四、股票市場

　　股票市場是股票發(fā)行和交易的場所。股份公司通過面向社會發(fā)行股票，迅速集中大量資金，實現(xiàn)生產(chǎn)的規(guī)模經(jīng)營;而社會上分散的資金盈余者本著“利益共享、風險共擔”的原則投資股份公司，謀求財富的增值。

　　(一)股票市場的功能

　　1.籌集資金

　　籌集資金是股票市場的首要功能。企業(yè)通過在股票市場上發(fā)行股票，把分散在社會上的閑置資金集中起來，形成巨額的、可供長期使用的資本，用于支持社會化大生產(chǎn)和大規(guī)模經(jīng)營。

　　2.優(yōu)化資源配置

　　股票市場的優(yōu)化資源配置功能，是通過一級市場籌資、二級市場股票在投資者間的轉(zhuǎn)移來實現(xiàn)的。投資者通過及時披露的各種信息，選擇成長性好、盈利潛力大的股票進行投資，拋棄業(yè)績滑坡、收益差的股票，這就使資金逐漸流向效益好、發(fā)展前景好的企業(yè)，推動其股價逐步上揚，為該公司利用股票市場進行資本擴張?zhí)峁┝肆己玫倪\作環(huán)境。而業(yè)績差、前景黯淡的企業(yè)股份下滑，難以繼續(xù)籌集資金，以致逐漸衰落、消亡或被兼并收購。

　　3.分散風險

　　股票市場在給投資者和融資者提供投融資渠道的同時，也提供了分散風險途徑。從資金需求者來看，通過發(fā)行股票籌集了資金，同時將其經(jīng)營風險部分地轉(zhuǎn)移和分散給投資者，實現(xiàn)了風險的社會化。從投資者角度看，可以根據(jù)個人承擔風險的程度，通過買賣股票建立和改變投資組合實現(xiàn)風險的轉(zhuǎn)移和分散。

　　4.轉(zhuǎn)換機制

　　對于我國企業(yè)來說，股票市場可促進公司轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制，建立現(xiàn)代企業(yè)制度。首先，企業(yè)要成為上市公司，就必須先改制為股份有限公司，適當分離企業(yè)的所有權和經(jīng)營權，使公司治理結構得到規(guī)范。其次，由于上市公司的資本來自眾多股東，公司必須履行信息披露義務，這就使企業(yè)時時處在各方面的監(jiān)督和影響之中。來自市場的監(jiān)督和制約促使上市公司必須改善和健全內(nèi)部運作機制。

　　(二)我國的股票市場

　　我國已形成由主板市場、創(chuàng)業(yè)板市場和柜臺市場組成的多層次股票市場體系。一直以來，我國只有上海、深圳證券交易所兩個交易所市場，企業(yè)發(fā)行上市的標準單一，門檻較高，難以滿足處于不同階段、不同類型企業(yè)的融資需求和投資者不同的風險偏好。為豐富資本市場層次，深交所于2005年5月先行設立中小企業(yè)板。為妥善解決原全國證券交易自動報價系統(tǒng)(STAQ系統(tǒng))、全國電子交易系統(tǒng)(NET系統(tǒng))掛牌公司流通股的轉(zhuǎn)讓問題，中國證券業(yè)協(xié)會于2001年設立了代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，此后該系統(tǒng)承擔了從上海、深圳交易所退市公司的股票流通轉(zhuǎn)讓功能。為了促進自主創(chuàng)新企業(yè)和其他成長型企業(yè)的發(fā)展，創(chuàng)業(yè)板于2009年10月在深圳證券交易所開板。我國創(chuàng)業(yè)板市場針對的對象不是處于初創(chuàng)期或者“種子”期的企業(yè)，而是那些已經(jīng)成立了一段時間，已經(jīng)有一定的資產(chǎn)規(guī)模，產(chǎn)品已經(jīng)有一定的市場，有一定的盈利能力的處于成長期的企業(yè)。