造價工程師《造價管理》歷年真題：第五章

第五章工程項目投融資

第一節(jié)工程項目資金來源

　　一、2016年考題

　　1. 關于項目資本金性質或特征的說法，正確的是( )。

　　A.項目資本金是債務性資金

　　B.項目法人不承擔項目資本金的利息

　　C.投資者不可轉讓其出資

　　D.投資者可以任何方式抽回其出資

　　【答案】B

　　【解析】對項目來說，項目資本金是非債務性資金，項目法人不承擔這部分資金的任何利息和債務。投資者可按其出資的比例依法享有所有者權益，也可轉讓其出資，但不得以任何方式抽回。

　　2.既有法人作為項目法人的，下列項目資本金來源中，屬于既有法人外部資金來源的是( )。

　　A.企業(yè)增資擴股

　　B.企業(yè)銀行存款

　　C.企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)

　　D.企業(yè)產(chǎn)權轉讓

　　【答案】A

　　【解析】外部資金來源包括既有法人通過在資本市場發(fā)行股票和企業(yè)增資擴股，以及一些準資本金手段，如發(fā)行優(yōu)先股獲取外部投資人的權益資金投入，同時也包括接受國家預算內資金為來源的融資方式。選項B屬于負債;選項CD屬于既有法人內部資金來源。

2019年造價工程師考試題庫—網(wǎng)校課程
考試題庫	2019年造價工程師考試題庫	在線做題
網(wǎng)校課程	2019年造價工程師備考指導班+考點精講班+多媒體題庫+考點強化班 全國統(tǒng)一服務熱線：4000-525-585　快速聯(lián)系通道	在線試聽

　　3.在比較籌資方式、選擇籌資方案時，作為項目公司資本結構決策依據(jù)的資金成本是( )。

　　A.個別資金成本

　　B.籌集資金成本

　　C.綜合資金成本

　　D.邊際資金成本

　　【答案】C

　　【解析】資金成本是比較籌資方式、選擇籌資方案的依據(jù)。資金成本有個別資金成本、綜合資金成本、邊際資金成本等形式。個別資金成本主要用于比較各種籌資方式資金成本的高低，是確定籌資方式的重要依據(jù);綜合資金成本是項目公司資本結構決策的依據(jù);邊際資金成本是追加籌資決策的重要依據(jù)。

　　4.關于資金成本性質的說法，正確的是( )。

　　A.資金成本是指資金所有者的利息收入

　　B.資金成本是指資金使用人的籌資費用和利息費用

　　C.資金成本一般只表現(xiàn)為時間的函數(shù)

　　D.資金成本表現(xiàn)為資金占用和利息額的函數(shù)

　　【答案】B

　　【解析】資金成本的性質包括：①資金成本是資金使用者向資金所有者和中介機構支付的占用費和籌資費。②資金成本與資金的時間價值既有聯(lián)系，又有區(qū)別。兩者的區(qū)別主要表現(xiàn)在兩個方面：第一，資金的時間價值表現(xiàn)為資金所有者的利息收入，而資金成本是資金使用人的籌資費用和利息費用;第二，資金的時間價值一般表現(xiàn)為時間的函數(shù)，而資金成本則表現(xiàn)為資金占用額的函數(shù)。③資金成本具有一般產(chǎn)品成本的基本屬性。

　　5.選擇債務融資結構時，需要考慮債務償還順序，正確的債務償還方式是( )。

　　A.以債券形式融資的，應在一定年限內盡量提前還款

　　B.對于固定利率的銀行貸款，應盡量提前還款

　　C.對于有外債的項目，應后償還硬貨幣債務

　　D.在多種債務中，應后償還利率較低的債務

　　【答案】D

　　【解析】選項A，一些債券形式要求至少一定年限內借款人不能提前還款，故A選項錯誤;選項B，采用固定利率的銀行貸款，因為銀行安排固定利率的成本原因，如果提前還款，借款人可能會被要求承擔一定的罰款或分擔銀行的成本，故B選項錯誤;選項C，對于有外債的項目，由于有匯率風險，通常應先償還硬貨幣的債務，后償還軟貨幣的債務，故C選項錯誤;選項D，在多種債務中，應后償還利率較低的債務。

