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　　三、案例分析題(共 20 題，每題 2 分。由單選和多選組成。錯(cuò)選，本題不得分;少選，所選的每個(gè)選項(xiàng)得 0.5 分)

　　(一)以下資料選自 2009 年 7 月中國(guó)建筑股份有限公司首次公開發(fā)行 A 股的發(fā)行公告。

　　中國(guó)建筑首次公開發(fā)行不超過(guò) 120 億股人民幣普通股(A 股)的申請(qǐng)已獲中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)證監(jiān)許可 2009627 號(hào)文核準(zhǔn)。本次發(fā)行的保薦人是中國(guó)國(guó)際金融有限公司。

　　本次發(fā)行采用網(wǎng)下向詢價(jià)對(duì)象詢價(jià)配售與網(wǎng)上資金申購(gòu)發(fā)行相結(jié)合的方式進(jìn)行，其中網(wǎng)下初始發(fā)行規(guī)模不超過(guò) 48 億股，約占本次發(fā)行數(shù)量的 40%;網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量為本次發(fā)行總量減去網(wǎng)下最終發(fā)行量。

　　對(duì)網(wǎng)下發(fā)行采用詢價(jià)制，分為初步詢價(jià)和累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)。發(fā)行人及保薦人通過(guò)向詢價(jià)對(duì)象和配售對(duì)象進(jìn)行預(yù)路演和初步詢價(jià)確定發(fā)行價(jià)格區(qū)間，在發(fā)行價(jià)格區(qū)間內(nèi)通過(guò)向配售對(duì)象累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)確定發(fā)行價(jià)格。

　　網(wǎng)上申購(gòu)對(duì)象是持有上交所股票賬戶卡的自然人、法人及其他機(jī)構(gòu)。各地投資者可在指定的時(shí)間內(nèi)通過(guò)與上交所聯(lián)網(wǎng)的各證券交易網(wǎng)點(diǎn)，以發(fā)行價(jià)格區(qū)間上限和符合本公告規(guī)定的有效申購(gòu)數(shù)量進(jìn)行申購(gòu)委托，并足額繳付申購(gòu)款。

　　81、股份有限公司首次公開發(fā)行股票時(shí)，通常由投資銀行充當(dāng)金融中介，因此，中國(guó)國(guó)際金融公司是此次股票發(fā)行的( )。

　　A.做市商

　　B.承銷商

　　C.交易商

　　D.經(jīng)紀(jì)商

　　參考答案：B

　　【答案解析】：首次公開發(fā)行簡(jiǎn)稱 IPO，是指股票發(fā)行者第一次將其股票在公開市場(chǎng)發(fā)行銷售。因此，投資銀行承銷首次公開發(fā)行股票的業(yè)務(wù)，通常也稱 IPO 業(yè)務(wù)。

　　82、從公告中可知，我國(guó)目前對(duì)企業(yè)首次公開發(fā)行股票所采取的監(jiān)管制度是( )。

　　A.審批制中的指標(biāo)管理

　　B.核準(zhǔn)制中的保薦制

　　C.注冊(cè)制

　　D.備案制

　　參考答案：B

　　【答案解析】：2004 年 4 月我國(guó)開始推出保薦人制度，于 2005 年 1 月正式實(shí)施。

　　83、下列機(jī)構(gòu)中屬于我國(guó)新股發(fā)行的詢價(jià)對(duì)象的有( )。

　　A.商業(yè)銀行

　　B.證券公司

　　C.財(cái)務(wù)公司

　　D.證券投資基金管理公司

　　參考答案：BCD

　　【答案解析】：初步詢價(jià)階段，發(fā)行人及保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)向不少于 20 家的符合證監(jiān)會(huì)規(guī)定條件的證券投資基金管理公司、證券公司、信托投資公司、財(cái)務(wù)公司、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者和合格境外機(jī)構(gòu)投資者，以及其他證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行詢價(jià)。

　　84、競(jìng)價(jià)方式與累計(jì)投標(biāo)咨詢方式的共同之處是發(fā)行方式與投資者進(jìn)行信息溝通，發(fā)行方由此了解投資者需求信息，但是，二者在發(fā)行價(jià)格的確定上存在區(qū)別，即：( )。

　　A.在競(jìng)價(jià)方式中，發(fā)行價(jià)格最終由做市商確定

　　B.在競(jìng)價(jià)方式中，發(fā)行價(jià)格最終由投資方確定

　　C.在累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)中，發(fā)行價(jià)格最終由發(fā)行方確定

