二、組合型選擇題

　　1、關(guān)于套期保值的說(shuō)法不正確的有(　)。

　�、�.其基本做法是在現(xiàn)貨市場(chǎng)買進(jìn)或賣出某種金融工具的同時(shí)，做一筆與現(xiàn)貨交易品種、數(shù)量、期限相當(dāng)?shù)�方向相反的期貨交易，以期在未�?lái)某一時(shí)間通過(guò)期貨合約的對(duì)沖，以一個(gè)市場(chǎng)的營(yíng)利來(lái)彌補(bǔ)另一個(gè)市場(chǎng)的虧損

　　Ⅱ.持有現(xiàn)貨空買的交易者擔(dān)心將來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格上漲而給自己造成的經(jīng)濟(jì)損失，于是買入期貨合約，這采用的是空頭套期保值策略

　�、�.持有現(xiàn)貨多頭的交易者擔(dān)心未來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格下跌，在期貨市場(chǎng)賣出期貨合約，這采用的是多頭套期保值策略

　　Ⅳ.期貨交易的對(duì)象是標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，因此套期保值者很容易找到與現(xiàn)貨頭寸在品種、期限、數(shù)量上均恰好匹配的期貨合約

　　A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D、Ⅰ、Ⅱ

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查金融期貨的基本功能。多頭套期保值：持有現(xiàn)貨空買(如持有股票空買)的交易者擔(dān)心將來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格上漲(如股市大盤上漲)而給自己造成的經(jīng)濟(jì)損失，于是買入期貨合約(建立期貨多頭)。若未來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格果真上漲，則持有期貨頭寸所獲得的營(yíng)利正好可以彌補(bǔ)現(xiàn)貨頭寸的損失�？疹^套期保值：持有現(xiàn)貨多頭(如持有股票多頭)的交易者擔(dān)心未來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格下跌，在期貨市場(chǎng)賣出期貨合約(建立期貨空頭)，當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格下跌時(shí)以期貨市場(chǎng)的營(yíng)利來(lái)彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)的損失。期貨交易的對(duì)象是標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，因此套期保值者很可能難以找到與現(xiàn)貨頭寸在品種、期限、數(shù)量上均恰好匹配的期貨合約。

　　2、關(guān)于金融期權(quán)的說(shuō)法正確的有(　)。

　�、�.一般地說(shuō)，凡可作期貨交易的金融工具都可作期權(quán)交易

　�、�.期權(quán)的買方只有權(quán)利沒有義務(wù)，而期權(quán)的賣方只有義務(wù)沒有權(quán)利

　　Ⅲ.在金融期權(quán)交易中，期權(quán)出售者需開立保證金賬戶，并按規(guī)定繳納保證

　�、�.金融期權(quán)交易雙方在成交時(shí)不發(fā)生現(xiàn)金收付關(guān)系，但在成交后，交易雙方將因價(jià)格的變動(dòng)而發(fā)生現(xiàn)金流轉(zhuǎn)

　　A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查金融期權(quán)。在金融期權(quán)交易中，在成交時(shí)，期權(quán)購(gòu)買者為取得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利，必須向期權(quán)出售者支付一定的期權(quán)費(fèi)，但在成交后，除了到期履約外，交易雙方將不發(fā)生任何現(xiàn)金流轉(zhuǎn)

　　3、某投資者預(yù)期基礎(chǔ)金融工具的價(jià)格在合約期限內(nèi)將會(huì)上漲，于是買入看漲期權(quán)，如果該投資者的判斷是正確的，則下列說(shuō)法中正確的有(　)。

　�、�.投資者行權(quán)，按協(xié)定價(jià)格買入該項(xiàng)金融工具并以市價(jià)賣出

　�、�.投資者可賺取市價(jià)與協(xié)定價(jià)格之間的差額

　�、�.投資者放棄行權(quán)

　　Ⅳ.損失期權(quán)費(fèi)

