11、可能影響上市公司末來收益，引起股票內(nèi)在價(jià)值變化的因素包括( )。

　　I.經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化

　　II.宏觀政策的調(diào)整

　　III.賬面價(jià)值的變化

　　IV.供求關(guān)系的變化

　　A.I、II、III

　　B.II、III、IV

　　C.I、III、IV

　　D.I、II、IV

　　答案：D

　　【解析】股票的內(nèi)在價(jià)值即理論價(jià)值，即股票未來收益的現(xiàn)值。股票的內(nèi)在價(jià)值決定股票的市場(chǎng)價(jià)格，股票的市場(chǎng)價(jià)格總是圍繞其內(nèi)在價(jià)值波動(dòng)。研究和發(fā)現(xiàn)股票的內(nèi)在價(jià)值，并將內(nèi)在價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)格相比較，進(jìn)而決定投資策略是證券研究人員、投資管理人員的主要任務(wù)。

　　由于未來收益及市場(chǎng)利率的不確定性，各種價(jià)值模型計(jì)算出來的內(nèi)在價(jià)值只是股票真實(shí)的內(nèi)在價(jià)值的估計(jì)值。經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整、供求關(guān)系的變化等都會(huì)影響上市公司未來的收益，引起內(nèi)在價(jià)值的變化。

　　12、下列關(guān)于無紙化發(fā)行證券的說法，正確的有( )。

　　I.權(quán)利人只能通過對(duì)證券賬戶的控制來實(shí)現(xiàn)占有無紙化證券，不通過直接的實(shí)物占有方式來占有證券

　　II.證券交易既能在賬戶之間通過劃轉(zhuǎn)方式進(jìn)行，又能以實(shí)物證券進(jìn)行交換

　　III.無紙化證券只能通過證券賬戶進(jìn)行交付

　　IV.在無紙化發(fā)行條件下，將證券初次記入證券持有人的證券賬戶視為完成發(fā)行證券的交付，可以明確證券無紙化發(fā)行完成發(fā)行的時(shí)間點(diǎn)，便于判斷證券發(fā)行是否成功

　　A.I、III、IV

　　B.I、III

　　C.I、IV

　　D.II、IV

　　答案：A

　　【解析】關(guān)于證券的無紙化發(fā)行，權(quán)利人只能通過對(duì)證券賬戶的控制來實(shí)現(xiàn)占有無紙化證券，不能通過直接的實(shí)物占有方式來占有證券，證券交易也只能在賬戶之間通過劃轉(zhuǎn)方式進(jìn)行。

　　所以，無紙化證券只能通過證券賬戶進(jìn)行交付、在無紙化發(fā)行條件下，將證券初次記入證券持有人的證劵賬戶視為完成發(fā)行證券的交付，可以明確證券無紙化發(fā)行完成發(fā)行的時(shí)間點(diǎn)，便于判斷證券發(fā)行是否成功。認(rèn)購(gòu)證券的投資者可據(jù)此及時(shí)向證券發(fā)行人主張權(quán)利。

　　13、債券貼現(xiàn)率是投資者對(duì)該債券要求的最低回報(bào)率，也稱為必要回報(bào)率。債券必要報(bào)酬率為( )之和

　　I.票面利率

　　II.預(yù)期通貨膨脹率

　　III.風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

　　IV.真實(shí)無風(fēng)險(xiǎn)收益率

　　A.I、II、III

　　B.II、III、IV

　　C.I、III、IV

　　D.I、II、III、IV

　　答案：B

　　【解析】根據(jù)定義，債券的貼現(xiàn)率是投資者對(duì)該債券要求的最低回報(bào)率，也被稱為必要回報(bào)率。其計(jì)算公式為：債券必要回報(bào)率=真實(shí)無風(fēng)險(xiǎn)收益率+預(yù)期通貨膨脹率+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

　　14、在分析和評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重性時(shí)，需要考慮( )。

　　I.風(fēng)險(xiǎn)損失的相對(duì)性

　　II.單一風(fēng)險(xiǎn)事件和所有風(fēng)險(xiǎn)事件產(chǎn)生的不同類型損失及其對(duì)主體的綜合影響

　　III.綜合考量風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的時(shí)間、持續(xù)的時(shí)間、發(fā)生頻率等因素

　　IV.考慮風(fēng)險(xiǎn)損失的絕對(duì)量，同時(shí)考慮到主體的風(fēng)險(xiǎn)承受能力

　　A.I、II、IV

　　B.I、III、IV

　　C.II、III、IV

　　D.I、II、III、IV

　　答案：D

　　【解析】在分析和評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重性時(shí)，需要考慮風(fēng)險(xiǎn)損失的相對(duì)性，即不僅要考慮風(fēng)險(xiǎn)損失的絕對(duì)同時(shí)要考慮主體的風(fēng)險(xiǎn)承受能力;

　　另外還需要考慮單一風(fēng)險(xiǎn)事件和所有風(fēng)險(xiǎn)事件產(chǎn)生的不同類型損失及其對(duì)主體的綜合影響，既要考慮直接損失和有形損失。也要考慮間接損失和無形損失;

　　同時(shí)要綜合考量風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的時(shí)間、持續(xù)的時(shí)間、發(fā)生頻率等因素，以提升對(duì)風(fēng)險(xiǎn)影響評(píng)估的科學(xué)性

