2016年造價(jià)工程師《案例分析》考試試題及答案_第3頁(yè)

　　3某企業(yè)擬投資建設(shè)一項(xiàng)生產(chǎn)性項(xiàng)目，各項(xiàng)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)如下：

　　1.項(xiàng)目建設(shè)期1年，第2年開(kāi)始投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，運(yùn)營(yíng)期8年。

　　2.建設(shè)期間一次性投入建設(shè)投資額為850萬(wàn)元，全部形成固定資產(chǎn)，固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅稅率為0。固定資產(chǎn)使用年限為8年，到期預(yù)計(jì)凈殘值率為4%，按照平均年限法計(jì)算折舊。

　　3.建設(shè)期貸款500萬(wàn)元，貸款年利率為6.6%，運(yùn)營(yíng)期前6年按照等額本息法償還。

　　4.流動(dòng)資金投入為200萬(wàn)元，在運(yùn)營(yíng)期的前兩年均勻投入，運(yùn)營(yíng)期末全額回收。流動(dòng)資金來(lái)源全部為銀行貸款，貸款年利率為3.5%，還款方式為運(yùn)營(yíng)期內(nèi)每年末支付利息，項(xiàng)目期末一次性償還本金。

　　5.運(yùn)營(yíng)期第1年生產(chǎn)負(fù)荷為60%，第2年達(dá)產(chǎn)。

　　6.運(yùn)營(yíng)期內(nèi)正常年份各年的銷售收入為450萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)成本為200萬(wàn)元。運(yùn)營(yíng)期第1年?duì)I業(yè)收入和經(jīng)營(yíng)成本均按正常年份的60%計(jì)算。

　　7.營(yíng)業(yè)稅金及附加合并稅率為6%，企業(yè)所得稅稅率為33%。

　　8.該行業(yè)基準(zhǔn)收益率為10%，基準(zhǔn)投資回收期為7年。

　　9.折現(xiàn)系數(shù)取3位小數(shù)，其余各項(xiàng)計(jì)算保留2位小數(shù)。

　　問(wèn)題：

　　1.編制借款還本付息計(jì)劃表。

　　2.列式計(jì)算運(yùn)營(yíng)期各年的總成本費(fèi)用。

　　3.編制該項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表及延長(zhǎng)表。

　　4.計(jì)算所得稅前和所得稅后項(xiàng)目靜態(tài)、動(dòng)態(tài)投資回收期。

　　5.計(jì)算所得稅前和所得稅后項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值。

　　6.從財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)角度分析該項(xiàng)目的可行性及盈利能力。

　　參考解析1.建設(shè)期貸款利息=(0+500÷2)×6.6%=16.50(萬(wàn)元)

　　長(zhǎng)期借款每年應(yīng)還本息和=(500+16.5)×(A/P，6.6%，6)=107.03(萬(wàn)元)

　　表1—1某項(xiàng)目借款還本付息計(jì)劃表單位：萬(wàn)元

　　2.年折舊費(fèi)=(850+16.5)×(1-4%)÷8=103.98(萬(wàn)元)

　　第2年總成本費(fèi)用=120+103.98+37.59=261.57(萬(wàn)元)

　　第3年總成本費(fèi)用=200+103.98+36.27=340.25(萬(wàn)元)

　　第4年總成本費(fèi)用=200+103.98+31.14=335.12(萬(wàn)元)

　　第5年總成本費(fèi)用=200+103.98+25.67=329.65(萬(wàn)元)

　　第6年總成本費(fèi)用=200+103.98+19.84=323.82(萬(wàn)元)

　　第7年總成本費(fèi)用=200+103.98+13.63=317.61(萬(wàn)元)

　　第8、9年總成本費(fèi)用=200+103.98+7.00=310.98(萬(wàn)元)

　　3.該項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表及延長(zhǎng)表如表1—2所示。

　　表1-2項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表及其延長(zhǎng)表單位：萬(wàn)元

　　調(diào)整所得稅=息稅前利潤(rùn)(EBIT)×所得稅率

　　息稅前利潤(rùn)(EBIT)=營(yíng)業(yè)收入一營(yíng)業(yè)稅金及附加一經(jīng)營(yíng)成本一折舊費(fèi)

　　第2年調(diào)整所得稅=(270-16.20-120-103.98)×33%=9.84(萬(wàn)元)

　　第3～9年調(diào)整所得稅=(450-27-200-103.98)×33%=39.28(萬(wàn)元)

　　4.所得稅前項(xiàng)目投資靜態(tài)投資回收期為：

　　所得稅前項(xiàng)目投資動(dòng)態(tài)投資回收期：

　　所得稅后項(xiàng)目投資靜態(tài)投資回收期：

　　所得稅后項(xiàng)目投資動(dòng)態(tài)投資回收期：

　　5.所得稅前項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNPV=176.79(萬(wàn)元)

　　所得稅后項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNPV=10.63(萬(wàn)元)

　　6.所得稅前項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值：FNPV=176.79(萬(wàn)元)>0

　　所得稅后項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值：FNPV=10.63(萬(wàn)元)>0

　　所得稅前項(xiàng)目投資動(dòng)態(tài)投資回收期：Pˊt=8.09(年)

　　所得稅后項(xiàng)目投資動(dòng)態(tài)投資回收期：Pˊt =8.94(年)，均小于項(xiàng)目計(jì)算期9年。

　　因此，從動(dòng)態(tài)角度分析，項(xiàng)目的盈利能力基本達(dá)到要求，但不是十分理想。

　　所得稅前項(xiàng)目投資靜態(tài)投資回收期：Pt=6.11(年)，小于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期7年;

　　所得稅后項(xiàng)目投資靜態(tài)投資回收期：Pt=7.04(年)，大于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期7年;

　　說(shuō)明項(xiàng)目投資回收時(shí)間較長(zhǎng)。