　　A、Ⅰ、Ⅱ

　　B、Ⅲ、Ⅳ

　　C、Ⅱ、Ⅲ

　　D、Ⅰ、Ⅳ

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查金融期權(quán)。投資者買入看漲期權(quán)是因?yàn)樗�預(yù)期基礎(chǔ)金融工具的價(jià)格在合約期限內(nèi)將會(huì)上漲。如果判斷正確，按協(xié)定價(jià)格買入該項(xiàng)金融工具并以市價(jià)賣出，可賺取市價(jià)與協(xié)定價(jià)格之間的差額;如果判斷失誤，則放棄行權(quán)，僅損失期權(quán)費(fèi)。

　　4、我國(guó)第一筆人民幣利率互換交易的交易雙方是(　)。

　�、�.國(guó)家開發(fā)銀行

　　Ⅱ.中國(guó)銀行

　�、�.中國(guó)建設(shè)銀行

　�、�.光大銀行

　　A、Ⅰ、Ⅱ

　　B、Ⅱ、Ⅲ

　　C、Ⅲ、Ⅳ

　　D、Ⅰ、Ⅳ

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查人民幣利率互換交易。2006年2月9日，中國(guó)人民銀行發(fā)布《中國(guó)人民銀行關(guān)于開展人民幣利率互換交易試點(diǎn)有關(guān)事宜的通知》，國(guó)家開發(fā)銀行與光大銀行的第一筆人民幣利率互換交易正式生效，人民幣利率互換市場(chǎng)誕生。

　　5、可轉(zhuǎn)換公司債券的特征有(　)。

　�、�.是一種附有轉(zhuǎn)股權(quán)的特殊債券

　�、�.具有雙重選擇權(quán)的特征

　�、�.投資者可以實(shí)現(xiàn)收益與流動(dòng)性的最大化

　　Ⅳ.對(duì)發(fā)行人的要求很高

　　A、Ⅰ、Ⅱ

　　B、Ⅲ、Ⅳ

　　C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查可轉(zhuǎn)換公司債券�？赊D(zhuǎn)換公司債券的特征有：(1)可轉(zhuǎn)換公司債券是一種附有轉(zhuǎn)股權(quán)的特殊債券;(2)可轉(zhuǎn)換公司債券具有雙重選擇權(quán)的特征。

　　6、《上市公司證券發(fā)行管理辦法》對(duì)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的上市公司的現(xiàn)任董事、監(jiān)事和高級(jí)人員的規(guī)定有(　)。

　　Ⅰ.具備任職資格

　�、�.能夠忠實(shí)和勤勉地履行職務(wù)

　�、�.最近24個(gè)月內(nèi)未受到過(guò)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的行政處罰

　　Ⅳ.最近12個(gè)月內(nèi)未受到過(guò)證券交易所的公開譴責(zé)

　　A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D、Ⅰ、Ⅲ

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查可轉(zhuǎn)換公司債券。發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的上市公司的現(xiàn)任董事、監(jiān)事和高級(jí)人員具備任職資格，能夠忠實(shí)和勤勉地履行職務(wù)，不存在違反相關(guān)法律規(guī)定的行為，且最近36個(gè)月內(nèi)未受到過(guò)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的行政處罰、最近12個(gè)月內(nèi)未受到過(guò)證券交易所的公開譴責(zé)。

　　7、相關(guān)法律對(duì)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的上市公司的凈資產(chǎn)的要求有(　)。

　�、�.發(fā)行可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券的上市公司，股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬(wàn)元

　　Ⅱ.發(fā)行可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券的上市公司，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬(wàn)元

　　Ⅲ.發(fā)行分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券的上市公司，其最近1期末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)不低于人民幣15億元

　　Ⅳ.發(fā)行分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券的國(guó)有獨(dú)資公司，其最近1期末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)不低于人民幣10億元

　　A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B、Ⅰ、Ⅱ

　　C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　D、Ⅲ、Ⅳ

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查可轉(zhuǎn)換公司債券。發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的上市公司的凈資產(chǎn)的要求：發(fā)行可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券的上市公司，股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬(wàn)元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬(wàn)元。根據(jù)《上市公司證券發(fā)行管理辦法》第二十七條，發(fā)行分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券的上市公司，其最近1期末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)不低于人民幣15億元。

