2019年證券從業(yè)資格考試《證券市場法律法規(guī)》在線題庫

搶先試用

2019年證券從業(yè)資格考試《金融市場基礎知識》在線題庫

基礎資產(chǎn)

不同

凡可作期貨交易的金融工具都可作期權交易；但可作期權交易的金融工

具卻未必可作期貨交易。

一般而言，金融期權的基礎資產(chǎn)多于金融期貨的基礎資產(chǎn)。

交易者權

利與義務

的對稱性

不同

金融期貨交易：雙方的權利與義務對稱，即對任何一方而言，都既有要

求對方履約的權利，又有自己對對方履約的義務。

金融期權交易：雙方的權利與義務存在著明顯的不對稱性，期權的買方

只有權利沒有義務，而期權的賣方只有義務沒有權利。

履約保證

金融期貨交易：雙方均需開立保證金賬戶，并按規(guī)定繳納履約保證金。

不同

金融期權交易：只有期權出售者，尤其是無擔保期權的出售者才需開立

保證金賬戶，并按規(guī)定繳納保證金，以保證其履約的義務。至于期權的

購買者，無須繳納保證金。

現(xiàn)金流轉(zhuǎn)

不同

金融期貨交易：由于實行逐日結算制度，保證金賬戶會發(fā)生現(xiàn)金流轉(zhuǎn)，

因此，交易雙方都必須保有一定的流動性較高的資產(chǎn)，以備不時之需。

金融期權交易：在成交時，期權購買者為取得期權合約所賦予的權利，

必須向期權出售者支付一定的期權費，但在成交后，除了到期履約外，

交易雙方將不發(fā)生任何現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。

盈虧特點

不同

金融期貨交易：在對沖或到期交割前，價格的變動必然使其中一方盈利

而另一方虧損，其盈利或虧損的程度決定于價格變動的幅度。因此，從

理論上說，金融期貨交易中雙方潛在的盈利和虧損都是無限的。

金融期權交易：由于期權購買者與出售者在交易中的盈利和虧損具有不

對稱性。期權購買者在交易中的潛在虧損是有限的，即期權費，而可能

取得的盈利卻是無限的；相反，期權出售者在交易中所取得的盈利是有

限的，僅限于所收取的期權費，而可能遭受的損失卻是無限的。

套期保值

的作用與

效果不同

金融期貨：人們利用期貨進行套期保值，在避免價格不利變動造成損失

的同時，也必須放棄若價格有利變動可能獲得的利益。

金融期權：利用期權進行套期保值，若價格發(fā)生不利變動，套期保值者

可通過執(zhí)行期權來避免損失；若價格發(fā)生有利變動，套期保值者又可通

過放棄期權來保護利益。