2018年造價(jià)工程師考試《造價(jià)管理》章節(jié)講義：第四章第二節(jié)(二)

第二節(jié) 投資方案的經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)(二)

　　評價(jià)方案類型

　　評價(jià)方案類型包括獨(dú)立型方案、互斥型方案、互補(bǔ)型方案、現(xiàn)金流量相關(guān)型方案、組合—互斥型方案和混合相關(guān)型方案。下面分別予以討論。

　　1.獨(dú)立型方案

　　指方案間互不干擾、在經(jīng)濟(jì)上互不相關(guān)的的方案，即這些方案是彼此獨(dú)立無關(guān)的，選擇或放棄其中一個(gè)方案，并不影響其它方案的選擇。

　　獲取更多學(xué)習(xí)資料，請加入考試網(wǎng)造價(jià)工程師QQ群：594207480  更有專業(yè)老師答疑解惑

　　2.互斥型方案

　　在若干備選方案中，各個(gè)方案彼此可以相互代替，因此，方案具有排他性。選擇其中任何一個(gè)方案，則其它方案必然被排斥，這種擇一就不能擇二的若干方案，就稱為互斥方案或排他型方案。在工程建設(shè)中，互斥型方案還可按以下因素進(jìn)行分類：

　�、虐捶�務(wù)壽命長短不同，投資方案可分為：

　�、傧嗤�服務(wù)壽命的方案。即參與對比或評價(jià)方案的服務(wù)壽命均相同。

　�、诓煌�服務(wù)壽命的方案。即參與對比或評價(jià)方案的服務(wù)壽命均不相同。

　　③無限長壽命的方案。在工程建設(shè)中永久性工程即可視為無限長壽命的工程，如大型水壩、運(yùn)河工程等。

　�、瓢匆�(guī)模不同，投資方案可分為：

　�、傧嗤�規(guī)模的方案。即參與對比或評價(jià)的方案具有相同的產(chǎn)出量或容量，在滿足相同功能要求的數(shù)量方面具有一致性和可比性。

　�、诓煌�規(guī)模的方案。即參與評價(jià)的方案具有不同的產(chǎn)出量或容量，在滿足相同功能要求的數(shù)量方面不具有一致性和可比性。

　　項(xiàng)目互斥方案比較，是工程經(jīng)濟(jì)評價(jià)工作的重要組成部分，也是尋求合理決策的必要手段。

　　3.互補(bǔ)型方案

　　在多方案中，出現(xiàn)技術(shù)經(jīng)濟(jì)互補(bǔ)的方案稱為互補(bǔ)型方案。根據(jù)互補(bǔ)方案之間相互依存的關(guān)系，互補(bǔ)方案可能是對稱的，如建設(shè)一個(gè)大型電站時(shí)，必須同時(shí)建設(shè)鐵路、電廠，它們無論在建成時(shí)間、建設(shè)規(guī)模上都要彼此適應(yīng)，缺少其中任何一個(gè)項(xiàng)目，其它項(xiàng)目就不能正常運(yùn)行，它們之間是互補(bǔ)的，又是對稱的。此外，還存在著大量不對稱的經(jīng)濟(jì)互補(bǔ)，如建造一座建筑物A和增加一個(gè)空調(diào)系統(tǒng)B，建筑物A本身是有用的，增加空調(diào)系統(tǒng)B后使建筑物A更有用，但不能說采用方案B也包括方案A。

　　4.現(xiàn)金流量相關(guān)型方案

　　即使方案間不完全互斥，也不完全互補(bǔ)，如果若干方案中任一方案的取舍會導(dǎo)致其他方案現(xiàn)金流量的變化，這些方案之間也具有相關(guān)性。例如，某跨江項(xiàng)目考慮兩個(gè)方案，一個(gè)是建橋方案A，另一是輪渡方案B，兩個(gè)方案都是收費(fèi)的。此時(shí)，任一方案的實(shí)施或放棄都會影響另一方案的現(xiàn)金流量。

