三、判斷題

　　1、優(yōu)先股的浮動股息率只能由專業(yè)機構(gòu)評定給出，無法計算。(　)

　　【正確答案】 錯

　　【答案解析】 如果是浮動股息率優(yōu)先股，則優(yōu)先股的浮動股息率將根據(jù)約定的方法計算，并在公司章程中事先明確。

　　2、資本成本率的計算模式包括一般模式和貼現(xiàn)模式，對于金額大、時間超過1年的長期資本，適用一般模式。(　)

　　【正確答案】 錯

　　【答案解析】 對于金額大、時間超過1年的長期資本，使用貼現(xiàn)模式計算資本成本更為準確一些。

　　3、資本成本即籌資費用，是指企業(yè)為籌集和使用資本而付出的代價。(　)

　　【正確答案】 錯

　　【答案解析】 資本成本，是指企業(yè)為籌集和使用資本而付出的代價，包括籌資費用和占用費用兩部分。

　　4、留存收益成本的計算與普通股基本相同，但不用考慮籌資費用。(　)

　　【正確答案】 對

　　【答案解析】 留存收益的資本成本，表現(xiàn)為股東追加投資要求的報酬率，其計算與普通股資本成本相同，但不用考慮籌資費用。

　　5、在其他因素不變的情況下，銷售額越小，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小。(　)

　　【正確答案】 錯

　　【答案解析】 因為經(jīng)營杠桿系數(shù)=(EBIT+F)/EBIT=1+F/EBIT，所以銷售額越小，息稅前利潤越小，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大。

　　6、一般來說，企業(yè)在初創(chuàng)階段，產(chǎn)品市場占有率低，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量小，經(jīng)營杠桿系數(shù)大，此時企業(yè)籌資主要依靠權(quán)益資本，在較低程度上使用財務(wù)杠桿。(　)

　　【正確答案】 對

　　【答案解析】 一般來說，企業(yè)在初創(chuàng)階段，產(chǎn)品市場占有率低，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量小，經(jīng)營杠桿系數(shù)大，此時企業(yè)籌資主要依靠權(quán)益資本，在較低程度上使用財務(wù)杠桿。

　　7、在不存在優(yōu)先股的情況下，稅前利潤大于0時，只要有利息，財務(wù)杠桿系數(shù)就會大于1。(　)

　　【正確答案】 對

　　【答案解析】 在不存在優(yōu)先股的情況下，財務(wù)杠桿系數(shù)=基期息稅前利潤/(基期息稅前利潤-基期利息)=(基期稅前利潤+利息費用)/基期稅前利潤，由此可知，在稅前利潤大于0時，只要存在利息費用，財務(wù)杠桿系數(shù)就會大于1。

　　8、企業(yè)在追加籌資時，只需要考慮目前所使用資本的成本。(　)

　　【正確答案】 錯

　　【答案解析】 企業(yè)在追加籌資時，不能僅僅考慮目前所使用資本的成本，還要考慮新籌集資金的成本，即邊際資本成本。邊際資本成本，是企業(yè)進行追加籌資的決策依據(jù)。

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