三、投資效益

　　(一)投資效益的概念

　　投資效益是指投資活動(dòng)所取得的成果與所占用或消耗的投資之間的對比關(guān)系。無論是對投資的宏觀調(diào)控還是每一個(gè)具體的投資項(xiàng)目管理，都要重視提高投資效益。

　　投資效益包括財(cái)務(wù)效益、國民經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。

　　1.投資的財(cái)務(wù)效益

　　投資的財(cái)務(wù)效益是指投資項(xiàng)目的投入與產(chǎn)出相比，能否獲得預(yù)期的盈利，是從投資者的角度衡量投資活動(dòng)是否值得。

　　2.投資的國民經(jīng)濟(jì)效益

　　投資的國民經(jīng)濟(jì)效益，是指投資總量或每一個(gè)投資項(xiàng)目對國民經(jīng)濟(jì)有效增長、結(jié)構(gòu)優(yōu)化的貢獻(xiàn)。因?yàn)槿魏雾?xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)行都要耗費(fèi)社會(huì)的有限資源，這些資源用于某個(gè)項(xiàng)目就不能用于其他項(xiàng)目。在投資總量既定的情況下，為有效利用資源，就要運(yùn)用投資的國民經(jīng)濟(jì)效益評價(jià)指標(biāo)來衡量和選擇投資項(xiàng)目。全部投資項(xiàng)目的國民經(jīng)濟(jì)效益匯總起來，就形成一定時(shí)期社會(huì)總投資的國民經(jīng)濟(jì)效益，即投資的宏觀經(jīng)濟(jì)效益。

　　3.投資的社會(huì)效益

　　投資的社會(huì)效益，是指投資項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)行對社會(huì)發(fā)展、資源、生態(tài)、環(huán)境、就業(yè)、分配等方面帶來的影響。

　　國民經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益是從國民經(jīng)濟(jì)全局和社會(huì)發(fā)展的角度對投資項(xiàng)目的評價(jià)，是投資宏觀調(diào)控關(guān)注的主要目標(biāo)。由于項(xiàng)目有些是以獲得經(jīng)濟(jì)效益為主要目的，有的是以社會(huì)效益為主要目的，因此在對項(xiàng)目進(jìn)行效益評價(jià)時(shí)，要有所差別，正確處理財(cái)務(wù)效益、國民經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的關(guān)系。

　　(二)投資效益的評價(jià)指標(biāo)

　　投資效益指標(biāo)是投資經(jīng)濟(jì)活動(dòng)成效的數(shù)量表現(xiàn)，是考核、比較和分析項(xiàng)目投入和產(chǎn)出對比關(guān)系的工具。投資效益評價(jià)指標(biāo)由宏觀經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)體系和微觀經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)體系構(gòu)成。其中，宏觀經(jīng)濟(jì)效益評價(jià)指標(biāo)包括：

　　1.投資效益系數(shù)

　　投資效益系數(shù)在國內(nèi)外均被廣泛采用，是一個(gè)極為重要的投資項(xiàng)目宏觀經(jīng)濟(jì)效益評價(jià)指標(biāo)。它是指一定時(shí)期內(nèi)單位固定資產(chǎn)投資所增加的國內(nèi)生產(chǎn)總值。其計(jì)算公式如下：

　　投資效益系數(shù)=國內(nèi)生產(chǎn)總值增加額/固定資產(chǎn)投資總額

　　投資效益系數(shù)越大，表示每單位投資所增加的國內(nèi)生產(chǎn)總值越多，反之則表示每單位投資增加的國內(nèi)生產(chǎn)總值越少。投資效益系數(shù)指標(biāo)適用于在較長時(shí)間和較大范圍內(nèi)考察投資的宏觀效益。在運(yùn)用這一指標(biāo)考察投資效益時(shí)，要注意價(jià)格的可比性，要注意影響國內(nèi)生產(chǎn)總值增加額和投資規(guī)模的偶然因素。

　　2.建設(shè)周期

　　建設(shè)周期是從時(shí)間方面反映建設(shè)效果的指標(biāo)，是固定資產(chǎn)在建總規(guī)模與年度投資完成額的比值。它表明已經(jīng)鋪開的在建工程全部建成所需時(shí)間，也就是固定資產(chǎn)從投資到交付使用、發(fā)揮效益平均所需時(shí)間。其公式如下：

　　建設(shè)周期(年)=在建投資總規(guī)模/年度投資完成額

　　投資效益系數(shù)輔以建設(shè)周期，可以大致了解投資效益的實(shí)際情況。合理的建設(shè)周期有利于提高投資效益。如果建設(shè)周期不合理拉長，表明在建投資規(guī)模增加或年度投資完成額減少，長時(shí)間占用和耗費(fèi)大量資源而形不成產(chǎn)出，將對投資效益帶來不利的影響。

　　3.生產(chǎn)性投資效益系數(shù)

　　生產(chǎn)性投資效益系數(shù)是國內(nèi)生產(chǎn)總值增加額與同期生產(chǎn)性投資總額的比值，表示單位生產(chǎn)性投資所帶來的國內(nèi)生產(chǎn)總值的增加額。其公式如下：

　　生產(chǎn)性投資效益系數(shù)=國內(nèi)生產(chǎn)總值增加額/同期生產(chǎn)性投資總額

　　生產(chǎn)性投資效益系數(shù)，不僅反映生產(chǎn)性投資的效果，而且可以輔助說明國民經(jīng)濟(jì)投資效益系數(shù)變化的原因。如果投資效益系數(shù)下降了，而生產(chǎn)性投資效益系數(shù)下降的幅度更大，表明投資效益系數(shù)下降主要是因?yàn)樯�產(chǎn)性投資效果差造成的。如果是生產(chǎn)性投資效益系數(shù)并未下降，則表明投資效益下降主要是因?yàn)榉巧�產(chǎn)性投資比重上升或使用不當(dāng)造成的。

　　4.固定資產(chǎn)交付使用率

　　固定資產(chǎn)交付使用率是指一定時(shí)期內(nèi)由投資而增加的固定資產(chǎn)價(jià)值與同期投資完成額之間的比較。用公式表示為：

　　固定資產(chǎn)交付使用率=新增固定資產(chǎn)價(jià)值/同期投資完成額

　　固定資產(chǎn)交付使用率是反映投資活動(dòng)在建設(shè)階段所取得效益的重要綜合指標(biāo)，它以價(jià)值形式反映出投資所形成的固定資產(chǎn)的多少。一般來說，在有一定數(shù)量的未完工程作為建設(shè)正常周轉(zhuǎn)的條件下，交付使用的固定資產(chǎn)所占比重越大，未完工程所占比重越小，說明建設(shè)速度越快，效益越好。