2018注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》考前密訓(xùn)試題及答案3

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　(本題型共14小題，每小題1.5分，共21分。每小題只有一個(gè)正確答案，請(qǐng)從每小題的備選答案中選出一個(gè)你認(rèn)為最正確的答案，用鼠標(biāo)點(diǎn)擊相應(yīng)的選項(xiàng)。)

　　1.下列關(guān)于貨幣市場(chǎng)的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是(　)。

　　A.在貨幣市場(chǎng)中，交易的證券期限不超過(guò)1年

　　B.貨幣市場(chǎng)的主要功能是保持金融資產(chǎn)的流動(dòng)性

　　C.貨幣市場(chǎng)滿足了借款者的短期資金需求，同時(shí)為暫時(shí)性閑置資金找到出路

　　D.貨幣市場(chǎng)工具包括短期國(guó)債、可轉(zhuǎn)讓存單、股票和公司債券等

　　『正確答案』D

　　『答案解析』貨幣市場(chǎng)是短期金融工具交易的市場(chǎng)，交易的證券期限不超過(guò)1年。貨幣市場(chǎng)的主要功能是保持金融資產(chǎn)的流動(dòng)性，以便隨時(shí)轉(zhuǎn)換為貨幣。它滿足了借款者的短期資金需求，同時(shí)為暫時(shí)性閑置資金找到出路。貨幣市場(chǎng)工具包括短期國(guó)債(英、美稱為國(guó)庫(kù)券)、可轉(zhuǎn)讓存單、商業(yè)票據(jù)和銀行承兌匯票等，股票和公司債券是資本市場(chǎng)工具。所以選項(xiàng)D的說(shuō)法錯(cuò)誤。

　　2.下列關(guān)于管理用財(cái)務(wù)分析體系的公式中，不正確的是(　)。

　　A.稅后利息率=稅后利息費(fèi)用/凈負(fù)債

　　B.權(quán)益凈利率=經(jīng)營(yíng)差異率×凈財(cái)務(wù)杠桿

　　C.權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率+杠桿貢獻(xiàn)率

　　D.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營(yíng)凈利率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)

　　『正確答案』B

　　『答案解析』杠桿貢獻(xiàn)率=經(jīng)營(yíng)差異率×凈財(cái)務(wù)杠桿，所以選項(xiàng)B不正確。

　　3.已知風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為12%和18%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%，某投資者除自有資金100萬(wàn)外，還借入占自有資金20%的資金，并將所有的資金均投資于風(fēng)險(xiǎn)組合，則下列說(shuō)法中不正確的是(　)。

　　A.總期望報(bào)酬率13.2%

　　B.總標(biāo)準(zhǔn)差21.6%

　　C.該組合位于M點(diǎn)的左側(cè)

　　D.該組合位于M點(diǎn)的右側(cè)

　　『正確答案』C

　　『答案解析』Q=1+20%=120%，總期望報(bào)酬率=Q×風(fēng)險(xiǎn)組合的報(bào)酬率+(1-Q)×無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=120%×12%+(1-120%)×6%=13.2%，總標(biāo)準(zhǔn)差=Q×風(fēng)險(xiǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差=120%×18%=21.6%，根據(jù)Q大于1可知，該組合位于M點(diǎn)的右側(cè)。

　　4.下列關(guān)于公司資本成本的說(shuō)法中，不正確的是(　)。

　　A.公司資本成本，是指組成公司資本結(jié)構(gòu)的各種資金來(lái)源的成本的組合，也就是各種資本要素成本的加權(quán)平均數(shù)

　　B.公司資本成本是公司投資人要求的必要報(bào)酬率

　　C.不同公司的資本成本不同

　　D.公司資本成本的高低取決于風(fēng)險(xiǎn)的高低，具體地說(shuō)取決于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

　　『正確答案』D

　　『答案解析』一個(gè)公司資本成本的高低，取決于三個(gè)因素：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確，選項(xiàng)ABC的說(shuō)法正確。

　　5.甲公司已進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)狀態(tài)，固定股利增長(zhǎng)率6%，股東必要報(bào)酬率12%。公司最近一期每股股利0.90元，預(yù)計(jì)下一年的股票價(jià)格是(　)元。

