產生波動時，將導致基金收益水平和凈值發(fā)生變化

　　D.投資者購買基金相對債券而言，能有效地分散投資和利用專家優(yōu)勢，對控制風險有利

　　『正確答案』D

　　『答案解析』本題考查基金的投資風險。投資者購買基金，相對購買股票而言，由于能有效地分散投資和利用專家優(yōu)勢，可能對控制風險有利。

　　【考點十二】證券投資基金的投資

　　1.目前，我國的基金主要投資于(　)。

　�、�.國內依法公開發(fā)行上市的股票

　　Ⅱ.非公開發(fā)行股票

　�、�.公司債券

　�、�.權證

　　A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　『正確答案』D

　　『答案解析』本題考查證券投資基金的投資。目前，我國的基金主要投資于國內依法公開發(fā)行上市的股票、非公開發(fā)行股票、國債、企業(yè)債券和金融債券、公司債券、貨幣市場工具、資產支持證券、權證等。

　　2.按照《人民共和國證券投資基金法》和其他相關法規(guī)的規(guī)定，基金財產不得用于的投資或者活動有(　)。

　�、�.從事承擔無限責任的投資

　�、�.向基金管理人、基金托管人出資

　�、�.承銷證券

　�、�.從事內幕交易

　　A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅲ、Ⅳ

　　『正確答案』C

　　『答案解析』本題考查證券投資基金的投資。按照《人民共和國證券投資基金法》和其他相關法規(guī)的規(guī)定，基金財產不得用于下列投資或者活動：(1)承銷證券;(2)違反規(guī)定向他人貸款或者提供擔保;(3)從事承擔無限責任的投資;(4)買賣其他基金份額，但是國務院證券監(jiān)督管理機構另有規(guī)定的除外;(5)向基金管理人、基金托管人出資;(6)從事內幕交易、操縱證券交易價格及其他不正當的證券交易活動;(7)依照法律、行政法規(guī)和國務院證券監(jiān)督管理機構規(guī)定禁止的其他活動。

　　3.基金管理人運用基金財產進行證券投資時，不得有的情形包括(　)。

　�、�.一只基金持有一家上市公司的股票，其市值超過基金資產凈值的10%

　�、�.一基金管理人管理的全部基金持有一家公司發(fā)行的證券，超過該證券的10%

　�、�.違反基金合同關于投資范圍、投資策略和投資比例等約定

　�、�.基金財產參與股票發(fā)行申購，單只基金所申報的金額超過該基金的總資產，單只基金所申報的股票數量超過擬發(fā)行股票公司本次發(fā)行股票的總量

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　『正確答案』D

　　『答案解析』本題考查證券投資基金的投資。

　　第二節(jié)　衍生工具

　　【考點一】金融衍生工具的概念及特征

　　1.金融衍生工具的基本特征有(　)。

　　Ⅰ.跨期性

　�、�.杠桿性

　�、�.聯(lián)動性

　�、�.不確定性或高風險性

　　A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　『正確答案』D

　　『答案解析』本題考查金融衍生工具的基本特征。金融衍生工具的基本特征有：(1)跨期性;(2)杠桿性;(3)聯(lián)動性;(4)不確定性或高風險性。

　　2.金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保證金或權利金就可簽訂遠期大額合約或互換不同的金融工具體現(xiàn)了金融衍生工具的(　)特征。

　　A.跨期性

　　B.杠桿性

　　C.聯(lián)動性

　　D.不確定性或高風險性

　　『正確答案』B

　　『答案解析』本題考查基金衍生工具的基本特征。杠桿性：金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保證金或權利金就可簽訂遠期大額合約或互換不同的金融工具。

　　【考點二】金融衍生工具的分類

　　1.將金融衍生工具分為獨立衍生工具和嵌入式衍生工具的依據是(　)。

　　A.產品形態(tài)