　　8、持有上市公司股份的股東申請(qǐng)發(fā)行可交換公司債券應(yīng)當(dāng)符合的規(guī)定有(　)。

　�、�.申請(qǐng)人只能是相關(guān)法律規(guī)定的有限責(zé)任公司或股份有限公司

　�、�.公司最近1期末的凈資產(chǎn)額不少于人民幣3億元

　　Ⅲ.本次發(fā)行后累計(jì)公司債券余額不超過(guò)最近1期末凈資產(chǎn)額的40%

　�、�.經(jīng)資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)，債券信用級(jí)別為優(yōu)

　　A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、

　　D、Ⅲ、Ⅳ

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查可交換公司債券。持有上市公司股份的股東申請(qǐng)發(fā)行可交換公司債券應(yīng)當(dāng)符合的規(guī)定：(1)申請(qǐng)人應(yīng)當(dāng)是符合《人民共和國(guó)公司法》《人民共和國(guó)證券法》規(guī)定的有限責(zé)任公司或者股份有限公司;(2)公司組織機(jī)構(gòu)健全，運(yùn)行良好，內(nèi)部控制制度不存在重大缺陷;(3)公司最近1期末的凈資產(chǎn)額不少于人民幣3億元;(4)公司最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)不少于公司債券1年的利息;(5)本次發(fā)行后累計(jì)公司債券余額不超過(guò)最近1期末凈資產(chǎn)額的40%;(6)本次發(fā)行債券的金額不超過(guò)預(yù)備用于交換的股票按募集說(shuō)明書公告日前20個(gè)交易日均價(jià)計(jì)算的市值的70%，且應(yīng)當(dāng)將預(yù)備用于交換的股票設(shè)定為本次發(fā)行的公司債券的擔(dān)保物;(7)經(jīng)資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)，債券信用級(jí)別良好;(8)不存在《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》第八條規(guī)定的不得發(fā)行公司債券的情形。

　　9、可交換債券與可轉(zhuǎn)換債券的不同之處主要體現(xiàn)在(　)。

　　Ⅰ.發(fā)行主體和償債主體不同

　�、�.適用的法規(guī)不同

　　Ⅲ.發(fā)行目的不同

　�、�.股權(quán)稀釋效應(yīng)不同

　　A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　C、Ⅱ、Ⅳ

　　D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查可交換債券與可轉(zhuǎn)換債券的不同。可交換債券與可轉(zhuǎn)換債券的不同：(1)發(fā)行主體和償債主體不同;(2)適用的法規(guī)不同;(3)發(fā)行目的不同;(4)所換股份的來(lái)源不同;(5)股權(quán)稀釋效應(yīng)不同;(6)交割方式不同;(7)條款設(shè)置不同。

　　10、關(guān)于可交換債券與可轉(zhuǎn)換債券的說(shuō)法正確的有(　)。

　　Ⅰ.可交換債券換股不會(huì)導(dǎo)致標(biāo)的公司的總股本發(fā)生變化

　�、�.可交換債券在國(guó)外有股票、現(xiàn)金和混合三種交割方式

　�、�.可交換債券和可轉(zhuǎn)換債券一般都附有轉(zhuǎn)股價(jià)向下修正條款

　�、�.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，一般是將募集資金用于投資項(xiàng)目

　　A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B、Ⅰ、Ⅱ

　　C、Ⅲ、Ⅳ

　　D、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查可交換債券與可轉(zhuǎn)換債券的不同。可交換債券一般不設(shè)置轉(zhuǎn)股價(jià)向下修正條款;可轉(zhuǎn)換債券一般附有轉(zhuǎn)股價(jià)向下修正條款。所謂轉(zhuǎn)股價(jià)向下修正條款是指在股價(jià)持續(xù)比轉(zhuǎn)股價(jià)格低的情況下，可以重新議定股價(jià)的條款。

　　11、根據(jù)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)不同，可將資產(chǎn)證券化分為(　)。

