【例題·判斷題】

　　對于發(fā)行債券籌資方式而言，如果不考慮籌資費用，則債券持有人獲得的利息收益率，就是債券發(fā)行人承擔的債券資本成本。(　)

　　『正確答案』×

　　『答案解析』由于利息費用在稅前扣除，因此債券發(fā)行人承擔的債券資本成本應(yīng)依據(jù)債券的稅后利息費用確定。

　　【例題·判斷題】

　　經(jīng)營杠桿越高，經(jīng)營風險越強，但即使不存在經(jīng)營杠桿作用，經(jīng)營風險同樣存在。(　)

　　『正確答案』√

　　『答案解析』經(jīng)營杠桿本身并不是資產(chǎn)報酬不確定的根源，只是放大了市場和生產(chǎn)等因素變化對利潤波動的影響。

　　【例題·判斷題】

　　引起企業(yè)財務(wù)風險的主要原因是資本成本的固定負擔，與資產(chǎn)報酬的變化無關(guān)。(　)

　　『正確答案』×

　　『答案解析』引起企業(yè)財務(wù)風險的主要原因是資產(chǎn)報酬的不利變化和資本成本的固定負擔。

　　【例題·判斷題】(2017年)

　　使企業(yè)稅后利潤最大的資本結(jié)構(gòu)是最佳資本結(jié)構(gòu)。(　)

　　『正確答案』×

　　『答案解析』所謂最佳資本結(jié)構(gòu)，是指在一定條件下使企業(yè)平均資本成本率最低、企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)。

　　【例題·判斷題】

　　根據(jù)優(yōu)序融資理論，當存在融資需求時，企業(yè)傾向于債務(wù)融資而不是股權(quán)融資。(　)

　　『正確答案』×

　　『答案解析』優(yōu)序融資理論認為當企業(yè)存在融資需求時，首先選擇內(nèi)部籌資，其次會選擇債務(wù)籌資，最后選擇外部股權(quán)籌資。

　　【例題·判斷題】

　　依據(jù)資本結(jié)構(gòu)的代理理論，債務(wù)籌資可降低所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離而產(chǎn)生的代理成本，但同時也增加企業(yè)接受債權(quán)人監(jiān)督而產(chǎn)生的代理成本。(　)

　　『正確答案』√

　　『答案解析』代理理論認為，債權(quán)籌資具有激勵作用，并且是一種擔保機制，可降低所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離而產(chǎn)生的代理成本，但債權(quán)籌資可導(dǎo)致另一種代理成本，即企業(yè)接受債權(quán)人監(jiān)督而產(chǎn)生的成本。

　　【例題·判斷題】

　　通過每股收益無差別點分析，可以準確地確定一個公司的每股收益與企業(yè)價值之間的關(guān)系。(　)

　　『正確答案』×

　　『答案解析』每股收益無差別點法沒有考慮風險因素，公司的最佳資本結(jié)構(gòu)應(yīng)當是可使公司的總價值最高，而不一定是每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)。

　　【例題·判斷題】

　　一般來說，對內(nèi)投資都是直接投資，對外投資都是間接投資。(　)

　　『正確答案』×

　　『答案解析』一般來說，對內(nèi)投資都是直接投資，對外投資主要是間接投資，也可能是直接投資。

　　【例題·判斷題】

　　ABC公司對某投資項目的分析與評價資料如下：該投資項目適用的所得稅率為25%，年稅后營業(yè)收入為750萬元，稅后付現(xiàn)成本為360萬元，稅后營業(yè)利潤240萬元，則該項目年營業(yè)現(xiàn)金凈流量為440萬元。(　)

　　『正確答案』√

　　『答案解析』營業(yè)收入=750/(1-25%)=1000(萬元);付現(xiàn)成本=360/(1-25%)=480(萬元);營業(yè)利潤=240/(1-25%)=320(萬元);非付現(xiàn)成本=1000-480-320=200(萬元);年營業(yè)現(xiàn)金凈流量=240+200=440(萬元)。或：年營業(yè)現(xiàn)金凈流量=750-360+200×25%=440(萬元)。

　　【例題·判斷題】

　　現(xiàn)值指數(shù)作為相對數(shù)指標，可用于對原始投資額現(xiàn)值不同的獨立投資方案進行比較和評價，但是其可比性受到項目期限的影響。(　)

　　『正確答案』√

　　『答案解析』現(xiàn)值指數(shù)作為相對數(shù)指標，反映投資效率，便于對原始投資額現(xiàn)值不同的獨立投資方案進行比較和評價，但是該指標未消除項目期限的差異，可比性受項目期限的影響。

　　【例題·判斷題】(2014年)

　　凈現(xiàn)值法不僅適宜于獨立投資方案的比較決策，而且能夠?qū)�壽命期不同的互斥投資方案進行直接決策。(　)

　　『正確答案』×

　　『答案解析』凈現(xiàn)值法不適宜于獨立方案的比較決策，有時也不能對壽命期不同的互斥投資方案進行直接決策。

　　【例題·判斷題】

　　在互斥投資方案決策時，用凈現(xiàn)值法和內(nèi)含報酬率法會得出相同的結(jié)論。(　)

　　『正確答案』×

　　『答案解析』互斥投資方案決策時，用凈現(xiàn)值法和內(nèi)含報酬率法可能會得出不相同的結(jié)論。

　　【例題·判斷題】

　　在互斥投資方案的優(yōu)選決策中，由于原始投資額的大小不影響決策的結(jié)論，所以決策時無須考慮原始投資額的大小。(　)

　　『正確答案』√

　　『答案解析』在互斥投資方案的優(yōu)選決策中，決策結(jié)論不受原始投資額的大小的影響。