　　B.交易場所

　　C.基礎工具種類

　　D.金融衍生工具自身交易的方法及特點

　　『正確答案』A

　　『答案解析』本題考查金融衍生工具的分類。根據產品形態(tài)，金融衍生工具可分為獨立衍生工具和嵌入式衍生工具。

　　2.獨立衍生工具的特征包括(　)。

　�、�.與對市場情況變化有類似反應的其他類型合同相比，要求較多的初始凈投資

　�、�.其價值隨特定利率、金融工具價格、商品價格、匯率、價格指數或其他類似變量的變動而變動，變量為非金融變量的，該變量與合同的任一方不存在特定關系

　�、�.不要求初始凈投資，或與對市場情況變化有類似反應的其他類型合同相比，要求很少的初始凈投資

　　Ⅳ.在未來某一日結算

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　『正確答案』C

　　『答案解析』本題考查獨立衍生工具的特征。獨立衍生工具不要求初始凈投資，或與對市場情況變化有類似反應的其他類型合同相比，要求很少的初始凈投資，Ⅰ的說法有誤。

　　3.以利率或利率的載體為基礎工具的金融衍生工具是(　)。

　　A.獨立衍生工具

　　B.結構化金融衍生工具

　　C.貨幣衍生工具

　　D.利率衍生工具

　　『正確答案』D

　　『答案解析』本題考查金融衍生工具的分類。利率衍生工具是指以利率或利率的載體為基礎工具的金融衍生工具，主要包括遠期利率協(xié)議、利率期貨、利率期權、利率互換以及上述合約的混合交易合約。

　　4.將金融衍生工具分為金融遠期合約、金融期貨、金融期權、金融互換和結構化金融衍生工具的依據是(　)。

　　A.產品形態(tài)

　　B.交易場所

　　C.基礎工具種類

　　D.金融衍生工具自身交易的方法及特點

　　『正確答案』D

　　『答案解析』本題考查金融衍生工具的分類。金融衍生工具從其自身交易的方法和特點可以分為金融遠期合約、金融期貨、金融期權、金融互換和結構化金融衍生工具。

　　5.在金融期權交易中，買方要向賣方支付(　)。

　　A.期權費

　　B.行權費

　　C.交易保證金

　　D.結算保證金

　　『正確答案』A

　　『答案解析』本題考查金融衍生工具的分類。金融期權是指合約買方向賣方支付一定費用(稱為“期權費”或“期權價格”)，在約定日期內(或約定日期)享有按事先確定的價格向合約賣方買賣某種金融工具的權利的契約，包括現(xiàn)貨期權和期貨期權兩大類。

　　【考點三】金融期貨的定義、種類

　　1.金融期貨交易的對象是(　)。

　　A.股票

　　B.金融期貨合約

　　C.基礎金融工具

　　D.遠期合約

　　『正確答案』B

　　『答案解析』本題考查金融期貨。金融期貨交易的對象是金融期貨合約。

　　2.金融期貨交易與金融遠期交易的區(qū)別體現(xiàn)在(　)。

　�、�.交易場所和交易組織形式不同

　�、�.交易的監(jiān)管程度不同

　�、�.標準化程度不同

　　Ⅳ.保證金制度和每日結算制度導致違約風險不同

　　A.Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　『正確答案』D

　　『答案解析』本題考查金融期貨。作為一種標準化的遠期交易，金融期貨交易與普通遠期交易之間的區(qū)別有：(1)交易場所和交易組織形式不同;(2)交易的監(jiān)管程度不同;(3)標準化程度不同;(4)保證金制度和每日結算制度導致違約風險不同。

　　3.由交易雙方簽訂的，約定在將來某一時間按雙方事先商定的價格，交割一定數量與利率相關的金融資產的標準化合約指的是(　)。

　　A.利率期貨

　　B.股權類期貨

　　C.外匯期貨

　　D.債權類期貨

　　『正確答案』A

　　『答案解析』本題考查金融期貨合約。利率期貨是指由交易雙方簽訂的，約定在將來某一時間按雙方事先商定的價格，交割一定數量與利率相關的金融資產的標準化合約。

　　4.在金融期貨中，最先產生的品種是(　)。

　　A.利率期貨

　　B.股票價格指數期貨

　　C.股票期貨

　　D.外匯期貨

　　『正確答案』D

　　『答案解析』本題考查金融期貨合約。外匯期貨又稱貨幣期貨，是以外匯為基礎工具的期貨合約，是金融期貨中最先產生的品種，主要用于規(guī)避外匯風險。

　　5.下列關于10年期國債期貨合約的說法中，正確的是(　)。

　�、�.上市的10年期國債期貨合約成交代碼為T

　�、�.實行到期實物交割

　�、�.標的為面值1000萬元人民幣、票面利率6%的名義長期國債

　�、�.掛牌合約為最近的3個季月，最低交易保證金為2%

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　『正確答案』B

　　『答案解析』按中國金融期貨交易所公布的期貨合約，將上市的10年期國債期貨合約交易代碼為T，實行到期實物交割，標的為面值100萬元人民幣、票面利率3%的名義長期國債，掛牌合約為最近的3個季月，最低交易保證金為2%，每日最大波動幅度為前一交易日結算價的上下2%。

