第二節(jié)　投資的宏觀調(diào)控

　　政府宏觀調(diào)控的基本目標(biāo)是促進(jìn)就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長、保持物價(jià)水平穩(wěn)定和國際收支平衡。在一般的市場經(jīng)濟(jì)國家，雖然投資運(yùn)行狀況，特別是投資規(guī)模與宏觀調(diào)控目標(biāo)之間有著密切的內(nèi)在聯(lián)系，但并不作為政府直接調(diào)控的對(duì)象，而只是一個(gè)介于政策目標(biāo)和政策工具之間的中間變量。在我國，投資在政府維護(hù)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策實(shí)踐中長期占有突出地位，一直是宏觀調(diào)控的重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)。我國投資宏觀調(diào)控的基本任務(wù)是保持合理的投資規(guī)模，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，提高投資效益。

　　一、投資規(guī)模

　　(一)投資規(guī)模的定義

　　投資規(guī)模是指一定時(shí)期國民經(jīng)濟(jì)各部門、各行業(yè)和各地區(qū)固定資產(chǎn)投資的總量，也就是以貨幣形態(tài)表現(xiàn)的各種固定資產(chǎn)投資的總價(jià)值量。投資規(guī)模的宏觀調(diào)控就是對(duì)一定時(shí)期全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總規(guī)模的調(diào)控。

　　在我國，反映一定時(shí)期投資規(guī)模一般采用“年度投資規(guī)�！焙汀霸诮�項(xiàng)目投資總規(guī)�！眱纱笾笜�(biāo)。

　　1.年度投資規(guī)模

　　這是反映一國(或地區(qū))在一年內(nèi)各類投資主體用于固定資產(chǎn)投資的總量指標(biāo)。可以用年度投資規(guī)模作為投資的宏觀調(diào)控的目標(biāo)。也可以用投資率(投資額/國內(nèi)生產(chǎn)總值)和投資增長率作為投資宏觀調(diào)控目標(biāo)。

　　2.在建項(xiàng)目投資總規(guī)模(簡稱在建投資總規(guī)模)

　　這是指一國(或地區(qū))在當(dāng)年施工的建設(shè)項(xiàng)目全部建成所需要的投資總和，包括歷年累計(jì)已完成的投資和以后年度尚需完成的投資。

　　年度投資總規(guī)模與在建投資總規(guī)模，既有聯(lián)系，又有區(qū)別。一方面，年度投資規(guī)模與在建投資總規(guī)模存在緊密的關(guān)系。年度投資規(guī)模過大，特別是新開工項(xiàng)目過多，勢(shì)必推動(dòng)在建投資總規(guī)模膨脹。在建總規(guī)模過大，項(xiàng)目數(shù)量過多，年度投資總規(guī)模也難以合理控制。兩者相互依存的運(yùn)行狀況可以用建設(shè)周期來反映。

　　建設(shè)周期等于在建投資總規(guī)模除以年度投資總規(guī)模，即：

　　建設(shè)周期=在建投資總規(guī)模/年度投資總規(guī)模

　　另一方面，年度投資總規(guī)模與在建投資總規(guī)模有一定的差異：

　　一是兩者的統(tǒng)計(jì)口徑不同。年度投資總規(guī)模是各個(gè)施工項(xiàng)目在該年度所完成的投資匯總;在建投資總規(guī)模是該年度全部施工項(xiàng)目計(jì)劃投資額的總和。兩者可用以下關(guān)系式表示：

　　在建投資總規(guī)模=在建項(xiàng)目截至上年底累計(jì)已完成投資+當(dāng)年投資總規(guī)模十在建項(xiàng)目尚需完成的投資

　　二是兩者反映的投資供求關(guān)系不同。年度投資總規(guī)模反映該年度固定資產(chǎn)投資實(shí)際完成量;在建投資總規(guī)模反映已開工的建設(shè)項(xiàng)目投資需求總量。

　　三是兩者的決定因素不同。年度投資總規(guī)模是由當(dāng)年全社會(huì)可用于建設(shè)的財(cái)力、物力決定的;在建投資總規(guī)模則由前后一段時(shí)間經(jīng)濟(jì)增長的需要和可能所決定。

　　四是兩者的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)不同。年度投資總規(guī)模是否合適主要以投資率指標(biāo)來評(píng)價(jià);在建投資總規(guī)模主要以建設(shè)周期來評(píng)價(jià)。

　　(二)年度投資規(guī)模的測定方法

　　年度投資總規(guī)模的計(jì)劃預(yù)期目標(biāo)，通常用投資率法和年增長率法來測定。

　　1.投資率法

　　投資率法是指首先確定年度固定資產(chǎn)投資額占當(dāng)年國內(nèi)生產(chǎn)總值的合理比例(即投資率)，從而測定年度投資總規(guī)模的預(yù)期目標(biāo)。其計(jì)算公式為：

