七、債券評級的程序

　　(一)前期準備階段(約一周時間)

　　(1)評估客戶向評估公司提出信用評級申請，雙方簽訂《信用評級協(xié)議書》，協(xié)議書內容主要包括簽約雙方名稱、評估對象、評估目的、雙方權利和義務。出具評估報告時間、評估收費、簽約時間等。

　　(2)評估公司指派項目評估小組，并制訂項目評估方案。評估小組一般由3～6人組成，其成員應是熟悉評估客戶所屬行業(yè)情況及評估對象業(yè)務的專家組成，小組負責人由具有項目經理以上職稱的高級職員擔任。項目評估方案應對評估工作內容、工作進度安排和評估人員分工等作出規(guī)定。

　　(3)評估小組應向評估客戶發(fā)出《評估調查資料清單》，要求評估客戶在較短時間內把評估調查所需資料準備齊全。評估調查資料主要包括評估客戶章程、協(xié)議、營業(yè)執(zhí)照、近三年財務報表及審計報告、近三年工作總結、遠景規(guī)劃、近三年統(tǒng)計報表、董事會記錄、其他評估有關資料等。同時，評估小組要做好客戶情況的前期研究。

　　(二)信息收集階段(約一周時問)

　　(1)評估小組去現場調查研究，先要對評估客戶提供的資料進行閱讀分析，圍繞信用評級指標體系的要求，哪些已經齊備，還缺哪些資料和情況，需要進一步調查了解。

　　(2)就主要問題同評估客戶有關職能部門領導進行交談，或者召開座談會，傾聽大家意見，務必把評估內容有關情況搞清楚。

　　(3)根據需要，評估小組還要向主管部門、工商行政部門、銀行、稅務部門及有關單位進行調查了解、進行核實。

　　(三)信息處理階段(約三天時間)

　　(1)對收集的資料按照保密與非保密進行分類，并編號建檔保管，保密資料由專人管理，不得任意傳閱。

　　(2)根據信用評級標準，對評估資料進行分析、歸納和整理，并按規(guī)定格式填寫信用評級工作底稿。

　　(3)對定量分析資料要關注是否經過注冊會計師事務所審計，然后上機進行數據處理。

　　(四)初步評級階段(約四天時間)

　　(1)評估小組根據信用評級標準的要求，對定性分析資料和定量分析資料結合起來，加以綜合評價和判斷，形成小組統(tǒng)一意見，提出評級初步結果。

　　(2)小組寫出《信用評級分析報告》，并向有關專家咨詢。

　　(五)確定等級階段(約十天時間)

　　(1)評估小組向公司評級委員會提交《信用評級分析報告》，評級委員會開會審定。

　　(2)評級委員會在審查時，要聽取評估小組詳細匯報情況并審閱評估分析依據，最后以投票方式進行表決，確定資信等級，并形成《信用評級報告》。

　　(3)公司向評估客戶發(fā)出《信用評級報告》和《信用評級分析報告》，征求意見，評估客戶在接到報告5日內提出意見。如無意見，評估結果以此為準。

　　(4)評估客戶如有意見，提出復評要求，提供復評理由，并附必要資料。公司評級委員會審核后給予復評，復評以一次為限，復評結果即為最終結果。

　　(六)公布等級階段

　　(1)評估客戶要求在報刊上公布資信等級，可與評估公司簽訂《委托協(xié)議》，由評估公司以《資信等級公告》形式在報刊上刊登。

　　(2)評估客戶如不要求在報刊上公布資信等級，評估公司不予公布。但如評估公司自己辦有信用評級報刊，則不論評估客戶同意與否，均應如實報道。

　　(七)跟蹤評級階段

　　(1)在資信等級有限期內(企業(yè)評級一般為2年，債券評級按債券期限確定)，評估公司要負責對其資信狀況跟蹤監(jiān)測，評估客戶應按要求提供有關資料。

　　(2)如果評估客戶資信狀況超出一定范圍(資信等級提高或降級)，評估公司將按跟蹤評級程序更改評估客戶的資信等級，并在有關報刊上披露，原資信等級自動失效。

　　八、債券評級的等級標準及主要內容

　　(一)等級標準

　　(1)A級債券。它是最高級別的債券，其特點包括：本金和收益的安全性最大;受經濟形勢影響的程度較小;收益水平較低，籌資成本也低。

　　(2)B級債券。B級債券對那些熟練的證券投資者來說特別有吸引力。B級債券的特點是：債券的安全性、穩(wěn)定性以及利息收益會受到經濟中不穩(wěn)定因素的影響;經濟形勢的變化對這類債券的價值影響很大;投資者冒一定風險，但收益水平較高，籌資成本與費用也較高。

　　(3)C級和D級債券。它們是投機性或性的債券。從正常投資角度來看，沒有多大的經濟意義但對于敢于承擔風險，試圖從差價變動中取得巨大收益的投資者，C級和D級債券也是一種可供選擇的投資對象。

　　(二)主要內容

　　由于債券籌資的籌資數額巨大，所以對發(fā)行單位的資信評級是必不可少的一個環(huán)節(jié)。評級的主要內容包括：

　　(1)分析債券發(fā)行單位的償債能力。(2)考察發(fā)行單位能否按期付息。(3)評價發(fā)行單位的費用。(4)考察投資人承擔的風險程度。

　　九、銀行間債券市場發(fā)展現狀

　　銀行間債券市場是指依托于中國外匯交易中心暨全國銀行間同業(yè)拆借中心(簡稱“同業(yè)中心”)和中央國債登記結算公司(簡稱“中央登記公司”)的，包括商業(yè)銀行、農村信用聯(lián)社、保險公司、證券公司等金融機構進行債券買賣和回購的市場。

　　經過近幾年的迅速發(fā)展，銀行間債券市場目前已成為我國債券市場的主體部分。記賬式國債的大部分、政策性金融債券都在該市場發(fā)行并上市交易。其發(fā)展現狀表現在以下幾個方面：