1、在CAPM中，若某資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率高于與其貝塔值對(duì)應(yīng)的預(yù)期收益率，則表現(xiàn)為( )。

　　A: 位于證券市場(chǎng)線上

　　B: 位于證券市場(chǎng)線下方

　　C: 位于資本市場(chǎng)線上

　　D: 位于證券市場(chǎng)線上方

　　答案:D

　　解析:在CAPM中，證券市場(chǎng)線得以成立的根本原因是投資者的最優(yōu)選擇以及市場(chǎng)均衡力量作用的結(jié)果。若某資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率高于與其貝塔值對(duì)應(yīng)的預(yù)期收益率，也就是說(shuō)位于證券市場(chǎng)線的上方，則理性投資者將更偏好于該資產(chǎn)或資產(chǎn)組合，市場(chǎng)對(duì)該資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的需求超過(guò)其供給，最終抬升其價(jià)格，導(dǎo)致其預(yù)期收益率降低，使其向證券市場(chǎng)線回歸。

　　2、 下列關(guān)于黃金QDII的說(shuō)法正確的是( )。

　　A: 都配置了黃金類的股票進(jìn)行投資

　　B: 能直接投資于海外的黃金現(xiàn)貨產(chǎn)品

　　C: 能直接投資于海外的黃金期貨產(chǎn)品

　　D: 是投資海外上市交易的黃金ETF產(chǎn)品

　　答案:D

　　解析:黃金QDII是投資海外上市交易的黃金ETF產(chǎn)品，不能直接投資于海外的黃金期貨或現(xiàn)貨產(chǎn)品，也有部分黃金QDII配置一些黃金類的股票進(jìn)行投資。

　　3、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)意愿取決于投資者的( )。

　　A: 投資期限

　　B: 風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度

　　C: 資產(chǎn)負(fù)債狀況

　　D: 投資目標(biāo)

　　答案:B

　　解析:

　　4、 如果證券市場(chǎng)是有效市場(chǎng)，那么這個(gè)市場(chǎng)的特征是( )。

　　A: 未來(lái)事件能夠被準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)

　　B: 投資工具價(jià)格能夠反映所有可獲得信息

　　C: 證券價(jià)格由于不可辨別的原因而變化

　　D: 價(jià)格起伏不大

　　答案:B

　　解析:一個(gè)信息有效的市場(chǎng)，投資工具的價(jià)格應(yīng)當(dāng)能夠反映所有可獲得的信息，包括基本面信息、價(jià)格與風(fēng)險(xiǎn)信息等。

　　5、假設(shè)資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立，某股票的預(yù)期收益率為16%，貝塔系數(shù)(² )為2，如果市場(chǎng)預(yù)期收益率為12%，市場(chǎng)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為( )。

　　A: 6%

　　B: 7%

　　C: 5%

　　D: 8%

　　答案:D

　　解析:

　　6、一般的投資者在他們的證券資產(chǎn)組合當(dāng)中納入黃金，主要是為了達(dá)到( )的目的。

　　A: 賺取利差

　　B: 規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

　　C: 提高收益率

　　D: 投機(jī)

　　答案:B

　　解析:黃金具備價(jià)值儲(chǔ)存功能，同時(shí)大多數(shù)情況下與貨幣相掛鉤，一般具有風(fēng)險(xiǎn)厭惡特征，具有長(zhǎng)遠(yuǎn)目光的投資者適合進(jìn)行黃金投資，一些投機(jī)者為了賺取利差也對(duì)黃金進(jìn)行短期投資。一般的投資者在他們的證券資產(chǎn)組合當(dāng)中納入黃金，主要是為了達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的。

　　7、 基金收益率與基準(zhǔn)組合收益率之間的差異收益率的標(biāo)準(zhǔn)差，通常被稱為( )。

　　A: 信息比率

　　B: M2測(cè)度

　　C: 跟蹤誤差

　　D: 相對(duì)誤差

　　答案:C

　　解析:

　　8、 基金管理公司的最高投資決策機(jī)構(gòu)為( )。

　　A: 基金管理公司董事會(huì)

　　B: 基金經(jīng)理辦公會(huì)