　　5.組合—互斥型方案

　　在若干可采用的獨(dú)立方案中，如果有資源約束條件(如受資金、勞動(dòng)力、材料、設(shè)備及其他資源擁有量限制)，只能從中選擇一部分方案實(shí)施時(shí)，可以將它們組合為互斥型方案。例如，現(xiàn)有獨(dú)立方案A.B.C.D方案，它們所需的投資分別為10000、6000、4000、3000萬元。當(dāng)資金總額限量為10000萬元時(shí)，除A方案具有完全的排它性外，其它方案由于所需金額不大，可以互相組合。這樣，可能選擇的方案共有：A.B.C.D.B+C.B+D.C+D等七個(gè)組合方案。因此，當(dāng)受某種資源約束時(shí)，獨(dú)立方案可以組成各種組合方案，這些組合方案之間是互斥或排他的。

　　6.混合相關(guān)型方案

　　在方案眾多的情況下，方案間的相關(guān)關(guān)系可能包括上述類型中的多種，這些方案稱為混合相關(guān)型方案。

　　在方案評價(jià)前，分清方案屬于何種類型是非常重要的。因?yàn)榉桨割愋筒煌�，其評價(jià)方法、選擇和判斷的尺度就不同。如果方案類型劃分不當(dāng)，會帶來錯(cuò)誤的評價(jià)結(jié)果。在方案評價(jià)中，以獨(dú)立型方案和互斥型方案最為常見。

　　例題1：在評價(jià)投資方案經(jīng)濟(jì)效果時(shí)，如果A,B兩個(gè)方案中缺少任何一個(gè)，另一個(gè)就不能正常運(yùn)行，則A,B兩方案稱為()。

　　A.組合型B.互補(bǔ)型

　　C.混合型D.相關(guān)型

　　【答案】B

　　【解析】第二章工程經(jīng)濟(jì)第二節(jié)投資方案的經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)，經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)方法。在多方案中，出現(xiàn)技術(shù)經(jīng)濟(jì)互補(bǔ)的方案稱為互補(bǔ)型方案。根據(jù)互補(bǔ)方案之間相互依存的關(guān)系，互補(bǔ)方案可能是對稱的，如建設(shè)一個(gè)大型電站時(shí)，必須同時(shí)建設(shè)鐵路、電廠，它們無論在建成時(shí)間、建設(shè)規(guī)模上都要彼此適應(yīng)，缺少其中任何一個(gè)項(xiàng)目，其它項(xiàng)目就不能正常運(yùn)行，它們之間是互補(bǔ)的，又是對稱的。此外，還存在著大量不對稱的經(jīng)濟(jì)互補(bǔ)，如建造一座建筑物A和增加一個(gè)空調(diào)系統(tǒng)B，建筑物A本身是有用的，增加空調(diào)系統(tǒng)B后使建筑物A更有用，但不能說采用方案B也包括方案A。

　　例題2：某投資方欲投資20000萬元，4個(gè)可選投資項(xiàng)目所需投資分別為5000萬元、6000萬元、8000萬元、12000萬元。投資方希望至少投資2個(gè)項(xiàng)目，則可供選擇的組合方案共有()個(gè)。

　　A.5B.6C.7D.8

　　【答案】C

　　【解析】兩個(gè)方案的組合有：

　　5000+6000,5000+8000,5000+12000,6000+8000,6000+12000

　　8000+12000，三個(gè)方案的組合有5000+6000+8000,這道題考核的就是“至少”的含義。

　　例題3：某企業(yè)有三個(gè)獨(dú)立的投資方案，各方案有關(guān)數(shù)據(jù)如下：

方案	方案1	方案2	方案3
初始投資（萬元）	3600	5000	6600
年末凈收益（萬元）	1300	1200	1500
估計(jì)壽命（年）	4	6	8

　　若基準(zhǔn)收益率為10%，則投資效益由高到低的順序?yàn)?)。

　　A方案1——方案2——方案3

　　B方案2——方案1——方案3

　　C方案3——方案1——方案2

　　D方案3——方案2——方案1

　　【答案】C

　　【解析】評價(jià)獨(dú)立方案的方法與單方案的評價(jià)方法一樣。評價(jià)各個(gè)獨(dú)立方案的投資效益可以采用凈現(xiàn)值進(jìn)行比較。