　　【考點四】金融期貨的主要交易制度

　　1.金融期貨的交易制度主要包括(　)。

　�、�.集中交易制度

　　Ⅱ.大戶報告制度

　�、�.限倉制度

　�、�.每日價格波動限制及斷路器規(guī)則

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　『正確答案』D

　　『答案解析』本題考查金融期貨的主要交易制度。金融期貨的主要交易制度有：(1)集中交易制度;(2)標準化的期貨合約和對沖機制;(3)保證金制度;(4)結算所和無負債結算制度;(5)持倉限額制度;(6)大戶報告制度;(7)每日價格波動限制及斷路器制度;(8)強行平倉制度;(9)強制減倉制度。

　　2.期貨合約由(　)設計。

　　A.中國證監(jiān)會

　　B.期貨交易所

　　C.證券交易所

　　D.期貨公司

　　『正確答案』B

　　『答案解析』本題考查金融期貨的主要交易制度。期貨合約是由交易所設計、經主管機構批準后向市場公布的標準化合約。

　　3.企業(yè)為規(guī)避外匯風險、利率風險、商品價格風險、股票價格風險、信用風險等，指定一項或一項以上套期工具，使套期工具的公允價值或現(xiàn)金流量變動，預期抵消被套期項目全部或部分公允價值或現(xiàn)金流量變動指的是(　)。

　　A.套期保值

　　B.套利

　　C.投機

　　D.價格發(fā)現(xiàn)

　　『正確答案』A

　　『答案解析』本題考查金融期貨的基本功能。套期保值是指企業(yè)為規(guī)避外匯風險、利率風險、商品價格風險、股票價格風險、信用風險等，指定一項或一項以上套期工具，使套期工具的公允價值或現(xiàn)金流量變動，預期抵消被套期項目全部或部分公允價值或現(xiàn)金流量變動。

　　4.關于套期保值的說法不正確的有(　)。

　�、�.其基本做法是在現(xiàn)貨市場買進或賣出某種金融工具的同時，做一筆與現(xiàn)貨交易品種、數量、期限相當但方向相反的期貨交易，以期在未來某一時間通過期貨合約的對沖，以一個市場的盈利來彌補另一個市場的虧損

　�、�.持有現(xiàn)貨空買的交易者擔心將來現(xiàn)貨價格上漲而給自己造成的經濟損失，于是買入期貨合約，這采用的是空頭套期保值策略

　　Ⅲ.持有現(xiàn)貨多頭的交易者擔心未來現(xiàn)貨價格下跌，在期貨市場賣出期貨合約，這采用的是多頭套期保值策略

　�、�.期貨交易的對象是標準化產品，因此套期保值者很容易找到與現(xiàn)貨頭寸在品種、期限、數量上均恰好匹配的期貨合約

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ

　　『正確答案』B

　　『答案解析』本題考查金融期貨的基本功能。多頭套期保值：持有現(xiàn)貨空買(如持有股票空買)的交易者擔心將來現(xiàn)貨價格上漲(如股市大盤上漲)而給自己造成的經濟損失，于是買入期貨合約(建立期貨多頭)。若未來現(xiàn)貨價格果真上漲，則持有期貨頭寸所獲得的盈利正好可以彌補現(xiàn)貨頭寸的損失。空頭套期保值：持有現(xiàn)貨多頭(如持有股票多頭)的交易者擔心未來現(xiàn)貨價格下跌，在期貨市場賣出期貨合約(建立期貨空頭)，當現(xiàn)貨價格下跌時以期貨市場的盈利來彌補現(xiàn)貨市場的損失。期貨交易的對象是標準化產品，因此套期保值者很可能難以找到與現(xiàn)貨頭寸在品種、期限、數量上均恰好匹配的期貨合約。

　　【考點五】金融期權

　　1.購買者在向出售者支付一定費用后，就獲得了能在規(guī)定期限內以某一特定價格向出售者買進或賣出一定數量的某種金融工具的權利指的是(　)。

　　A.金融期貨

　　B.金融遠期

　　C.金融期權

　　D.金融互換

　　『正確答案』C

　　『答案解析』本題考查金融期權。金融期權是指以金融工具或金融變量為基礎工具的期權交易形式。具體地說，其購買者在向出售者支付一定費用后，就獲得了能在規(guī)定期限內以某一特定價格向出售者買進或賣出一定數量的某種金融工具的權利。