　　D.在累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)中，發(fā)行價(jià)格最終由承銷商確定

　　參考答案：BC

　　【答案解析】：競(jìng)價(jià)方式的顯著特征是價(jià)格由需求方?jīng)Q定。累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)階段，發(fā)行人及其保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)在以確定的發(fā)行價(jià)格區(qū)間內(nèi)向詢價(jià)對(duì)象進(jìn)行累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)，并根據(jù)累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)結(jié)果確定發(fā)行價(jià)格。

　　(二)2008 年上半年，中國(guó)人民銀行先后 5 次上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率，由14.5%調(diào)整到了 l7.5%。下半年以后，隨著國(guó)際金融動(dòng)蕩加劇，為保證銀行體系流動(dòng)性充分供應(yīng)，中國(guó)人民銀行分別于 9 月 25 日、l0 月 15 日、l2 月 5 日和 l2 月 25 日 4 次下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率，累計(jì)下調(diào) 2 個(gè)百分點(diǎn)，截至 2008 年年末，動(dòng)態(tài)測(cè)算共釋放流動(dòng)性約 8 000 億元。

　　2008 年年末，廣義貨幣供應(yīng)量 M2 余額為 47.5 萬(wàn)億元，狹義貨幣供應(yīng)量 Ml 余額為 16.6萬(wàn)億元，流通中現(xiàn)金 M0 余額為 3.4 萬(wàn)億元，全年現(xiàn)金凈投放 3 844 億元。

　　85、2008 年年末，我國(guó)單位活期存款總額應(yīng)為( )萬(wàn)億元。

　　A.13.2

　　B.27.5

　　C.30.9

　　D.44.1

　　參考答案：A

　　【答案解析】：狹義貨幣 Ml=流通中現(xiàn)金+單位活期存款

　　也就是：16.6=3.4+單位活期存款

　　解得：?jiǎn)挝换钇诖婵?13.2 萬(wàn)億元。

　　86、2008 年年末，我國(guó)居民個(gè)人儲(chǔ)蓄存款和單位定期存款等準(zhǔn)貨幣總額應(yīng)為( )萬(wàn)億元。

　　A.13.2

　　B.27.5

　　C.30.9

　　D.44.1

　　參考答案：C

　　【答案解析】：M2=Ml+準(zhǔn)貨幣

　　也就是：47.5=16.6+準(zhǔn)貨幣

　　解得：準(zhǔn)貨幣=30.9

　　87、下列屬于中央銀行投放基礎(chǔ)貨幣的渠道有( )。

　　A.對(duì)金融機(jī)構(gòu)的再貸款

　　B.收購(gòu)?fù)鈪R等儲(chǔ)備資產(chǎn)

　　C.購(gòu)買政府債券

　　D.對(duì)工商企業(yè)貸款

　　參考答案：ABC

　　【答案解析】：中央銀行投放基礎(chǔ)貨幣的渠道主要包括：對(duì)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的再貸款;收購(gòu)金、銀、外匯等儲(chǔ)備資產(chǎn)投放的貨幣;購(gòu)買政府部門的債券。

　　88、若中央銀行要對(duì)沖流動(dòng)性，可采取的措施有( )。

　　A.使黃金銷售量大于收購(gòu)量

　　B.收購(gòu)?fù)鈪R等儲(chǔ)備資產(chǎn)

　　C.債券逆回購(gòu)

　　D.債券正回購(gòu)

　　參考答案：A、D

　　【答案解析】：所謂正回購(gòu)，就是央行與某機(jī)構(gòu)簽訂協(xié)議，將自己所持有的國(guó)債按照面值的一定比例賣出，在規(guī)定的一段時(shí)間后，再將這部分國(guó)債買回。

　　逆回購(gòu)為中國(guó)人民銀行向一級(jí)交易商購(gòu)買有價(jià)證券，并約定在未來(lái)特定日期將有價(jià)證券賣給一級(jí)交易商的交易行為，逆回購(gòu)為央行向市場(chǎng)上投放流動(dòng)性的操作，逆回購(gòu)到期則為央行從市場(chǎng)收回流動(dòng)性的操作。

　　題干中說(shuō)截至 2008 年年末，動(dòng)態(tài)測(cè)算共釋放流動(dòng)性約 8 000 億元，要對(duì)沖釋放出去的這些流動(dòng)性就要采取收回流動(dòng)性的措施。選項(xiàng) A、D 屬于收回流動(dòng)性。