年折舊=(1000-100)÷15=60(萬(wàn)元)
年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量
=(300-100-60)×(1-25%)+60
=165(萬(wàn)元)
2)該項(xiàng)目運(yùn)行最后一年的預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量?jī)纛~是( )萬(wàn)元。
A.105
B.150
C.210
D.315
『正確答案』D
『答案解析』項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)最后一年現(xiàn)金流量?jī)纛~=165+(100+50)=315(萬(wàn)元)
3)該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為( )萬(wàn)元。
A.240.92
B.219.02
C.186.37
D.231.82
『正確答案』A
『答案解析』凈現(xiàn)值=165×(P/A,10%,15)+150×(P/F,10%,15)-1050
=165×7.6061+150×0.2394-1050
=240.92(萬(wàn)元)
4)下列關(guān)于該購(gòu)置生產(chǎn)線項(xiàng)目的表述中，正確的有( )。
A.該項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)大于1
B.該項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)小于1
C.該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率小于10%
D.該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率大于10%
『正確答案』AD
『答案解析』凈現(xiàn)值大于0，則可以推出：現(xiàn)值指數(shù)大于1，內(nèi)含報(bào)酬率大于折現(xiàn)率10%，選項(xiàng)A、D正確。
5)項(xiàng)目投資決策的非折現(xiàn)方法有( )。
A.凈現(xiàn)值法
B.會(huì)計(jì)報(bào)酬率法
C.內(nèi)部報(bào)酬率法
D.靜態(tài)投資回收期法
『正確答案』BD
『答案解析』項(xiàng)目投資決策的非折現(xiàn)方法包括靜態(tài)投資回收期法和會(huì)計(jì)報(bào)酬率法。
【例題·案例分析題】乙公司是一家機(jī)械制造企業(yè)，適用的所得稅稅率為25%。公司現(xiàn)有一套設(shè)備(以下簡(jiǎn)稱舊設(shè)備)尚可使用6年，為降低成本，公司管理層擬將該設(shè)備提前報(bào)廢，另行購(gòu)建一套新設(shè)備。新設(shè)備的投資于更新起點(diǎn)一次性投入，并能立即投入運(yùn)營(yíng)。設(shè)備更新后不改變?cè)械纳a(chǎn)能力，但營(yíng)運(yùn)成本有所降低。會(huì)計(jì)上對(duì)于新舊設(shè)備折舊年限、折舊方法以及凈殘值等的處理與稅法保持一致，假定折現(xiàn)率為12%，要求考慮所得稅費(fèi)用的影響。新設(shè)備相關(guān)資料如表1所示：
表1 新設(shè)備相關(guān)資料 金額單位：萬(wàn)元
項(xiàng)目 新設(shè)備
原價(jià) 6000
預(yù)計(jì)使用年限 10年
已使用年限 0年
凈殘值 400
當(dāng)前變現(xiàn)價(jià)值 6000
年折舊費(fèi)(直線法) 560
年?duì)I運(yùn)成本(付現(xiàn)成本) 800
相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如表2所示：
表2 相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)
期數(shù)(n) 6 7 8 9 10
(P/F，12%，n) 0.5066 0.4523 0.4039 0.3606 0.3220
(P/A，12%，n) 4.1114 4.5638 4.9676 5.3282 5.6502
3)舊設(shè)備的年金成本為( )萬(wàn)元。
A.1507.74
B.1645.82
C.1097.12
D.1479.65
『正確答案』A
『答案解析』
舊設(shè)備的現(xiàn)金凈流出量現(xiàn)值=6198.92(萬(wàn)元)
舊設(shè)備的年金成本=6198.92/(P/A，12%，6)
=6198.92/4.1114=1507.74(萬(wàn)元)
4)下列關(guān)于乙公司是否應(yīng)該進(jìn)行設(shè)備更新的表述中，正確的是( )。
A.應(yīng)當(dāng)更新設(shè)備，因?yàn)樾略O(shè)備的年金成本低于舊設(shè)備
B.不應(yīng)當(dāng)更新設(shè)備，因?yàn)榕f設(shè)備的凈現(xiàn)金流出量現(xiàn)值低于新設(shè)備
C.應(yīng)當(dāng)更新設(shè)備，因?yàn)樾略O(shè)備的凈現(xiàn)值高于舊設(shè)備
D.無(wú)法判斷
『正確答案』A
『答案解析』由于新舊設(shè)備預(yù)期尚可使用年限不同，應(yīng)比較年金成本，由于新設(shè)備的年金成本低于舊設(shè)備，因此應(yīng)當(dāng)更新設(shè)備。
5)下列各種項(xiàng)目投資決策方法中，適用于固定資產(chǎn)更新決策的有( )。
A.凈現(xiàn)值法
B.內(nèi)含報(bào)酬率法
C.現(xiàn)值指數(shù)法
D.年金成本法
『正確答案』AD
『答案解析』固定資產(chǎn)更新決策屬于互斥項(xiàng)目選優(yōu)決策，新舊設(shè)備壽命期相同時(shí)，可以使用凈現(xiàn)值法進(jìn)行決策，選項(xiàng)A是答案;新舊設(shè)備壽命期不同并且更新不改變生產(chǎn)能力和銷售收入，可以使用年金成本法進(jìn)行決策，選項(xiàng)D是答案。
知識(shí)點(diǎn)：證券投資管理
【例題·單項(xiàng)選擇題】證券資產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，下列各項(xiàng)中，屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的是( )。
A.再投資風(fēng)險(xiǎn)
B.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)
C.變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)
D.購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)
『正確答案』C
『答案解析』證券投資的風(fēng)險(xiǎn)分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)包括價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)和購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)包括違約風(fēng)險(xiǎn)、變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。
【例題·單項(xiàng)選擇題】下列有關(guān)證券投資的風(fēng)險(xiǎn)的表述中，錯(cuò)誤的是( )。
A.一般來(lái)說(shuō)，債券投資的購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于股票投資
B.市場(chǎng)利率的變動(dòng)會(huì)造成證券資產(chǎn)價(jià)格的普遍波動(dòng)，兩者呈反向變化
C.當(dāng)證券資產(chǎn)投資報(bào)酬率低于市場(chǎng)利率時(shí)，證券資產(chǎn)的價(jià)值才會(huì)高于其市場(chǎng)價(jià)格
D.再投資風(fēng)險(xiǎn)是由于市場(chǎng)利率下降造成無(wú)法通過(guò)投資實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的可能性
『正確答案』C
『答案解析』投資者對(duì)證券資產(chǎn)投資報(bào)酬率的預(yù)期總是在市場(chǎng)利率的基礎(chǔ)上進(jìn)行，只有證券資產(chǎn)投資報(bào)酬率大于市場(chǎng)利率，證券資產(chǎn)的價(jià)值才會(huì)高于其市場(chǎng)價(jià)格，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。
【例題·單項(xiàng)選擇題】
債券內(nèi)含報(bào)酬率的計(jì)算公式中不包含的因素是( )。
A.債券面值
B.債券期限
C.市場(chǎng)利率
D.票面利率
『正確答案』C
『答案解析』債券的內(nèi)含報(bào)酬率，是指按當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格購(gòu)買債券并持有至到期日或轉(zhuǎn)讓日所能產(chǎn)生的預(yù)期報(bào)酬率，是項(xiàng)目現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出現(xiàn)值時(shí)的折現(xiàn)率，計(jì)算中不需要設(shè)定貼現(xiàn)率，因此是不受市場(chǎng)利率影響的，所以選項(xiàng)C是答案。
，我們將會(huì)及時(shí)處理。