　　15、一般而言，基金投資管理的流程包含以下( )環(huán)節(jié)。

　　I.研究部門提供研究報(bào)告

　　II.投資決策委員會(huì)決定基金總體投資計(jì)劃

　　III.基金經(jīng)理制定投資組合具體方案

　　IV.交易部門依據(jù)基金經(jīng)理的投資指令執(zhí)行交易

　　A.I、II、III

　　B.I、III、IV

　　C.I、II、IV

　　D.I、II、III、IV

　　答案： D

　　【解析】一般而言，基金投資管理的流程包括以下環(huán)節(jié)：

　　(1)研究部門提供研究報(bào)告。研究部門通過自身研究及借助外部研究機(jī)構(gòu)形成有關(guān)上市公司分析、行業(yè)分析、宏觀經(jīng)濟(jì)分析、證券市場(chǎng)分析等各類報(bào)告，為基金的投資管理提供決策依據(jù)。

　　(2)投資決策委員會(huì)決定基金總投資計(jì)劃。投資決策委員會(huì)在認(rèn)真分析研究部門提供的研究報(bào)告及投資建議的基礎(chǔ)上，根據(jù)現(xiàn)行法規(guī)、基金合同的有關(guān)規(guī)定，制定包括基金投資原則、策略、投資限制及投資權(quán)限等在內(nèi)的總體投資計(jì)劃。

　　(3)基金經(jīng)理擬訂投資組合具體方案。根據(jù)投資決策委員會(huì)的決議，基金經(jīng)理在研究部門的研究支持下，結(jié)合自身對(duì)證券市場(chǎng)和上市公司的分析判斷，擬訂投資組合和投資方案，向交易部下達(dá)投資指令。

　　(4)交易部門依據(jù)基金經(jīng)理的投資指令執(zhí)行交易。交易部門制定交易策略，通過交易系統(tǒng)接收交易指令，對(duì)合法合規(guī)、完整的投資指令予以執(zhí)行。

　　16、國(guó)際直接投資主要三種形式是( )。

　　I.采取獨(dú)資企業(yè)的方式在國(guó)外建立一個(gè)新企業(yè)

　　II.收購(gòu)國(guó)外企業(yè)的股權(quán)達(dá)到擁有實(shí)際控制權(quán)的比例

　　III.利潤(rùn)再投資

　　IV. 利用國(guó)際證券市場(chǎng)上發(fā)行的普通股股票價(jià)格波動(dòng)高拋低吸

　　A.I、II、III

　　B.I、II、IV

　　C.II、III、IV

　　D.I、III、IV

　　答案：A

　　【解析】國(guó)際直接投資是指那些以獲得國(guó)外企業(yè)的實(shí)際控制權(quán)為目的的國(guó)際資本流動(dòng)，主要以三種形式進(jìn)行：

　　一是采取獨(dú)資企業(yè)、合資企業(yè)和合作企業(yè)等方式在國(guó)外建立一個(gè)新企業(yè);

　　二是收購(gòu)國(guó)外企業(yè)的股權(quán)達(dá)到擁有實(shí)際控制權(quán)的比例;

　　三是利潤(rùn)再投資。

　　17、與金融現(xiàn)貨交易相比，金融期貨的特征具體表現(xiàn)在( )。

　　I.交易對(duì)象不同

　　II.交易目的不同

　　III.交易價(jià)格的含義不同

　　IV. 交易方式不同

　　A.I、II、III、IV

　　B.II、III、IV

　　C.I、II、III

　　D.I、III、IV

　　答案：A

　　【解析】與金融現(xiàn)貨交易相比，金融期貨的特征具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

　　(1)交易對(duì)象不同。

　　(2)交易目的不同。

　　(3)交易價(jià)格的含義不同

　　(4)交易方式不同

　　(5)結(jié)算方式不同

　　18、不參與基金會(huì)計(jì)核算的基金費(fèi)用有( )。

　　I.管理費(fèi)

　　II.托管費(fèi)

　　III.申購(gòu)費(fèi)

　　IV. 認(rèn)購(gòu)費(fèi)

　　A.III、IV

　　B.II、IV

　　C.I、II、III

　　D.I、II

　　答案：A

　　【解析】在基金運(yùn)作過程中涉及的費(fèi)用可以分為兩大類：

　　一類是基金銷售過程中發(fā)生的由基金投資者承擔(dān)的費(fèi)用，主要包括申購(gòu)費(fèi)(認(rèn)購(gòu)費(fèi))、贖回費(fèi)及基金轉(zhuǎn)換等;

　　另一類是基金管理過程中發(fā)生的費(fèi)用，主要包括基金管理、基金托管費(fèi)、持有人大會(huì)費(fèi)用、信息披露費(fèi)等，這些費(fèi)用由基金資產(chǎn)承擔(dān)。

　　上述兩大類費(fèi)用的性質(zhì)是不同的。第一類費(fèi)用并不參與基金的會(huì)計(jì)核算，而第二類費(fèi)用則需要直接從基金資產(chǎn)中列支，其種類及計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)需在基金合同及基金招募說明書中明確規(guī)定。

　　19、一般來說，中央銀行的主要職能可概括為( )。

　　I.發(fā)行的銀行

　　II.銀行的銀行

　　III.監(jiān)管的銀行

　　IV.政府的銀行

　　A.I、II、III

　　B.I、II、IV

　　C.II、III、IV

　　D.I、III、IV

　　答案：B

　　【解析】一般來說，中央銀行的主要職能可概括為“發(fā)行的銀行”、“銀行的銀行”、“政府的銀行”。

　　20、以下( )是證券投冷資基金的特點(diǎn)。

　　I.集合理財(cái)、專業(yè)管理

　　II.組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)

　　III.集中管理、保障安全

　　IV.利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)

　　A.I、II、III

　　B.II、III、IV

　　C.I、II、IV

　　D.I、II、III、IV

　　答案： C

　　【解析】證券投資基金的特點(diǎn)：

　　(1)集合理財(cái)、專業(yè)管理;

　　(2)組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn);

　　(3)利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān);

　　(4)嚴(yán)格監(jiān)管、信息透明;

　　(5)獨(dú)立托管、保障安全。

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