　　方案1的NPV=-3600+1300×(P/A，10%，4)=520.83萬元

　　方案2的NPV=-5000+1200×(P/A，10%，6)=226.31萬元

　　方案3的NPV=-6600+1500×(P/A，10%，8)=1402.39萬元

　　所以凈現(xiàn)值由高到低的順序?yàn)榉桨?——方案1——方案2，則投資效益由高到低的順序?yàn)榉桨?——方案1——方案2。

　　互斥型方案評價(jià)方法

　　靜態(tài)評價(jià)方法

　　例題：

　　1.(2014)下列評價(jià)方法中，屬于互斥投資方案靜態(tài)評價(jià)方法的有( )。

　　A.年折算費(fèi)用法

　　B.凈現(xiàn)值率法

　　C.增量投資回收期法

　　D.增量投資收益率法

　　E.增量投資內(nèi)部收益率法

　　【答案】ACD

　　【解析】互斥方案靜態(tài)分析常用增量投資收益率、增量投資回收期、年折算費(fèi)用、綜合總費(fèi)用等評價(jià)方法進(jìn)行相對經(jīng)濟(jì)效果的評價(jià)。

　　2.互斥型投資方案經(jīng)濟(jì)效果的靜態(tài)評價(jià)方法未能充分反映()。

　　A方案使用年限終了時(shí)的殘值

　　B增量投資所帶來的經(jīng)營成本上的節(jié)約

　　C方案使用過程中追加的投資及其效果

　　D增量投資所帶來的增量凈收益

　　E投資方案的使用年限

　　【答案】ACE

　　【解析】互斥型方案評價(jià)方法包括靜態(tài)的評價(jià)方法和動(dòng)態(tài)的評價(jià)方法，靜態(tài)的評價(jià)方法包括增量投資收益率法、增量投資回收期法、年折算費(fèi)用法和綜合總費(fèi)用法。以上幾種互斥方案靜態(tài)評價(jià)方法，雖概念清晰，計(jì)算簡便，但主要缺點(diǎn)是沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值，對方案未來時(shí)期的發(fā)展變化情況，例如投資方案的使用年限(答案E);投資回收以后方案的收益;方案使用年限終了時(shí)的殘值(答案A);方案在使用過程中更新和追加的投資及其效果(答案C)等未能充分地反映。因此，靜態(tài)評價(jià)方法僅適用于方案初評或作為輔助評價(jià)方法采用。

　　3.某項(xiàng)目有甲、乙、丙、丁4個(gè)可行方案，投資額和年經(jīng)營成本見下表：

方案	甲	乙	丙	丁
投資額（萬元）	８００	８００	９００	１０００
年經(jīng)營成本（萬元）	１００	１１０	１００	７０

　　若基準(zhǔn)收益率為10%，采用增量投資收益率比選，最優(yōu)方案為()方案。

　　A.甲B.乙C.丙D.丁

　　【答案】D

　　【解析】現(xiàn)設(shè)I1、I2分別為甲、乙方案的投資額，C1、C2為甲、乙方案的經(jīng)營成本，如I2>I1，C2

　　2.動(dòng)態(tài)評價(jià)方法

動(dòng)態(tài)評價(jià)方法	壽命期相同	凈現(xiàn)值法（NPV）	條件	各方案收益不同	凈現(xiàn)值最大的方案為最佳方案
				各方案收益相同	費(fèi)用現(xiàn)值（PW）最小的為最佳方案
		凈年值法（NAV）		各方案收益不同	凈年值最大的方案為最佳方案
				各方案收益相同	費(fèi)用年值（AC）最小的為最佳方案