　　A.15

　　B.12.5

　　C.15.90

　　D.16.85

　　『正確答案』D

　　『答案解析』根據(jù)股利折現(xiàn)模型，下一年股票價(jià)格=0.90×(1+6%)×(1+6%)/(12%-6%)=16.85(元)�；颍耗壳暗墓善眱r(jià)格=0.90×(1+6%)/(12%-6%)=15.90(元)，由于在穩(wěn)定狀態(tài)下，股價(jià)增長(zhǎng)率=股利增長(zhǎng)率，所以，下一年的股票價(jià)格=15.90×(1+6%)=16.85(元)。

　　6.在期權(quán)價(jià)值大于0的前提下，假設(shè)其他因素不變，以下能降低看跌期權(quán)價(jià)值的是(　)。

　　A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率降低

　　B.紅利增加

　　C.標(biāo)的物價(jià)格降低

　　D.執(zhí)行價(jià)格降低

　　一個(gè)變量增加(其他變量不變)對(duì)期權(quán)價(jià)格的影響

　　變量

　　歐式看漲

　　歐式看跌

　　美式看漲

　　美式看跌

　　股票價(jià)格

　　+

　　-

　　+

　　-

　　執(zhí)行價(jià)格

　　-

　　+

　　-

　　+

　　無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

　　+

　　-

　　+

　　-

　　紅利

　　-

　　+

　　-

　　+

　　到期期限

　　不一定

　　不一定

　　+

　　+

　　股價(jià)波動(dòng)率

　　+

　　+

　　+

　　+

　　【提示】在期權(quán)估價(jià)過(guò)程中，股價(jià)的波動(dòng)性是最重要的因素。如果一種股票的價(jià)格波動(dòng)性很小，其期權(quán)也值不了多少錢(qián)。

　　『正確答案』D

　　『答案解析』無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率降低，會(huì)提高執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值，從而導(dǎo)致看跌期權(quán)價(jià)值升高，所以選項(xiàng)A不是答案。在期權(quán)價(jià)值大于0的前提下，在除息日后，紅利增加會(huì)引起股票價(jià)格降低，從而導(dǎo)致看跌期權(quán)價(jià)值上升，所以選項(xiàng)B不是答案;標(biāo)的物價(jià)格降低，對(duì)于看跌期權(quán)而言，會(huì)使其價(jià)值增加，所以選項(xiàng)C不是答案;執(zhí)行價(jià)格降低，看跌期權(quán)的價(jià)值也降低，所以選項(xiàng)D是答案。

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　　7.在采用市銷率模型對(duì)企業(yè)進(jìn)行估值時(shí)，選擇可比企業(yè)的要求是(　)。

　　A.營(yíng)業(yè)凈利率、增長(zhǎng)率、股利支付率和股權(quán)資本成本與目標(biāo)企業(yè)相類似

　　B.權(quán)益凈利率、增長(zhǎng)率、股利支付率與目標(biāo)企業(yè)相類似

　　C.增長(zhǎng)潛力、股利支付率和股權(quán)資本成本與目標(biāo)企業(yè)相類似

　　D.增長(zhǎng)潛力、股利支付率與目標(biāo)企業(yè)相類似

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　　【提示4】驅(qū)動(dòng)因素：銷售凈利率、股利支付率、增長(zhǎng)率和股權(quán)成本，其中關(guān)鍵因素是銷售凈利率�？杀绕髽I(yè)應(yīng)當(dāng)是四個(gè)比率類似的企業(yè)。

　　『正確答案』A

　　『答案解析』市銷率的驅(qū)動(dòng)因素：(1)營(yíng)業(yè)凈利率;(2)股利支付率;(3)增長(zhǎng)率;(4)風(fēng)險(xiǎn)(股權(quán)成本)。其中關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素是營(yíng)業(yè)凈利率。這四個(gè)比率類似的企業(yè)，會(huì)有類似的市銷率，可比企業(yè)實(shí)際上是這四個(gè)比率類似的企業(yè)。所以選項(xiàng)A是答案。

