2018年初級(jí)審計(jì)師考試《相關(guān)專業(yè)知識(shí)》習(xí)題(7)_第3頁

　　三、綜合題

　　1、A公司適用的所得稅稅率為25%，對(duì)于明年的預(yù)算出現(xiàn)三種方案。

　　第一種方案：維持目前經(jīng)營和財(cái)務(wù)政策不變，預(yù)計(jì)銷售5萬件，售價(jià)為200元/件，單位變動(dòng)成本為120元，固定成本和費(fèi)用為125萬元。公司的資本結(jié)構(gòu)為500萬元負(fù)債(利息率5%)，普通股50萬股。

　　第二種方案：更新設(shè)備并用負(fù)債籌資，預(yù)計(jì)更新設(shè)備需投資200萬元，生產(chǎn)和銷售以及售價(jià)不變，但單位變動(dòng)成本將降低至100元/件，固定成本將增加至120萬元，借款籌資200萬元，預(yù)計(jì)新增借款的利率為6%。

　　第三種方案：更新設(shè)備并用股權(quán)籌資，更新設(shè)備的情況與第二方案相同，不同的只是用發(fā)行新普通股籌資。預(yù)計(jì)新股發(fā)行價(jià)為每股20元，需要發(fā)行10萬股，以籌資200萬元資金。

　　要求：根據(jù)上述資料，從備選答案中選出正確答案。

　　<1> 、第一種方案的聯(lián)合杠桿系數(shù)為：

　　A、1.45

　　B、1.60

　　C、1.55

　　D、1.40

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】

　　方案一的聯(lián)合杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)/稅前利潤=5×(200-120)/〔5×(200-120)-125〕=1.45。

　　【該題針對(duì)“杠桿原理”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　<2> 、第二種方案的聯(lián)合杠桿系數(shù)為：

　　A、1.32

　　B、1.36

　　C、1.41

　　D、1.46

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】

　　方案二聯(lián)合杠桿系數(shù)=5×(200-100)/〔5×(200-100)-120-500×5%-200×6%〕=1.46

　　【該題針對(duì)“杠桿原理”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　<3> 、第三種方案的聯(lián)合杠桿系數(shù)為：

　　A、1.33

　　B、1.46

　　C、1.41

　　D、1.31

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】

　　方案三聯(lián)合杠桿系數(shù)=5×(200-100)/〔5×(200-100)-120-500×5%〕=1.41

　　【該題針對(duì)“杠桿原理”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　<4> 、A公司應(yīng)選擇哪種方案最適合：

　　A、第一種方案

　　B、第二種方案

　　C、第三種方案

　　D、無法判斷

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】

　　聯(lián)合杠桿系數(shù)越大風(fēng)險(xiǎn)越大，應(yīng)選擇聯(lián)合杠桿系數(shù)小的方案，故選擇第三種方案。

　　【該題針對(duì)“杠桿原理”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】