　　2.動(dòng)態(tài)評價(jià)方法

動(dòng)態(tài)評價(jià)方法	壽命期相同	凈現(xiàn)值法（NPV）	條件	各方案收益不同		凈現(xiàn)值最大的方案為最佳方案
				各方案收益相同		費(fèi)用現(xiàn)值（PW）最小的為最佳方案
		凈年值法（NAV）		各方案收益不同		凈年值最大的方案為最佳方案
				各方案收益相同		費(fèi)用年值（AC）最小的為最佳方案
		增量內(nèi)部收益率法 （△IRR）	定義	#FormatImgID_0#
			步驟	1）計(jì)算各備選方案的IRRj，分別與基準(zhǔn)收益率ic比較，IRRj小于ic的方案，即予淘汰，2）將IRRj≥ic的方案按初始投資額由小到大依次排列；3）按初始投資額由小到大依次計(jì)算相鄰兩個(gè)方案的增量內(nèi)部收益率ΔIRR，若ΔIRR＞ic，則說明初始投資大的方案優(yōu)于初始投資小的方案，保留投資大的方案；反之，若ΔIRR＜ic，則保留投資小的案。直至全部方案比較完畢，保留的方案就是最優(yōu)方案。
	壽命期不同	凈現(xiàn)值法（NPV）	最小公倍數(shù)法：各備選方案計(jì)算期的最小公倍數(shù)作為進(jìn)行方案比選的共同的計(jì)算期，以凈現(xiàn)值較大的方案為最佳方案。
			研究期法：研究期的確定一般以互斥方案中年限最短的方案的計(jì)算期作為互斥方案評價(jià)的共同研究期。
			無限期計(jì)算法：如果評價(jià)方案的最小公倍數(shù)計(jì)算期很大，上述計(jì)算非常麻煩，則可取無窮大計(jì)算期法計(jì)算NPV，NPV最大者為最優(yōu)方案。
		凈年值法（NAV）	通過分別計(jì)算各備選方案凈現(xiàn)金流量的等額年值（NAV）并進(jìn)行比較，以NAV≥０，且NAV最大者為最優(yōu)方案。
		增量內(nèi)部收益率法 （△IRR）	步驟		評價(jià)步驟與“壽命期相同”增量內(nèi)部收益率法一樣。
			注意		求解△IRR的方程可用令兩方案凈年值相等的方式建立，其中隱含了方案可重復(fù)實(shí)施的假定。

　　例題

　　1.采用動(dòng)態(tài)方法評價(jià)計(jì)算期相同的互斥方案經(jīng)濟(jì)效果時(shí)，選擇最佳方案的準(zhǔn)則有()。

　　A.增量投資收益率大于基準(zhǔn)投資收益率時(shí)投資額大的方案

　　B.增量內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率時(shí)投資額大的方案

　　C.增量投資回收期小于基準(zhǔn)投資回收期時(shí)投資額大的方案

　　D.凈現(xiàn)值非負(fù)且其值為最大的方案

　　E.凈年值非負(fù)且其值為最大的方案

　　【答案】BDE

　　【解析】第二章工程經(jīng)濟(jì)第二節(jié)投資方案的經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)，互斥型方案評價(jià)。

　　動(dòng)態(tài)方法評價(jià)計(jì)算期相同的互斥方案經(jīng)濟(jì)效果時(shí)，增量內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率時(shí)投資額大的方案;凈現(xiàn)值非負(fù)且其值為最大的方案;凈年值非負(fù)且其值為最大的方案。增量投資收益率法和增量投資回收期評價(jià)法是靜態(tài)的方法。

　　2.下列評價(jià)方法中，屬于互斥型投資方案經(jīng)濟(jì)效果動(dòng)態(tài)評價(jià)方法的有()。

　　A.增量投資內(nèi)部收益率法B.年折算費(fèi)用法

　　C.增量投資回收期法D.方案重復(fù)法E.無限計(jì)算期法

　　【答案】ADE

　　【解析】BC均屬于互斥方案靜態(tài)評價(jià)方法，方案重復(fù)法就是最小公倍數(shù)法，增量投資內(nèi)部收益率法是動(dòng)態(tài)方法;最小公倍數(shù)(方案重復(fù)法)和無限期計(jì)算法均屬于互斥方案評價(jià)方法中的NPV法。