　　C: 基金管理公司股東會(huì)

　　D: 投資決策委員會(huì)

　　答案:D

　　解析:投資決策委員會(huì)是基金公司管理基金投資的最高決策機(jī)構(gòu)，由各個(gè)基金公司自行設(shè)立，是非常設(shè)的議事機(jī)構(gòu)。投資決策委員會(huì)應(yīng)在遵守國(guó)家有關(guān)法律法規(guī)、公司規(guī)章制度的前提下，對(duì)基金公司各項(xiàng)重大投資活動(dòng)進(jìn)行管理，審定公司投資管理制度和業(yè)務(wù)流程，并確定不同管理級(jí)別的操作權(quán)限。

　　9、 根據(jù)投資者對(duì)( )的不同看法，其采用的投資策略可大致分為被動(dòng)投資和主動(dòng)投資兩種類型。

　　A: 風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

　　B: 市場(chǎng)效率

　　C: 資金擁有量

　　D: 投資業(yè)績(jī)

　　答案:B

　　解析:

　　10、 關(guān)于金融期貨與金融期權(quán)的比較，下列敘述正確的是( )。

　　A: 期貨合約和期權(quán)合約都通過(guò)對(duì)沖相抵消

　　B: 金融期貨與金融期權(quán)交易雙方的權(quán)利與義務(wù)是對(duì)稱的

　　C: 期貨合約用保證金交易，而期權(quán)合約不用保證金交易

　　D:金融期貨交易雙方均需開立保證金賬戶，金融期權(quán)的買方無(wú)需開立保證金賬戶，也無(wú)需繳納保證金

　　答案:D

　　解析: A項(xiàng)，期貨合約絕大多數(shù)通過(guò)對(duì)沖相抵消，而期權(quán)合約則是買方根據(jù)當(dāng)時(shí)的情況判斷行權(quán)對(duì)自己是否有利來(lái)決定行權(quán)與否;B項(xiàng)，期貨合約包括買賣雙方在未來(lái)應(yīng)盡的義務(wù)，與此相反，期權(quán)合約只有賣方在未來(lái)有義務(wù);C項(xiàng)，期貨合約通常用保證金交易，因此有明顯的杠桿，期權(quán)合約中買方需要支付期權(quán)費(fèi)，而賣方則需要繳納保證金，也會(huì)有杠桿效應(yīng)。

　　11、 采用下列指數(shù)復(fù)制方法復(fù)制指數(shù)時(shí)，通常情況下跟蹤誤差最大的是( )。

　　A: 完全復(fù)制

　　B: 抽樣復(fù)制

　　C: 優(yōu)化復(fù)制

　　D: 市值優(yōu)先抽樣復(fù)制

　　答案:C

　　解析:根據(jù)市場(chǎng)條件的不同，通常有三種指數(shù)復(fù)制方法，即完全復(fù)制、抽樣復(fù)制和優(yōu)化復(fù)制。

　　三種復(fù)制方法所使用的樣本股票的數(shù)量依次遞減，但是跟蹤誤差通常依次增加。根據(jù)抽樣方法的不同，抽樣復(fù)制又可以分為市值優(yōu)先、分層抽樣等方法。

　　12、 資本資產(chǎn)定價(jià)模型以( )為基礎(chǔ)。

　　A: 馬可維茨的證券組合理論

　　B: 法瑪?shù)挠行�市�?chǎng)假說(shuō)

　　C: 夏普的單一指數(shù)模型

　　D: 套利定價(jià)理論

　　答案:A

　　解析:資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)以馬可維茨證券組合理論為基礎(chǔ)，研究如果投資者都按照分散化的理念去投資，最終證券市場(chǎng)達(dá)到均衡時(shí)，價(jià)格和收益率如何決定的問(wèn)題。

　　13、衡量股票風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)是( )。

　　A: 久期

　　B: Beta

　　C: 基點(diǎn)價(jià)格值

　　D: 凸性

　　答案:B

　　解析: A項(xiàng)，久期是一個(gè)較好的債券利率風(fēng)險(xiǎn)衡量指標(biāo);C項(xiàng)，基點(diǎn)價(jià)格值是指應(yīng)計(jì)收益率每變化1個(gè)基點(diǎn)時(shí)引起的債券價(jià)格的絕對(duì)變動(dòng)額;D項(xiàng)，凸性是衡量債券價(jià)格對(duì)收益率變化的敏感程度的指標(biāo)。