　　年度固定資產(chǎn)投資額=當(dāng)年國內(nèi)生產(chǎn)總值×投資率

　　大體上說，投資率表明在當(dāng)年總產(chǎn)出中有多少用于投資。這一比率的合理區(qū)間，在不同國家或一個(gè)國家的不同發(fā)展階段是不一樣的。

　　2.年增長率法

　　年增長率法是指在上年計(jì)劃或?qū)嶋H完成的投資總額的基礎(chǔ)上，按照一個(gè)比較合理的增長率來測定當(dāng)年投資總規(guī)模的預(yù)期目標(biāo)。其計(jì)算公式為：

　　年度投資總規(guī)模=上年度投資總額×(1+年度投資規(guī)模合理增長率)

　　其中：

　　年度投資規(guī)模合理增長率=(年度投資增加額/上年度投資總額)×100%

　　投資率與投資增長率有著密切聯(lián)系，但兩者并不是直接的對(duì)應(yīng)關(guān)系。投資率高的年份，不一定投資增長率也高;投資率低的年份，不一定投資增長率也低。一般情況下，投資增長率高低對(duì)經(jīng)濟(jì)增長和運(yùn)行的影響，往往要大于投資率高低的影響。

　　(三)在建投資總規(guī)模

　　測定在建投資總規(guī)模的方法也有兩種，即倍數(shù)法和增長率法。

　　1.倍數(shù)法

　　倍數(shù)法又稱建設(shè)周期法，是把年度投資規(guī)模擴(kuò)大若干倍數(shù)來測算在建投資總規(guī)模的一種方法。這個(gè)若干倍數(shù)，就是合理建設(shè)周期。其公式如下：

　　在建投資總規(guī)模=年度投資總規(guī)�！梁侠斫ㄔO(shè)周期

　　2.增長率法

　　增長率法是指在基年的在建投資總規(guī)模適度的基礎(chǔ)上，按照國內(nèi)生產(chǎn)總值的年均增長率，確定在建投資總規(guī)模合理的年增長率，再計(jì)算出以后年度的在建投資總規(guī)模。其計(jì)算公式如下：

　　在建投資總規(guī)模=基年適度的在建總規(guī)�！�(1+在建總規(guī)模的合理增長率)

　　(四)投資規(guī)模調(diào)控的任務(wù)與措施

　　1.年度投資總規(guī)模的調(diào)控

　　年度投資總規(guī)模調(diào)控的主要任務(wù)是保持投資總量的適度增長，使之與保持社會(huì)總供求基本平衡、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)適度快速增長的要求相適應(yīng);同時(shí)要保持合理的投資率，確保建設(shè)規(guī)模與國力大體相適應(yīng)。年度投資總規(guī)模的調(diào)控措施一般有：

　　(1)合理確定年度投資總規(guī)模的預(yù)期目標(biāo)。在社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制下，合理確定年度投資總規(guī)模預(yù)期目標(biāo)，對(duì)保持經(jīng)濟(jì)總量平衡具有重要的指導(dǎo)意義。

　　(2)信息引導(dǎo)。通過及時(shí)掌握和反饋各地區(qū)、各行業(yè)的投資計(jì)劃信息和投資統(tǒng)計(jì)信息，以及相關(guān)的市場信息，影響各類投資主體的投資決策，從而促使投資總規(guī)模趨于適度。

　　(3)利用經(jīng)濟(jì)手段和必要的行政手段有效調(diào)控年度投資規(guī)模。這是年度投資規(guī)模管理的重點(diǎn)，其目的是防止投資需求過度擴(kuò)張和投資需求不足。運(yùn)用經(jīng)濟(jì)手段，主要是運(yùn)用財(cái)政政策和貨幣政策從源頭上調(diào)控投資資金的總量。運(yùn)用行政手段，主要是通過具體項(xiàng)目的審批或核準(zhǔn)來貫徹政府的調(diào)控意圖。

　　2.在建投資總規(guī)模調(diào)控的主要任務(wù)和措施

　　(1)合理控制新開工項(xiàng)目的數(shù)量，并注意項(xiàng)目的大中小結(jié)構(gòu)，使當(dāng)年新增的建設(shè)項(xiàng)目數(shù)量和計(jì)劃投資額保持在合理的規(guī)模內(nèi)。

　　(2)保持合理的建設(shè)周期，保證每個(gè)在建項(xiàng)目有足夠的財(cái)力、物力保障。為此，要防止新開工項(xiàng)目過于集中。一定時(shí)期新開工項(xiàng)目過多，鋪開攤子過大，雖然當(dāng)年投資規(guī)模不一定很大，但在建投資總規(guī)模必然過大，以后年度將難以為繼;反之，如果新開工項(xiàng)目過少，可能使以后年份的投資總量達(dá)不到合理的規(guī)模，造成資源和生產(chǎn)力的大量閑置。