　�、�.不動(dòng)產(chǎn)證券化

　�、�.應(yīng)收賬款證券化

　�、�.境內(nèi)資產(chǎn)證券化

　�、�.離岸收益證券化

　　A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B、Ⅰ、Ⅱ

　　C、Ⅲ、Ⅳ

　　D、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查資產(chǎn)支持證券的定義和種類。根據(jù)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)不同，可以將資產(chǎn)證券化分為不動(dòng)產(chǎn)證券化、應(yīng)收賬款證券化、信貸資產(chǎn)證券化、未來(lái)收益證券化(如高舉公路收費(fèi)〉、債券組合證券化等類別。

　　12、信貸資產(chǎn)證券化發(fā)起機(jī)構(gòu)擬證券化的信貸資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)符合的條件有(　)。

　　Ⅰ.具有較高的同質(zhì)性

　�、�.具有較高的異質(zhì)性

　　Ⅲ.能夠產(chǎn)生可預(yù)測(cè)的現(xiàn)金流收入

　�、�.流動(dòng)性較強(qiáng)

　　A、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C、Ⅰ、Ⅲ

　　D、Ⅱ、Ⅳ

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查信貸資產(chǎn)證券化各方參與者的條件和職責(zé)。信貸資產(chǎn)證券化發(fā)起機(jī)構(gòu)擬證券化的信貸資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)符合以下條件：(1)具有較高的同質(zhì)性;(2)能夠產(chǎn)生可預(yù)測(cè)的現(xiàn)金流收入;(3)符合法律、行政法規(guī)以及中國(guó)銀監(jiān)會(huì)等監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的有關(guān)規(guī)定。

　　13、信貸資產(chǎn)證券化中，內(nèi)部信用增級(jí)的方式有(　)。

　�、�.超額抵押

　�、�.資產(chǎn)支持證券分層結(jié)構(gòu)

　�、�.現(xiàn)金抵押賬戶

　�、�.備用信用證

　　A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D、Ⅲ、Ⅳ

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查信貸資產(chǎn)證券化各方參與者的條件和職責(zé)。內(nèi)部信用增級(jí)包括但不限于超額抵押、資產(chǎn)支持證券分層結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金抵押賬戶和利差賬戶等方式。

　　14、金融衍生工具的發(fā)展動(dòng)因有(　)。

　�、�.避險(xiǎn)

　�、�.20世紀(jì)80年代以來(lái)的金融自由化

　�、�.金融機(jī)構(gòu)的利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)

　　Ⅳ.新技術(shù)革命為金融衍生工具的產(chǎn)生與發(fā)展提供了物質(zhì)基礎(chǔ)與手段

　　A、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　C、Ⅰ、Ⅱ

　　D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查金融衍生工具及金融衍生工具市場(chǎng)。金融衍生工具的發(fā)展動(dòng)因：(1)產(chǎn)生的最基本的原因是避險(xiǎn);(2)20世紀(jì)80年代以來(lái)的金融自由化進(jìn)一步推動(dòng)了金融衍生工具的發(fā)展;(3)金融機(jī)構(gòu)的利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)是金融衍生工具產(chǎn)生和迅速發(fā)展的又一重要原因;(4)新技術(shù)革命為金融衍生工具的產(chǎn)生與發(fā)展提供了物質(zhì)基礎(chǔ)與手段。

　　15、金融衍生工具市場(chǎng)的特點(diǎn)有(　)。

　　Ⅰ.杠桿性

　�、�.風(fēng)險(xiǎn)性

　�、�.虛擬性

　　Ⅳ.流動(dòng)性

　　A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D、Ⅲ、Ⅳ

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查金融衍生工具市場(chǎng)的特點(diǎn)。金融衍生工具市場(chǎng)的特點(diǎn)有：杠桿性、風(fēng)險(xiǎn)性、虛擬性。

　　16、目前在交易所交易的衍生品有(　)。

　　Ⅰ.可轉(zhuǎn)換公司債券

　�、�.股票指數(shù)期貨

　�、�.股票指數(shù)期權(quán)

　�、�.資產(chǎn)支持證券

　　A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查我國(guó)金融衍生工具市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r。除可轉(zhuǎn)換公司債券和股票指數(shù)期貨外，目前交易所交易的衍生品還包括資產(chǎn)支持證券。

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