　　6.對于采用新設法人進行籌資的項目，在確定項目資本金結構時，應通過協(xié)商確定投資各方的( )。

　　A.出資比例

　　B.出資形式

　　C.出資順序

　　D.出資性質

　　E.出資時間

　　【答案】ABE

　　【解析】采用新設法人籌資方式的項目，應根據(jù)投資各方在資本、技術、人力和市場開發(fā)等方面的優(yōu)勢，通過協(xié)商確定各方的出資比例、出資形式和出資時間。

　　二、2015年考題

　　1. 固定資產(chǎn)投資項目實行資本金制度，以工業(yè)產(chǎn)權，非專利技術作價出資的比例不得超過投資項目資本總金額的()。

　　A.20%

　　B.25%

　　C.30%

　　D.35%

　　【答案】A

　　【解析】項目資本金可以用貨幣出資，也可以用實物、工業(yè)產(chǎn)權、非專利技術、土地使用權作價出資。對作為資本金的實物、工業(yè)產(chǎn)權、非專利技術、土地使用權，必須經(jīng)過有資格的資產(chǎn)評估機構依照法律、法規(guī)評估作價，不得高估或低估。以工業(yè)產(chǎn)權、非專利技術作價出資的比例不得超過投資項目資本金總額的20%，國家對采用高新技術成果有特別規(guī)定的除外。

　　2. 下列資金籌措渠道與方式中，新設項目法人可用來籌措項目資本金的是(　)。

　　A.發(fā)行債券

　　B.信貸融資

　　C.融資租賃

　　D.合資合作

　　【答案】D

　　【解析】由初期設立的項目法人進行的資本金籌措形式主要有：(1)在資本市場募集股本資金。(2)合資合作。選項ABC都是負債融資方式。

　　3.在公司融資和項目融資中，所占比重最大的債務融資方式是()。

　　A.發(fā)行股票

　　B.信貸融資

　　C.發(fā)行債券

　　D.融資租賃

　　【答案】B

　　【解析】信貸方式融資是項目負債融資的重要組成部分，是公司融資和項目融資中最基本和最簡單，也是比重最大的債務融資形式。

　　4.項目資金結構應有合理安排，如果項目資本金所占比例過大，會導致()。

　　A.財務杠桿作用下滑

　　B.信貸融資風險加大

　　C.負債融資難度增加

　　D.市場風險承受力降低

　　【答案】A

　　【解析】如果項目資本金所占比例過大，說明負債比例很小，則信貸融資風險降低，減小融資難度，市場風險承受力增強;同時財務杠桿作用下滑。

　　5.某公司發(fā)行票面額為3000萬元的優(yōu)先股股票，籌資費率為3%，股息年利率為15%，則其資金成本率為()。

　　A.10.31%

　　B.12.37%

　　C.14.12%

　　D.15.46%

　　【答案】D

　　【解析】K=15%/(1-3%)=15.46%

　　三、2014年考題

　　1. 關于項目資本金的說法，正確的是( )

　　A.項目資本金是債務性資金

　　B.項目法人要承擔項目資本金的利息

　　C.投資者可轉讓項目資本金

　　D.投資者可抽回項目資本金

　　【答案】C

　　【解析】項目資本金是指在項目總投資中由投資者認繳的出資額。對項目來說，項目資本金是非債務性資金，項目法人不承擔這部分資金的任何利息和債務。投資者可按其出資的比例依法享有所有者權益，也可轉讓其出資，但不得以任何方式抽回。對于提供債務融資的債權人來說，項目的資本金可以視為負債融資的信用基礎，項目資本金后于負債受償，可以降低債權人債權的回收風險。

　　2.某企業(yè)從銀行借款1000萬元，年利息120萬元，手續(xù)費等籌資費用30萬元，企業(yè)所得稅率25%，該項目借款的資金成本率為( )

　　A. 9.00%

　　B.9.28%

　　C.11.25%

　　D. 12.00%

　　【答案】B

　　【解析】資金成本率=120*(1-25%)/(1000-30)= 9.28%

　　3.項目資金結構中，如果項目資本金所占比重過小，則對項目的可能影響是( )

　　A.財務杠桿作用下滑

　　B.負債融資成本提高

　　C.負債融資難度降低

　　D.市場風險承受力增強

　　【答案】B

　　【解析】項目資本金比例越高，貸款的風險越低，貸款的利率可以越低，如果權益資金過大，風險可能會過于集中，財務杠桿作用下滑。但如果項目資本金占的比重太少，會導致負債融資的難度提升和融資成本的提高。