　　8.甲公司2017年?duì)I業(yè)收入2000萬(wàn)元，變動(dòng)成本率60%，固定成本340萬(wàn)元，利息費(fèi)用60萬(wàn)元。假設(shè)不存在資本化利息且不考慮其他因素，該企業(yè)聯(lián)合杠桿系數(shù)是(　)。

　　A.1.74

　　B.2

　　C.2.5

　　D.1.15

　　『正確答案』B

　　『答案解析』該企業(yè)聯(lián)合杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)/(邊際貢獻(xiàn)-固定成本-利息費(fèi)用)=2000×(1-60%)/[2000×(1-60%)-340-60]=2。

　　9.下列關(guān)于優(yōu)先股籌資的說(shuō)法中，不正確的是(　)。

　　A.非上市公司不可以發(fā)行優(yōu)先股

　　B.優(yōu)先股的投資風(fēng)險(xiǎn)比債券大

　　C.優(yōu)先股籌資會(huì)增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

　　D.當(dāng)企業(yè)面臨破產(chǎn)時(shí)，優(yōu)先股的求償權(quán)低于債權(quán)人

　　『正確答案』A

　　『答案解析』按照我國(guó)《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》，上市公司可以發(fā)行優(yōu)先股，非上市公眾公司可以非公開(kāi)發(fā)行優(yōu)先股，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。當(dāng)企業(yè)面臨破產(chǎn)時(shí)，優(yōu)先股的求償權(quán)低于債權(quán)人，所以優(yōu)先股的投資風(fēng)險(xiǎn)比債券大，選項(xiàng)BD的說(shuō)法都正確。優(yōu)先股的股利通常為視為固定成本，與負(fù)債籌資的利息沒(méi)有什么差別，會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)而增加普通股的成本，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。

　　10.甲公司向銀行借款1000萬(wàn)元，年利率為6%，期限1年，到期還本付息，銀行要求按借款金額的10%保持補(bǔ)償性余額(銀行按2%付息)。該借款的有效年利率為(　)。

　　A.6.67%

　　B.6%

　　C.6.89%

　　D.6.44%

　　『正確答案』D

　　『答案解析』由于年利息支出=1000×6%=60(萬(wàn)元)，年利息收入=1000×10%×2%=2(萬(wàn)元)，實(shí)際可使用的資金=1000×(1-10%)=900(萬(wàn)元)，所以，該借款的有效年利率=(60-2)/900×100%=6.44%。

　　11.下列各項(xiàng)作業(yè)中，屬于品種級(jí)作業(yè)的是(　)。

　　A.產(chǎn)品組裝

　　B.產(chǎn)品檢驗(yàn)

　　C.工廠保安

　　D.產(chǎn)品更新

　　種類

　　含義

　　單位級(jí)作業(yè)

　　是指每一單位產(chǎn)品至少要執(zhí)行一次的作業(yè)

　　批次級(jí)作業(yè)

　　指同時(shí)服務(wù)于每批產(chǎn)品或許多產(chǎn)品的作業(yè)

　　品種級(jí)作業(yè)

　　是指服務(wù)于某種型號(hào)或樣式產(chǎn)品的作業(yè)

　　維持級(jí)作業(yè)

　　是指服務(wù)于整個(gè)工廠的作業(yè)

　　『正確答案』D

　　『答案解析』品種級(jí)作業(yè)是指服務(wù)于某種型號(hào)或樣式產(chǎn)品的作業(yè)。例如，產(chǎn)品設(shè)計(jì)、產(chǎn)品生產(chǎn)工藝規(guī)程規(guī)定、工藝改造、產(chǎn)品更新等。選項(xiàng)A是單位級(jí)作業(yè)，選項(xiàng)B是批次級(jí)作業(yè)，選項(xiàng)C是生產(chǎn)維持級(jí)作業(yè)，選項(xiàng)D是答案。

　　12.甲公司專營(yíng)洗車業(yè)務(wù)，水務(wù)機(jī)關(guān)規(guī)定，每月用水量在1000立方米以下時(shí)，企業(yè)固定交水費(fèi)2000元，超過(guò)1000立方米后，按每立方米5元交費(fèi)。這種成本屬于(　)。

