【考點六】交易所交易的開放式基金的概念、特點及其他幾種基金的概念

　　建議關(guān)注交易所交易的開放式基金的概念、特點。

　　掌握

　　(一)ETF的概念

　　1.ETF即“交易所交易基金”，上海證券交易所則將其定名為“交易型開放式指數(shù)基金”，它是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種基金運作方式。

　　兼具開放式、封閉式

　　基金的特征

　　2.ETF結(jié)合了封閉式基金與開放式基金的運作特點，一方面可以像封閉式基金一樣在交易所二級市場進行買賣，另一方面又可以像開放式基金一樣申購、贖回。

　　3.不同的是，它的申購是用一籃子股票換取份額，贖回時也是換回一籃子股票而不是現(xiàn)金。這種交易方式使該類基金存在一、二級市場之間的套利機制，可有效防止類似封閉式基金的大幅折價現(xiàn)象。

　　4.ETF的產(chǎn)生

　　(二)ETF的特點

　　1.以某一選定的指數(shù)所包含的成分證券為投資對象，依據(jù)構(gòu)成指數(shù)的證券種類和比例，采用完全復(fù)制或抽樣復(fù)制的方法進行被動投資的指數(shù)型基金。

　　2.根據(jù)ETF跟蹤的指數(shù)不同，可分為股票型ETF、債券型ETF等，并且還可以進一步細(xì)分。

　　3.其最大特點是實物申購、贖回機制，即它的申購是用一籃子股票換取ETF份額，贖回時是以基金份額換回一籃子股票而不是現(xiàn)金。

　　4.有“最小申購、贖回份額”的規(guī)定，通常最小申購、贖回單位是50萬份或100萬份，申購、贖回必須以最小申購、贖回單位的整數(shù)倍進行，一般只有機構(gòu)投資者才有實力參與一級市場的實物申購與贖回交易。

　　5.實行一級市場和二級市場并存的交易制度。

　　(三)LOF(上市開放式基金)

　　1.LOF概述

　　上市開放式基金(簡稱“LOF”)，是一種既可以同時在場外市場進行基金份額申購、贖回，又可以在交易所進行基金份額交易和基金份額申購或贖回，并通過份額轉(zhuǎn)托管機制將場外市場與場內(nèi)市場有機地聯(lián)系在一起的一種開放式基金。它是我國對證券投資基金的一種本土化創(chuàng)新。

　　LOF所具有的轉(zhuǎn)托管機制與可以在交易所進行申購、贖回的制度安排，使不會出現(xiàn)封閉式基金的大幅折價交易現(xiàn)象。

　　2.LOF與ETF的比較

　　(四)保本基金

　　(五)QDII基金

　　QDII(合格境內(nèi)機構(gòu)投資者)基金指在一國境內(nèi)設(shè)立，經(jīng)該國有關(guān)部門批準(zhǔn)從事境外證券市場的股票、債券等有價證券投資的基金。它為國內(nèi)投資者參與國際市場投資提供了便利。

　　2007年我國推出了首批QDII基金。

　　(六)分級基金

　　分級基金又被稱為“結(jié)構(gòu)型基金”、“可分離交易基金”，是指在一只基金內(nèi)部通過結(jié)構(gòu)化的設(shè)計或安排，將普通基金份額拆分為具有不同預(yù)期收益與風(fēng)險的兩類(級)或多類(級)份額并可分離上市交易的一種基金產(chǎn)品。

　　【考點七】基金份額持有人

　　(一)基金份額持有人的權(quán)利

　　建議關(guān)注基金份額持有人的權(quán)利、義務(wù)。

　　(二)《證券投資基金法》規(guī)定的應(yīng)當(dāng)通過召開基金份額持有人大會審議決定的事項

　　(1)提前終止基金合同。

　　(2)基金擴募或者延長基金合同期限。

　　(3)轉(zhuǎn)換基金運作方式。

　　(4)提高基金管理人、基金托管人的報酬標(biāo)準(zhǔn)。

　　(5)更換基金管理人、基金托管人。

　　(6)基金合同約定的其他事項。

　　【注意】基金份額持有人大會的召集：

　　(1)由基金管理人召集;

　　(2)基金管理人未按規(guī)定召集或者不能召集時，由基金托管人召集;

　　(3)代表基金份額10%以上的基金份額持有人就同一事項要求召開基金份額持有人大會，而基金管理人、基金托管人都不召集的，代表基金份額10%以上的基金份額持有人有權(quán)自行召集，并報國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)備案。