　　14、 下列不屬于資本資產(chǎn)定價(jià)模型基本假定的是( )。

　　A: 市場(chǎng)上只有兩個(gè)投資者

　　B: 不存在交易費(fèi)用及稅金

　　C: 所有投資者都具有同樣的信息

　　D: 所有投資者的投資期限都是相同的

　　答案:A

　　解析:資本資產(chǎn)定價(jià)模型是建立在一系列簡(jiǎn)化的假定條件基礎(chǔ)上的。這些假定條件包括：①市場(chǎng)上存在大量投資者，都是價(jià)格接受者;②所有投資者的投資期限都是相同的，并且不在投資期限內(nèi)對(duì)投資組合做動(dòng)態(tài)的調(diào)整;③投資者的投資范圍僅限于公開市場(chǎng)上可以交易的資產(chǎn);④不存在交易費(fèi)用及稅金;⑤所有投資者都是理性的;⑥所有投資者都具有同樣的信息。

　　15、 下列金融衍生工具屬于貨幣衍生工具的是( )。

　　A: 股票期貨合約

　　B: 股票期權(quán)合約

　　C: 遠(yuǎn)期外匯合約

　　D: 利率互換合約

　　答案:C

　　解析:貨幣衍生工具是指以各種貨幣作為合約標(biāo)的資產(chǎn)的金融衍生工具，主要包括遠(yuǎn)期外匯合約、貨幣期貨合約、貨幣期權(quán)合約、貨幣互換合約以及上述合約的混合交易合約。AB兩項(xiàng)屬于股權(quán)類產(chǎn)品的衍生工具;D項(xiàng)屬于利率衍生工具。

　　16、 金融期貨中最先產(chǎn)生的品種是( )。

　　A: 股票價(jià)格指數(shù)期貨

　　B: 外匯期貨

　　C: 股票期貨

　　D: 利率期貨

　　答案:B

　　解析:金融期貨主要包括貨幣期貨、利率期貨、股票指數(shù)期貨和股票期貨四種。率先出現(xiàn)的是外匯期貨，利率期貨和股票指數(shù)期貨也緊接著產(chǎn)生。

　　17、 下列屬于貴金屬類大宗商品的是( )。

　　A: 鋼鐵、銅、鋁、鉛

　　B: 黃金、白銀、鉑金

　　C: 鎳、鎢、橡膠、鐵礦石

　　D: 黃金、白銀、鋼鐵、銅

　　答案:B

　　解析:貴金屬類大宗商品，通常具備相對(duì)較好的物理屬性、高度的發(fā)展性和稀少等特點(diǎn)，其中，黃金是貴金屬類大宗商品的典型代表。目前，國(guó)際上可交易的貴金屬類大宗商品主要包括黃金、白銀、鉑金等;基礎(chǔ)原材料類大宗商品主要包括鋼鐵、銅、鋁、鉛、鋅、鎳、鎢、橡膠、鐵礦石等。

　　18、 不動(dòng)產(chǎn)投資的特點(diǎn)是( )。

　　A: 同質(zhì)性

　　B: 高流動(dòng)性

　　C: 高收益性

　　D: 不可分性

　　答案:D

　　解析: 不動(dòng)產(chǎn)投資具有異質(zhì)性、不可分性、流動(dòng)性差等特點(diǎn)。

　　19、 下列四類公募另類投資基金門類，( )不屬于QDII。

　　A: 黃金ETF及黃金ETF聯(lián)結(jié)基金

　　B: 黃金QDII

　　C: PEITs產(chǎn)品

　　D: 商品QDII

　　答案:A

　　解析:經(jīng)過(guò)近年的發(fā)展，目前已經(jīng)形成了四類公募另類投資基金的門類，分別為黃金ETF及黃金ETF聯(lián)結(jié)基金、黃金QDII、PEITs產(chǎn)品和商品QDII，后三類基金產(chǎn)品都屬于QDII。