　　4.既有法人籌措新建項目資本金時，屬于其外部資金來源的有( )。

　　A.企業(yè)增資擴股

　　B.資本市場發(fā)行股票

　　C.企業(yè)現(xiàn)金

　　D.企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)

　　E.企業(yè)產(chǎn)權轉讓

　　【答案】AB

　　【解析】外部資金來源：1)企業(yè)增資擴股。2)優(yōu)先股。3)國家預算內投資。

　　四、其它年份考題

　　1. 關于優(yōu)先股的說法，正確的是(　)。

　　A.優(yōu)先股有還本期限

　　B.優(yōu)先股股息不固定

　　C.優(yōu)先股股東沒有公司的控制權

　　D.優(yōu)先股股利稅前扣除

　　【答案】C

　　【解析】優(yōu)先股是指與普通股股東相比具有一定的優(yōu)先權，主要指優(yōu)先分得股利和剩余財產(chǎn)。優(yōu)先股股息固定，與債券特征相似，但優(yōu)先股沒有還本期限，這又與普通股相同。相對于其他借款融資，優(yōu)先股通常處于較后的受償順序，對于項目公司的其他債權人來說，可以視為項目的資本金。而對于普通股股東來說，優(yōu)先股通常要優(yōu)先受償，是一種負債。因此，優(yōu)先股是一種介于股本資金與負債之間的融資方式。優(yōu)先股股東不參與公司的經(jīng)營管理，沒有公司的控制權，不會分散普通股東的控股權。發(fā)行優(yōu)先股通常不需要還本，只需支付固定股息，可減少公司的償債風險和壓力。由于優(yōu)先股股息固定，當公司發(fā)行優(yōu)先股而獲得豐厚的利潤時，普通股股東會享受到更多的利益，產(chǎn)生財務杠桿的效應。但優(yōu)先股融資成本較高，且股利不能像債權利息一樣在稅前扣除。

　　2.新設項目法人的項目資本金，可通過( )方式籌措。

　　A.企業(yè)產(chǎn)權轉讓

　　B.在證券市場上公開發(fā)行股票

　　C.商業(yè)銀行貸款

　　D.在證券市場上公開發(fā)行債券

　　【答案】B

　　【解析】由初期設立的項目法人進行的資本金籌措形式主要有：

　　(1)在資本市場募集股本資金。(2)合資合作。

　　3.與發(fā)行股票相比，發(fā)行債券融資的優(yōu)點是( )。

　　A.企業(yè)財務負擔小

　　B.企業(yè)經(jīng)營靈活性高

　　C.便于調整資本機構

　　D.無需第三方擔保

　　【答案】C

　　【解析】債券籌資的優(yōu)點：

　　1)籌資成本較低。

　　2)保障股東控制權。

　　3)發(fā)揮財務杠桿作用。

　　4)便于調整資本結構。

　　4.資金籌集成本的主要特點是( )。

　　A.在資金使用多次發(fā)生

　　B.與資金使用時間的長短有關

　　C.可作為籌資金額的一項扣除

　　D.與資金籌集的次數(shù)無關

　　【答案】C

　　【解析】資金籌集成本是指在資金籌集過程中所支付的各項費用，如發(fā)行股票或債券支付的印刷費、發(fā)行手續(xù)費、律師費、資信評估費、公證費、擔保費、廣告費等。資金籌集成本一般屬于一次性費用，籌資次數(shù)越多，資金籌集成本也就越大。

　　5.某公司發(fā)行面值為2000萬元的8年期債券，票面利率為12%，發(fā)行費用率為4%，發(fā)行價格2300萬元，公司所得稅稅率為25%，則該債券成本率為(　)。

　　A.7.5%

　　B.8.15%

　　C.10.25%

　　D.13.36%

　　【答案】B

　　【解析】K=D/P(1-f)=2000*12%*(1-25%)/2300*(1-4%)=8.15%

　　6.項目公司資本結構是否合理，一般是通過分析(　)的變化進行衡量。

　　A.利率

　　B.風險報酬率

　　C.股票籌資

　　D.每股收益

　　【答案】D

　　【解析】項目公司資本結構是否合理，一般是通過分析每股收益的變化進行衡量。