　　3.(2014)采用增量內(nèi)部投資收益率(△IRR)法，挑選計(jì)算期相同的兩個(gè)可行互斥方案時(shí)，基準(zhǔn)收益率為ic，則保留投資額大的方案的前提條件是()。

　　A. △IRR>0

　　B. △IRR<0

　　C. △IRR>ic

　　D. △IRR

　　【答案】C

　　【解析】按初始投資額由小到大依次計(jì)算相鄰兩個(gè)方案的增量投資內(nèi)部收益率△IRR，若

　　△IRR>ic，則說明初始投資額大的方案優(yōu)于初始投資額小的方案，保留投資額大的方案。

　　4.下列關(guān)于互斥方案經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)方法的表述中正確的是()。

　　A.采用凈年值法可以使壽命不等的互斥方案具有可比性

　　B.最小公倍數(shù)法適用于某些不可再生資源開發(fā)型項(xiàng)目

　　C.采用研究期法時(shí)不需考慮研究期以后的現(xiàn)金流量情況

　　D.最小公倍數(shù)法的適用條件是互斥方案在某時(shí)間段具有相同的現(xiàn)金流量

　　【答案】A

　　【解析】凈現(xiàn)值(NPV)用于互斥方案評價(jià)時(shí)，必須考慮時(shí)間的可比性，即在相同的計(jì)算期下比較凈現(xiàn)值(NPV)的大小。常用的方法有最小公倍數(shù)法和研究期法。

　　①最小公倍數(shù)法(又稱方案重復(fù)法)。是以各備選方案計(jì)算期的最小公倍數(shù)作為比選方案的共同計(jì)算期，并假設(shè)各個(gè)方案均在共同的計(jì)算期內(nèi)重復(fù)進(jìn)行。對各方案計(jì)算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量進(jìn)行重復(fù)計(jì)算，得出各個(gè)方案在共同的計(jì)算期內(nèi)的凈現(xiàn)值，以凈現(xiàn)值最大的方案為最佳方案。對于互斥方案在某時(shí)間段是否具有相同的現(xiàn)金流量沒有要求。

　　利用最小公倍數(shù)法有效地解決了壽命不等的方案之間凈現(xiàn)值的可比性問題。但這種方法不是在任何情況下都適用的。對于某些不可再生資源開發(fā)型項(xiàng)目，在進(jìn)行計(jì)算期不等的互斥方案比選時(shí)，方案可重復(fù)實(shí)施的假定不再成立，這種情況下就不能用最小公倍數(shù)法確定計(jì)算期。此外，如果用最小公倍數(shù)法求得的計(jì)算期過長，也不適合用最小公倍數(shù)法。

　�、谘芯科诜�。以相同時(shí)間來研究不同期限的方案就稱為研究期法。

　　研究期的確定一般以互斥方案中年限最短方案的計(jì)算期作為互斥方案評價(jià)的共同研究期。通過比較各個(gè)方案在共同研究期內(nèi)的凈現(xiàn)值來對方案進(jìn)行比選，以凈現(xiàn)值最大的方案為最佳方案。

　　需要注意的是，對于計(jì)算期比共同的研究期長的方案，要對其在共同研究期以后的現(xiàn)金流量情況進(jìn)行合理的估算，以免影響結(jié)論的正確性。

　　5.在進(jìn)行投資方案經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)時(shí)，增量投資內(nèi)部收益率是指兩個(gè)方案()。

　　A.凈年值相等時(shí)的內(nèi)部收益率B.投資收益率相等時(shí)的凈年值率

　　C.凈年值相等時(shí)的折現(xiàn)率D.內(nèi)部收益率相等時(shí)的投資報(bào)酬率

　　【答案】C

　　【解析】本題考核的是互斥型投資方案經(jīng)濟(jì)效果動(dòng)態(tài)評價(jià)方法，增量投資內(nèi)部收益率的有關(guān)概念。增量投資內(nèi)部收益率是指兩個(gè)方案凈年值相等時(shí)的折現(xiàn)率。