　　A.半變動(dòng)成本

　　B.半固定成本

　　C.曲線變動(dòng)成本

　　D.延期變動(dòng)成本

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　　『正確答案』D

　　『答案解析』延期變動(dòng)成本在一定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)總額保持穩(wěn)定，超出特定業(yè)務(wù)量則開(kāi)始隨業(yè)務(wù)量比例增長(zhǎng)的成本。本題的描述符合延期變動(dòng)成本的特點(diǎn)。

　　13.甲產(chǎn)品單位直接材料成本為10元，單位直接人工成本為6元，單位變動(dòng)性制造費(fèi)用為4元，單位固定性制造費(fèi)用為8元，單位變動(dòng)性銷售和管理費(fèi)用為4元。該公司經(jīng)過(guò)研究確定采用變動(dòng)成本加成定價(jià)法，在變動(dòng)成本的基礎(chǔ)上，加成75%作為這項(xiàng)產(chǎn)品的目標(biāo)銷售價(jià)格。則產(chǎn)品的目標(biāo)銷售價(jià)格是(　)元。

　　A.35

　　B.56

　　C.42

　　D.49

　　成本加成定價(jià)法

　　完全成本加成法

　　以單位產(chǎn)品制造成本為成本基數(shù)，“加成”的內(nèi)容包括非制造成本和合理利潤(rùn)。(單價(jià)=制造成本+非制造成本+利潤(rùn))

　　變動(dòng)成本加成法

　　以單位產(chǎn)品變動(dòng)成本為成本基礎(chǔ)，“加成”內(nèi)容包括全部固定成本和合理利潤(rùn)。(單價(jià)=變動(dòng)成本+固定成本+利潤(rùn))

　　?變動(dòng)銷售及管理費(fèi)用

　　『正確答案』C

　　『答案解析』單位變動(dòng)成本=10+6+4+4=24(元)，目標(biāo)銷售價(jià)格=24×(1+75%)=42(元)。

　　14.下列各項(xiàng)質(zhì)量成本中，屬于外部失敗成本的是(　)。

　　A.停工整修

　　B.問(wèn)題產(chǎn)品的退還

　　C.標(biāo)準(zhǔn)制定費(fèi)用

　　D.檢測(cè)人員的費(fèi)用

　　預(yù)防成本

　　為了最大限度降低質(zhì)量事故所造成的損失而發(fā)生的成本，通常發(fā)生在產(chǎn)品生產(chǎn)之前各階段。包括質(zhì)量工作費(fèi)用、標(biāo)準(zhǔn)制定費(fèi)用、教育培訓(xùn)費(fèi)用和質(zhì)量獎(jiǎng)勵(lì)費(fèi)用。

　　可控質(zhì)量成本

　　鑒定成本

　　為保證產(chǎn)品達(dá)到預(yù)定標(biāo)準(zhǔn)而對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行檢測(cè)發(fā)生的成本。包括檢測(cè)工作的費(fèi)用、檢測(cè)設(shè)備的折舊和檢測(cè)人員的費(fèi)用。

　　內(nèi)部失敗成本

　　產(chǎn)品在未進(jìn)入市場(chǎng)之前由于不符合質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)而發(fā)生的成本，包括廢料、返工、重新檢測(cè)、停工整修或變更設(shè)計(jì)等。

　　不可控質(zhì)量成本

　　外部失敗成本

　　存在缺陷的產(chǎn)品流入市場(chǎng)后發(fā)生的成本，如產(chǎn)品缺陷喪失銷售機(jī)會(huì)，問(wèn)題產(chǎn)品退還、返修，處理顧客不滿和投訴發(fā)生的成本。

　　『正確答案』B

　　『答案解析』外部失敗成本是指存在缺陷的成本流入市場(chǎng)以后發(fā)生的成本，如產(chǎn)品因存在缺陷而錯(cuò)失的銷售機(jī)會(huì)，問(wèn)題產(chǎn)品的退還、返修、處理顧客的不滿和投訴發(fā)生的成本。所以選項(xiàng)B是答案。選項(xiàng)A是內(nèi)部失敗成本，選項(xiàng)C是預(yù)防成本，選項(xiàng)D是鑒定成本。