二、多項選擇題
1、下列有關(guān)資本結(jié)構(gòu)和財務(wù)結(jié)構(gòu)的表述中,正確的有:
A、資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長期資本的構(gòu)成和比例關(guān)系
B、在通常情況下,資本結(jié)構(gòu)指的是長期債務(wù)資本和股權(quán)資本各占多大比例
C、財務(wù)結(jié)構(gòu)考慮的是所有資金的來源、組成及相互關(guān)系
D、資本結(jié)構(gòu)考慮的是所有資金的來源、組成及相互關(guān)系
E、合理安排資本結(jié)構(gòu)可降低企業(yè)綜合資本成本
【正確答案】 ABCE
【答案解析】
教材使用狹義資本結(jié)構(gòu),資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長期資本的構(gòu)成和比例關(guān)系。通常情況下,企業(yè)的資本由長期債務(wù)資本和股權(quán)資本構(gòu)成,資本結(jié)構(gòu)指的是長期債務(wù)資本和股權(quán)資本各占多大比例。資本結(jié)構(gòu)和財務(wù)結(jié)構(gòu)是不同的概念,資本結(jié)構(gòu)一般只考慮長期資本的來源、組成及相互關(guān)系,財務(wù)結(jié)構(gòu)考慮的是所有資金的來源、組成及相互關(guān)系。合理安排資本結(jié)構(gòu)的意義是可以降低企業(yè)綜合資本成本。
2、影響資本結(jié)構(gòu)的定性因素包括:
A、企業(yè)的財務(wù)目標(biāo)
B、債權(quán)人的態(tài)度
C、息稅前利潤情況
D、經(jīng)營者行為
E、企業(yè)的財務(wù)狀況和發(fā)展能力
【正確答案】 ABDE
【答案解析】
影響資本結(jié)構(gòu)的因素分為定性因素和定量因素。定性因素包括:企業(yè)財務(wù)目標(biāo)、投資者動機、債權(quán)人態(tài)度、經(jīng)營者行為、企業(yè)的財務(wù)狀況和發(fā)展能力、稅收政策和行業(yè)差異。選項C屬于定量分析因素。
3、在計算加權(quán)平均資本成本時,需要解決的兩個主要問題包括:
A、確定某一種資本要素的成本
B、確定公司總資本結(jié)構(gòu)中各要素的權(quán)重
C、各種籌資來源的手續(xù)費
D、各種外部環(huán)境的影響
E、市場風(fēng)險溢價
【正確答案】 AB
【答案解析】
在計算資本成本時,需要解決的主要的問題有兩個:(1)如何確定每一種資本要素的成本;(2)如何確定公司總資本結(jié)構(gòu)中各要素的權(quán)重。影響資本成本的外部因素包括:利率、市場風(fēng)險溢價和稅率;內(nèi)部因素包括:資本結(jié)構(gòu)、股利政策和投資政策。
4、與權(quán)益籌資相比,債務(wù)籌資的特征包括:
A、債務(wù)籌資產(chǎn)生合同義務(wù)
B、歸還債權(quán)人本息的請求權(quán)優(yōu)于優(yōu)先股股東的股利
C、提供債務(wù)資金的投資者,沒有權(quán)利獲得高于合同規(guī)定利息之外的任何收益
D、債務(wù)籌資的成本比權(quán)益籌資的成本高
E、債務(wù)籌資不產(chǎn)生合同義務(wù)
【正確答案】 ABC
【答案解析】
債務(wù)籌資包括選項A.B.C三個特點,正是由于這三個特點,債務(wù)資金的提供者承擔(dān)的風(fēng)險顯著低于股東,所以其期望報酬率低于股東,即債務(wù)籌資的成本低于權(quán)益籌資。
5、影響債券發(fā)行價格的因素有:
A、票面利率
B、債券到期期限
C、市場利率
D、債券面值
E、可比企業(yè)債券利息
【正確答案】 ABCD
【答案解析】
可比企業(yè)債券利息不影響債券的發(fā)行價格。參考教材P144中的介紹。
6、公司發(fā)行普通股進行籌資,確定股票發(fā)行定價時,使用的方法有:
A、未來收益現(xiàn)值法
B、市盈率法
C、每股凈資產(chǎn)法
D、市凈率法
E、清算價值法
【正確答案】 ABCE
【答案解析】
反映股票內(nèi)在價值的方法通常有未來收益現(xiàn)值法、每股凈資產(chǎn)法、清算價值法和市盈率法。
7、下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的表述中正確的有:
A、可轉(zhuǎn)換債券的利息通常低于普通債券
B、可轉(zhuǎn)換債券的持有人在債券持有期內(nèi)可隨時轉(zhuǎn)換成股份
C、可轉(zhuǎn)換債券持有人到期必須按固定價格轉(zhuǎn)換成股份
D、可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換前屬于公司的債務(wù)資本,權(quán)利行使后,成為公司的權(quán)益資本
E、可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換成股權(quán)后,減輕和消除了公司到期還本付息的壓力和債務(wù)風(fēng)險
【正確答案】 ADE
【答案解析】
可轉(zhuǎn)換債券是一種在發(fā)行當(dāng)時簽訂的契約中明文規(guī)定附有可以轉(zhuǎn)換為普通股票選擇權(quán)的公司債券。該選擇權(quán)的行使條件是,在契約規(guī)定的轉(zhuǎn)換期限內(nèi),可轉(zhuǎn)換債券的持有人可以自愿按規(guī)定的轉(zhuǎn)換價格將其持有的債券轉(zhuǎn)換為該公司的普通股,因此BC選項錯誤。
8、下列屬于長期借款的特殊性保護條款的有:
A、貸款專款專用
B、限制企業(yè)大量對外投資
C、不準(zhǔn)在正常情況下出售較多資產(chǎn)
D、限制高級管理人員的工資及獎金支出
E、禁止應(yīng)收賬款的轉(zhuǎn)讓
【正確答案】 ABD
【答案解析】
長期借款的特殊性保護條款包括:貸款的?顚S;不準(zhǔn)企業(yè)過多的對外投資;限制高級管理人員的工資及獎金支出;公司某些關(guān)鍵人物在貸款期內(nèi)須留在企業(yè)。選項CE屬于例行性保護條款,見教材146頁。
9、下列屬于融資租賃的特征的有:
A、租金較低
B、不得任意中止租賃合同或契約
C、設(shè)備租賃期較長
D、融資與融物相結(jié)合
E、租期滿后,按事先約定的方式來處置資產(chǎn)
【正確答案】 BCDE
【答案解析】
融資租賃租金一般較高,按西方經(jīng)驗表明,租金總額一般要高出其設(shè)備價款的30%~40%。
初級會計職稱中級會計職稱經(jīng)濟師注冊會計師證券從業(yè)銀行從業(yè)會計實操統(tǒng)計師審計師高級會計師基金從業(yè)資格稅務(wù)師資產(chǎn)評估師國際內(nèi)審師ACCA/CAT價格鑒證師統(tǒng)計資格從業(yè)
一級建造師二級建造師消防工程師造價工程師土建職稱公路檢測工程師建筑八大員注冊建筑師二級造價師監(jiān)理工程師咨詢工程師房地產(chǎn)估價師 城鄉(xiāng)規(guī)劃師結(jié)構(gòu)工程師巖土工程師安全工程師設(shè)備監(jiān)理師環(huán)境影響評價土地登記代理公路造價師公路監(jiān)理師化工工程師暖通工程師給排水工程師計量工程師
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