五、期貨市場

　　期貨市場的基本功能是為市場參與者提供防范不利的價格變動的機會，具體包括價格發(fā)現(xiàn)和風險管理 。

　　(一)期貨交易的特征

　　與現(xiàn)貨交易相比，期貨交易的主要特征是：

　　(1)期貨合約是由交易所制訂的、在期貨交易所內進行交易的合約。

　　(2)期貨合約是標準化的合約。合約中的各項條款都是標準化的，合約中只有價格一項是通過市場競價交易形成的自由價格。

　　(3)實物交割率低。期貨交易中實物交割量占交易量的比重很小，一般小于5%。

　　(4)期貨交易實行保證金制度。交易者不需付出與合約金額相等的全額貨款，只需付3%～15%的履約保證金。

　　(5)期貨交易所為交易雙方提供結算交割服務和履約擔保，實行嚴格的結算交割制度，違約的風險很小。

　　(二)期貨交易的類型

　　根據(jù)交易品種，期貨交易可分為兩大類：商品期貨和金融期貨。

　　商品期貨，是指標的物為農(nóng)產(chǎn)品或工業(yè)品的期貨合約。商品期貨歷史悠久，種類繁多，主要包括農(nóng)副產(chǎn)品、金屬產(chǎn)品、能源產(chǎn)品等幾大類。

　　金融期貨，是指以金融工具或金融指數(shù)為標的物的期貨合約。金融期貨分為：股票指數(shù)期貨，利率期貨和外匯期貨。第一個金融期貨合約是美國芝加哥商品交易所的國際期貨市場于1972年創(chuàng)設的外匯期貨合約。

　　(三)我國的期貨市場

　　2003年以來，隨著期貨市場基礎性制度建設的不斷完善，我國期貨市場得到較快發(fā)展。我國已成為全球第一大商品期貨市場，關系國計民生的大宗商品期貨品種體系基本形成，商品期貨品種涵蓋農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源和化工等主要門類，除原油等少數(shù)品種外，國際期貨市場主要商品期貨品種均已在我國上市，期貨市場對產(chǎn)業(yè)鏈相關企業(yè)服務功能明顯加強。

　　股指期貨是國際市場成熟的期貨品種和風險管理工具。2006年9月，經(jīng)國務院同意。證監(jiān)會批準成立了中國金融期貨交易所。2010年4月，經(jīng)證監(jiān)會批準，中國金融期貨交易所推出滬深300股指期貨，填補了我國金融期貨空白，改變了我國股票市場單邊運行機制。

　　我國目前擁有四家經(jīng)國務院批準并由中國證監(jiān)會監(jiān)督管理的期貨交易所，即鄭州期貨交易所、大連商品交易所、上海期貨交易所和中國金融期貨交易所。經(jīng)中國證監(jiān)會批準，目前，鄭州期貨交易所上市交易的期貨品種有小麥(包括優(yōu)質強筋小麥和硬白小麥)、棉花、白糖、精對苯二甲酸、菜籽油、早秈稻;大連商品交易所上市交易的期貨品種有玉米、黃大豆1號、黃大豆2號、豆粕、豆油、棕櫚油、線型低密度聚乙烯、聚氯乙烯和焦炭9個期貨品種;上海期貨交易所上市交易的有黃金、銅、鋁、鋅、鉛、螺紋鋼、線材、燃料油、天然橡膠等九種期貨合約;中國金融期貨交易所上市的品種有滬深300指數(shù)期貨合約。