2018注冊會計師考試財務成本管理考前提升練習及答案（4）

　　一、單項選擇題

　　1、有一項標的資產為1股A股票的歐式看漲期權，執(zhí)行價格為50元，半年后到期，目前期權價格為2元，若到期日A股票市價為51元。則賣出1份該看漲期權的凈損益為(　)。

　　A、-3

　　B、2

　　C、1

　　D、-1

　　2、下列關于期權投資策略的表述中，正確的是(　)。

　　A、保護性看跌期權可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，但不改變凈損益的預期值

　　B、拋補性看漲期權可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，是機構投資者常用的投資策略

　　C、多頭對敲組合策略可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，其最壞的結果是損失期權的購買成本

　　D、空頭對敲組合策略可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，其最低收益是期權收取的期權費

　　3、甲公司股票目前市價為45元，有1股以該股票為標的資產的看漲期權，執(zhí)行價格為42元，到期時間為1年，期權價格為5元。若到期日股價為46元，則下列各項中不正確的是(　)。

　　A、多頭看漲期權到期日價值為4元

　　B、空頭看漲期權到期日價值為-4元

　　C、多頭看漲期權凈損益為-1元

　　D、空頭看漲期權凈損益為-4元

　　4、某投資人購買了1股股票，同時出售該股票1股股票的看漲期權。目前股票價格為15元，期權價格為2元，期權執(zhí)行價格為15元，到期日時間為1年。如果到期日股價為18元，則該投資人的投資凈損益為(　)元。

　　A、2

　　B、-2

　　C、3

　　D、-3

　　5、下列關于拋補性看漲期權的表述中，不正確的是(　)。

　　A、拋補性看漲期權就是股票加空頭看漲期權組合

　　B、出售拋補的看漲期權是機構投資者常用的投資策略

　　C、當股價大于執(zhí)行價格，執(zhí)行價格等于購買價格時，拋補性看漲期權的凈收益為期權價格

　　D、當股價小于執(zhí)行價格時，拋補性看漲期權的凈收入為執(zhí)行價格，凈損失為期權價格

　　6、同時賣出一支股票的看漲期權和看跌期權，它們的執(zhí)行價格和到期日均相同。該投資策略適用的情況是(　)。

　　A、預計標的資產的市場價格將會發(fā)生劇烈波動

　　B、預計標的資產的市場價格將會大幅度上漲

　　C、預計標的資產的市場價格將會大幅度下跌

　　D、預計標的資產的市場價格穩(wěn)定

　　7、某投資人覺得單獨投資股票風險很大，但是又看好股價的上漲趨勢，此時該投資人最適合采用的投資策略是(　)。

　　A、保護性看跌期權

　　B、拋補性看漲期權

　　C、多頭對敲

　　D、空頭對敲

　　8、下列關于看漲期權的有關說法中，正確的是(　)。

　　A、看漲期權可以稱為擇售期權

　　B、看漲期權持有人到期可以不執(zhí)行期權，到期未執(zhí)行，期權的價值不變

　　C、看漲期權的到期執(zhí)行凈收入，減去期權費，稱為看漲期權的到期日價值

　　D、如果購買看漲期權，在到期日股票價格低于執(zhí)行價格，則期權沒有價值

　　9、美式看漲期權允許持有者(　)。

　　A、在到期日或到期日前賣出標的資產

　　B、在到期日或到期日前購買標的資產

　　C、在到期日賣出標的資產

　　D、以上均不對

　　10、關于期權的基本概念，下列說法正確的是(　)。

　　A、期權合約雙方的權利和義務是對等的，雙方互相承擔責任，各自具有要求對方履約的權利

　　B、期權出售人必須擁有標的資產，以防止期權購買人執(zhí)行期權

　　C、歐式期權只能在到期日執(zhí)行，美式期權可以在到期日或到期日之前的任何時間執(zhí)行

　　D、期權執(zhí)行價格隨標的資產市場價格變動而變動，一般為標的資產市場價格的50%～90%

　　11、看跌期權出售者收取期權費5元，售出1股執(zhí)行價格為100元、1年后到期的ABC公司股票的看跌期權，如果1年后該股票的市場價格為120元，則該期權的凈損益為(　)元。

　　A、20

　　B、-20

　　C、5

　　D、15

　　12、丙投資人購買一份看跌期權，標的股票的當期股價為88元，執(zhí)行價格為80元，到期時間為半年，期權價格為6元。若到期日股價為78元，丙投資人到期日凈收入為(　)元。

　　A、2

　　B、-4

　　C、4

　　D、-8

　　13、同時買進一只股票的看漲期權和看跌期權，它們的執(zhí)行價格和到期日均相同。該投資策略適用的情況是(　)。

　　A、預計標的資產的市場價格將會發(fā)生劇烈變動，不知道升高還是降低

　　B、預計標的資產的市場價格將會大幅度上漲

　　C、預計標的資產的市場價格將會大幅度下跌

　　D、預計標的資產的市場價格穩(wěn)定