2018注冊會計師考試財務成本管理考前提升練習及答案（10）

　　一、單項選擇題

　　1.下列有關企業(yè)財務目標的說法中，正確的是(　　)。

　　A.當風險不變的前提下，企業(yè)的財務目標是利潤最大化

　　B.當債務價值不變的前提下，企業(yè)價值最大化是財務目標的準確描述

　　C.在股東投入資本不變的前提下，股價最大化是財務目標的準確描述

　　D.財務目標的實現(xiàn)程度應用股東權益的市場價值度量

　　2.下列各項中，能提高企業(yè)利息保障倍數的因素是(　　)。

　　A.成本下降利潤增加

　　B.所得稅稅率下降

　　C.用抵押借款購房

　　D.宣布并支付股利

　　3.甲企業(yè)2015年的可持續(xù)增長率為10%，預計2016年不增發(fā)新股和回購股票，銷售凈利率、資產周轉率、利潤留存率、資產負債率保持不變，則不正確的是(　　)。

　　A.2016年銷售實際增長率為10%

　　B.2016年所有者權益增長率為10%

　　C.2016年內含增長率為10%

　　D.2016年可持續(xù)增長率為10%

　　4.下列有關證券組合投資風險的表述中，不正確的是(　　)。

　　A.證券組合的風險不僅與組合中每個證券報酬率的標準差有關，而且與各證券之間報酬率的協(xié)方差有關

　　B.投資組合的β系數不會比組合中最低風險證券的β系數低

　　C.證券市場線反映了持有不同比例無風險資產與市場組合情況下風險和報酬的權衡關系

　　D.風險厭惡感的加強，會提高證券市場線的斜率

　　5.某企業(yè)準備發(fā)行5年期企業(yè)債券，每半年付息一次，票面年利率8%，面值1000元，平價發(fā)行，以下關于該債券的說法中，不正確的是(　　)。

　　A.該債券的計息期有效利率為4%

　　B.該債券的有效年利率是8.16%

　　C.該債券的報價利率是8%

　　D.因為是平價發(fā)行，所以隨著到期日的接近，該債券的價值不會改變

　　6.資本資產定價模型是確定普通股資本成本的方法之一，以下說法中正確的是(　　)。

　　A.確定貝塔系數的預測期間時，如果公司風險特征無重大變化時，可以采用近1～2年較短的預測期長度

　　B.確定貝塔值的預測期間時，如果公司風險特征有重大變化時，應當使用變化后的年份作為預測期長度

　　C.應當選擇上市交易的政府長期債券的票面利率作為無風險報酬率的代表

　　D.在確定收益計量的時間間隔時，通常使用年度的收益率

　　7.下列有關債務成本的表述正確的是(　　)。

　　A.債務籌資的成本高于權益籌資的成本

　　B.債務籌資的成本是現(xiàn)有債務的歷史成本

　　C.對籌資人來說可以違約的能力會使借款的實際成本低于債務的期望收益

　　D.對籌資人來說可以違約的能力會使借款的實際成本低于債務的承諾收益

　　8.根據相對價值法的“市凈率模型”，在基本影響因素不變的情況下，下列表述不正確的是(　　)。

　　A.增長率越高，市凈率越小

　　B.權益凈利率越高，市凈率越大

　　C.股利支付率越高，市凈率越大

　　D.股權資本成本越高，市凈率越小

　　9.在進行投資項目評價時，下列表述正確的是(　　)。

　　A.只有當企業(yè)投資項目的報酬率超過資本成本時，才能為股東創(chuàng)造財富

　　B.當新項目的經營風險與企業(yè)現(xiàn)有資產的風險相同時，就可以使用企業(yè)當前的資本成本作為項目的折現(xiàn)率

　　C.對于投資規(guī)模不同而壽命期相同的互斥方案決策應以內含報酬率的決策結果為準

　　D.增加債務會降低加權資本成本

　　10.下列有關期權價格表述正確的是(　　)。

　　A.股票價格波動率越大，看漲期權的價格越低，看跌期權價格越高

　　B.執(zhí)行價格越高，看跌期權的價格越高，看漲期權價格越低

　　C.到期時間越長，美式看漲期權的價格越高，美式看跌期權價格越低

　　D.無風險報酬率越高，看漲期權的價格越低，看跌期權價格越高

　　11.股價能反映內部信息的市場是(　　)。

　　A.弱式有效市場

　　B.半弱式有效市場

　　C.半強式有效市場

　　D.強式有效市場

　　12.下列關于資本結構理論的說法中，不正確的是(　　)。

　　A.代理理論、權衡理論、有企業(yè)所得稅條件下的MM理論，都認為企業(yè)價值與資本結構有關

　　B.按照優(yōu)序融資理論的觀點，從選擇發(fā)行債券來說，管理者偏好普通債券籌資優(yōu)先可轉換債券籌資

　　C.權衡理論是對有企業(yè)所得稅條件下的MM理論的擴展

　　D.權衡理論是代理理論的擴展

　　13.下列有關股利理論與股利分配的說法中不正確的是(　　)。

　　A.股票回購本質上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇，但是兩者帶給股東的凈財富效應不同

　　B.如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，則原股東所持股票的市場價值增加

　　C.客戶效應理論認為邊際稅率較低的投資者偏好高股利支付率的股票

　　D.稅差理論認為如果存在股票的交易成本，股東會傾向于企業(yè)采用低現(xiàn)金股利支付率政策

　　14.下列情形中會使企業(yè)增加股利分配的是(　　)。

　　A.市場競爭加劇，企業(yè)收益的穩(wěn)定性減弱

　　B.市場銷售不暢，企業(yè)庫存量持續(xù)增加

　　C.經濟增長速度減慢，企業(yè)缺乏良好的投資機會

　　D.為保證企業(yè)的發(fā)展，需要擴大籌資規(guī)模