56.利率互換操作的原則

　　預(yù)期利率上升，浮動利息收入者應(yīng)將固定利率調(diào)為浮動利率。預(yù)期利率下降，浮動利息支出者應(yīng)將固定利率調(diào)為浮動利率。

　　57.信用違約互換交易參考的信用工具

　　信用違約互換就是一方將購入的具有違約風(fēng)險的債務(wù)或債券中的違約風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給第三方(保險公司)。信用違約互換交易參考的信用工具包括按揭貸款、按揭支持證券、各國國債及公司債券或者債券組合、債券指數(shù)。

　　58.信用違約互換交易的危險

　　信用違約互換(CDS)交易的危險來自三個方面：

　　(1)較高的杠桿性。

　　(2)信用保護的買方并不需要真正持有作為參考的信用工具，因此，特定信用工具可能同時在多起交易中被當(dāng)作CDS的參考，有可能極大地放大風(fēng)險敞口總額，在發(fā)生危機時，市場往往恐慌性地高估涉險金額。

　　(3)場外市場缺乏充分的信息披露和監(jiān)管，交易者并不清楚自己的交易對手卷入了多少此類交易，因此，在危機期間，每起信用事件的發(fā)生都會引起市場參與者的相互猜疑，擔(dān)心自己的交易對手因此倒下從而使自己的風(fēng)險敞口頭寸失去著落。

　　59.金融期權(quán)

　　實值期權(quán)是指具有內(nèi)在價值的期權(quán)。當(dāng)看漲期權(quán)的敲定價格低于相關(guān)期貨合約的當(dāng)時市場價格時，該看漲期權(quán)具有內(nèi)涵價值;當(dāng)看跌期權(quán)的敲定價格高于相關(guān)期貨合約的當(dāng)時市場價格時，該看跌期權(quán)具有內(nèi)涵價值。也就是說，當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于當(dāng)時的標(biāo)的物價格時，該期權(quán)稱為極度實值期權(quán);當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于當(dāng)時的標(biāo)的物價格時，該期權(quán)稱為極度實值期權(quán)。

　　60.看漲期權(quán)

　　從理論上說，期權(quán)購買者在交易中的潛在虧損是有限的，僅限于所支付的期權(quán)費，而可能取得的盈利卻是無限的;相反，期權(quán)出售者在交易中所取得的盈利是有限的，僅限于所收取的期權(quán)費，而可能遭受的損失卻是無限的。

　　61.實值期權(quán)、虛值期權(quán)和平值期權(quán)

　　按照執(zhí)行期權(quán)所獲得的收益情況的不同，可將期權(quán)分為實值期權(quán)、虛值期權(quán)和平值期權(quán)。

　　如果看漲期權(quán)的協(xié)議價格低于相應(yīng)金融工具的市場價格，或是看跌期權(quán)的協(xié)議價高于相應(yīng)金融工具的市場價格，買方行使期權(quán)將有利可圖，即具有內(nèi)在價值，這樣一種價差狀態(tài)，稱之為實值期權(quán)或價內(nèi)。

　　如果看漲期權(quán)的協(xié)議價高于相應(yīng)金融工具的市場價格，或是看跌期權(quán)的協(xié)議價低于相應(yīng)金融工具市場價格，則期權(quán)不具有內(nèi)在價值，買方不會行使權(quán)利，這種價差狀態(tài)稱之為虛值期權(quán)或價外。

　　如果協(xié)議價與市價相等，則稱為平價期權(quán)或價平。

　　62.獨立衍生工具

　　獨立衍生工具具有下列特征：

　　(1)其價值隨特定利率、金融工具價格、商品價格、匯率、價格指數(shù)、費率指數(shù)、信用等級、信用指數(shù)或其他類似變量的變動而變動，變量為非金融變量的，該變量與合同任一方不存在特定關(guān)系。

　　(2)不要求初始凈投資，或與對市場情況變化有類似反應(yīng)的其他類型合同相比，要求很少的初始凈投資。

　　(3)在未來某一日期結(jié)算。

　　63.大額可轉(zhuǎn)讓定期存單

　　大額可轉(zhuǎn)讓定期存單亦稱大額可轉(zhuǎn)讓存款證，是銀行印發(fā)的一種定期存款憑證，憑證上印有一定的票面金額、存入和到期日以及利率，到期后可按票面金額和規(guī)定利率提取全部本利，逾期存款不計息。利率既有固定的，也有浮動的，一般比同期限的定期存款的利率高;不能提前支取，但是可以在二級市場上流通轉(zhuǎn)讓。利率高低取決于發(fā)行銀行的信用評級和存單的期限。

　　64.10年期國債期貨合約

　　據(jù)中國金融期貨交易所公布的期貨合約，將上市的10年期國債期貨合約交易代碼為T，實行到期實物交割，標(biāo)的為面值100萬元人民幣、票面利率3%的名義長期國債，掛牌合約為最近的三個季月，最低交易保證金為2%，每日最大波動幅度則為前一交易日結(jié)算價的上下2%。

　　65.10年期國債期貨合約實行持倉限制制度的相關(guān)規(guī)定

　　(1)合約上市首日起，持倉限額為1000手。

　　(2)交割月份前一個月下旬的第一個交易日起，持倉限額為600手。

　　(3)交割月份第一個交易日起，持倉限額為300手。

　　(4)某一合約結(jié)算后單邊總持倉量超過60萬手的，結(jié)算會員下一交易日該合約單邊持倉量不得超過該合約單邊總持倉量的25%。

　　66.金融風(fēng)險的損失

　　在實踐中，通常將金融風(fēng)險可能造成的損失分為預(yù)期損失、非預(yù)期損失和災(zāi)難性損失。風(fēng)險管理的具體目標(biāo)可以分為損失前目標(biāo)和損失后目標(biāo)。

　　67.放大金融市場風(fēng)險的根源

　　在2008年，全球金融機構(gòu)中，放大金融市場風(fēng)險的根源是由于相關(guān)衍生產(chǎn)品包裝過度以及金融機構(gòu)財務(wù)杠桿過高，即資產(chǎn)證券化和杠桿。

　　68.傳統(tǒng)的風(fēng)險管理

　　風(fēng)險管理與控制的核心之一是風(fēng)險的計量、風(fēng)險限額的確定與分配、風(fēng)險監(jiān)控。傳統(tǒng)的風(fēng)險限額管理主要是頭寸規(guī)�？刂�，這種管理的主要缺陷是：

　　(1)不能在各業(yè)務(wù)部門之間進行比較。

　　(2)沒有包含杠桿效應(yīng)。

　　(3)沒有考慮不同業(yè)務(wù)部門之間的分散化效應(yīng)。