2018注冊會計(jì)師考試財務(wù)成本管理考前提升練習(xí)及答案（16）

　　一 、單項(xiàng)選擇題

　　1.

　　下列債券估值基本模型的表達(dá)式中，正確的是(　　)。

　　A.PV=I×(P/A，i，n)+M×(P/F，i，n)

　　B.PV=I×(P/F，i，n)+M×(P/F，i，n)

　　C.PV=I×(P/A，i，n)+M×(P/A，i，n)

　　D.PV=I×(P/F，i，n)+M×(P/A，i，n)

　　2.

　　債券甲和債券乙是兩只在同一資本市場上剛發(fā)行的平息債券。它們的面值、期限和票面利率均相同，只是付息頻率不同。假設(shè)兩種債券的風(fēng)險相同，并且等風(fēng)險投資的必要報酬率高于票面利率，則(　　)。

　　A.付息頻率快的債券價值高

　　B.付息頻率慢的債券價值高

　　C.兩只債券的價值相同

　　D.兩只債券的價值不同，但不能判斷其高低

　　3.

　　S公司準(zhǔn)備發(fā)行六年期債券，面值為1000元，票面利率10%，到期一次還本付息。等風(fēng)險的市場利率為12%(單利折現(xiàn))，則該債券的價值為(　　)元。

　　A.1120.18

　　B.1000

　　C.930.23

　　D.910.55

　　4.

　　甲公司在2011年年初發(fā)行面值為1000元、票面期利率10%、每半年支付一次利息的債券，2016年年末到期，投資者在2015年3月1日購買該債券，假設(shè)年折現(xiàn)率為10%，則該債券的價值為(　　)元。

　　A.1186.88

　　B.1179.41

　　C.1177.26

　　D.1196.56

　　5.

　　某公司發(fā)行面值為1000元的6年期債券，債券票面利率為12%，半年付息一次，發(fā)行后在二級市場上流通，假設(shè)必要投資報酬率為10%并保持不變，以下說法正確的是(　　)。

　　A.債券溢價發(fā)行，發(fā)行后債券價值隨到期時間的縮短而逐漸下降，至到期日債券價值等于債券面值

　　B.債券折價發(fā)行，發(fā)行后債券價值隨到期時間的縮短而逐漸上升，至到期日債券價值等于債券面值

　　C.債券溢價發(fā)行，發(fā)行后債券價值波動下降

　　D.債券按面值發(fā)行，發(fā)行后債券價值在兩個付息日之間呈周期波動

　　6.

　　甲公司準(zhǔn)備發(fā)行A平息債券，該債券面值1000元，期限為五年，每年付息一次，到期一次還本，票面利率大于等風(fēng)險投資的市場利率，則下列圖示中屬于該債券的表現(xiàn)形式的是(　　)。

　　7.

　　債券價值的計(jì)算，其折現(xiàn)率一般采用(　　)。

　　A.票面利率

　　B.國債利率

　　C.當(dāng)前等風(fēng)險投資的市場利率

　　D.債券收益率加適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險報酬率

　　8.

　　某公司擬于2015年1月1日發(fā)行面額為1000元的債券，其票面年利率為8%，每年6月30日和12月31日支付利息，2019年1月1日到期。同等風(fēng)險投資的市場利率為10%，則債券的價值為(　　)元。

　　A.1000

　　B.947.56

　　C.935.33

　　D.869.54

　　9.

　　下列關(guān)于債券到期收益率計(jì)算原理的表述正確的是(　　)。

　　A.到期收益率是購買債券后一直持有至到期的內(nèi)含報酬率

　　B.到期收益率是能使債券每年利息收入的現(xiàn)值等于債券買入價格的折現(xiàn)率

　　C.到期收益率是債券利息收益率與資本利得收益率之和

　　D.到期收益率的計(jì)算要以債券每年年末計(jì)算支付利息、到期一次還本為前提

　　10.