　　20、 下列說(shuō)法中錯(cuò)誤的是( )。

　　A: 遠(yuǎn)期、期貨和大部分互換合約有時(shí)被稱作雙邊合約

　　B: 期權(quán)合約和遠(yuǎn)期合約以及期貨合約的不同在于它的損益的不對(duì)稱性

　　C: 信用違約互換合約使買方可以對(duì)賣方行使某種權(quán)利

　　D: 期權(quán)合約和利率互換合約被稱為單邊合約

　　答案:D

　　解析: D項(xiàng)，遠(yuǎn)期合約、期貨合約和大部分互換合約都包括買賣雙方在未來(lái)應(yīng)盡的義務(wù)，因此，它們有時(shí)被稱作遠(yuǎn)期承諾或者雙邊合約。期權(quán)合約和信用違約互換合約只有一方在未來(lái)有義務(wù)，因此被稱作單邊合約。

　　21、投資者的( )取決于其風(fēng)險(xiǎn)承受能力和意愿。

　　A: 風(fēng)險(xiǎn)容忍度

　　B: 投資期限

　　C: 收益要求

　　D: 流動(dòng)性需求

　　答案:A

　　解析:投資者的風(fēng)險(xiǎn)容忍度取決于其風(fēng)險(xiǎn)承受能力和意愿。其中，風(fēng)險(xiǎn)承受能力取決于投資者的境況，風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)意愿則取決于投資者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度。

　　22、 對(duì)任何內(nèi)幕消息的價(jià)值都持否定態(tài)度的是( )。

　　A: 弱有效市場(chǎng)假設(shè)

　　B: 半強(qiáng)有效市場(chǎng)假設(shè)

　　C: 強(qiáng)有效市場(chǎng)假設(shè)

　　D: 超強(qiáng)有效市場(chǎng)假設(shè)

　　答案:C

　　解析:強(qiáng)有效市場(chǎng)是指與證券有關(guān)的所有信息，包括公開發(fā)布的信息和未公開發(fā)布的內(nèi)部信息，都已經(jīng)充分、及時(shí)地反映到了證券價(jià)格之中。強(qiáng)有效市場(chǎng)不僅包含了弱有效市場(chǎng)和半強(qiáng)有效市場(chǎng)的內(nèi)涵，而且包含了一些只有“內(nèi)部人”才能獲得的內(nèi)幕信息。

　　23、 從時(shí)間跨度和風(fēng)格類別上看，資產(chǎn)配置的類別不包含( )。

　　A: 動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置

　　B: 戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置

　　C: 戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置

　　D: 資產(chǎn)混合配置

　　答案:A

　　解析:資產(chǎn)配置在不同層面有不同含義。從范圍上看，可分為全球資產(chǎn)配置、股票債券資產(chǎn)配置和行業(yè)風(fēng)格資產(chǎn)配置等;從時(shí)間跨度和風(fēng)格類別上看，可分為戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置、戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置和資產(chǎn)混合配置等;從配置策略上可分為買入并持有策略、恒定混合策略、投資組合保險(xiǎn)策略和動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置策略等。

　　24、 法瑪將有效市場(chǎng)區(qū)分為( )種類型。

　　A: 2

　　B: 3

　　C: 4

　　D: 5

　　答案:B

　　解析: 法瑪界定了三種形式的有效市場(chǎng)分別為弱有效、半強(qiáng)有效與強(qiáng)有效。

　　25、( )對(duì)有效市場(chǎng)假設(shè)理論的闡述最為系統(tǒng)。

　　A: 法瑪

　　B: 馬可維茨

　　C: 特雷諾

　　D: 羅爾

　　答案:A

　　解析: 20世紀(jì)70年代，美國(guó)芝加哥大學(xué)的教授尤金·法瑪決定為市場(chǎng)有效性建立一套標(biāo)準(zhǔn)。法瑪依據(jù)時(shí)間維度，把信息劃分為歷史信息、公開可得信息以及內(nèi)部信息。在此基礎(chǔ)上，法瑪界定了三種形式的有效市場(chǎng)：弱有效、半強(qiáng)有效與強(qiáng)有效。