　　甲公司2015年3月4日以每張債券1120元的價格購入并持有至到期乙公司2013年3月4日發(fā)行的公司債券，該債券每張面值為1000元，票面利率為8%，5年期。假定該債券每年3月4日付息一次，到期按面值償還。根據(jù)上述資料計(jì)算該債券的到期收益率為(　　)。

　　A.8%

　　B.4.7%

　　C.3.67%

　　D.3.7%

　　11.

　　甲公司2015年1月1日準(zhǔn)備投資購買A股票，該股票2015年股利預(yù)計(jì)為每股0.6元，當(dāng)前的股票市場價格為20元/股，預(yù)計(jì)未來股利的年增長率保持5%不變，則該股票的預(yù)期收益率為(　　)。

　　A.6%

　　B.8%

　　C.8.15%

　　D.10%

　　12.

　　某投資人準(zhǔn)備投資于A公司的股票，A公司沒有發(fā)放優(yōu)先股，2013年的有關(guān)數(shù)據(jù)如下：每股賬面價值為160元，每股收益為20元，每股股利為5元，A公司股票目前市價為每股150元，該公司預(yù)計(jì)未來不增發(fā)股票，并且保持經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變，目前國庫券利率為5%，證券市場平均報酬率為10%，A公司普通股預(yù)期收益的標(biāo)準(zhǔn)差為12%。整個股票市場組合收益的標(biāo)準(zhǔn)差為3%，A公司普通股與整個股票市場間的相關(guān)系數(shù)為0.4。則A公司每股股票的價值為(　　)元。

　　A.160

　　B.207.41

　　C.207.86

　　D.207

　　13.

　　假定某公司未來股利不變，每年向股東分配股利5萬元，股東要求的必要報酬率為8%，則該公司股票的價值為(　　)萬元。

　　A.60

　　B.50

　　C.62.5

　　D.52.5

　　14.

　　一個投資人持有甲公司的股票，投資必要報酬率為12%。預(yù)計(jì)甲公司未來2年股利將高速增長，增長率為18%。第3年降為12%，在此以后轉(zhuǎn)為正常增長，增長率為10%。公司最近支付的股利是2元，則該公司股票價值為(　　)元。

　　A.130.65

　　B.128.29

　　C.115.56

　　D.117.56

　　15.

　　某股票的未來股利不變，當(dāng)股票價格低于股票的價值時，則預(yù)期報酬率和當(dāng)前等風(fēng)險投資的市場利率的關(guān)系是(　　)。

　　A.預(yù)期報酬率高于當(dāng)前等風(fēng)險投資的市場利率

　　B.預(yù)期報酬率低于當(dāng)前等風(fēng)險投資的市場利率

　　C.預(yù)期報酬率等于當(dāng)前等風(fēng)險投資的市場利率

　　D.無法判斷兩者的高低

　　16.

　　假設(shè)證券市場處于均衡狀態(tài)，股價增長率等于(　　)。

　　A.期望報酬率

　　B.股利收益率

　　C.股利增長率

　　D.內(nèi)含增長率

　　17.

　　相對于普通股而言，優(yōu)先股具有的特殊性不包括(　　)。

　　A.優(yōu)先于普通股股東分配公司利潤

　　B.在公司解散、破產(chǎn)清算時，優(yōu)先于普通股股東分配剩余財產(chǎn)

　　C.優(yōu)先股股東可優(yōu)先認(rèn)購新發(fā)行的股票

　　D.除法律規(guī)定的特殊情況外，優(yōu)先股股東所持股份沒有表決權(quán)

　　18.

　　某公司擬發(fā)行一批優(yōu)先股，每股發(fā)行費(fèi)用為5元，預(yù)計(jì)每年股息10元，資本成本10%，其每股發(fā)行價格應(yīng)定為(　　)元。

　　A.105

　　B.100

　　C.95

　　D.90