21、()是指通過投資或購(gòu)買與標(biāo)的資產(chǎn)收益波動(dòng)負(fù)相關(guān)的某種資產(chǎn)或衍生產(chǎn)品，來沖銷標(biāo)的資產(chǎn)潛在的風(fēng)險(xiǎn)損失的一種風(fēng)險(xiǎn)管理策略。

　　A、風(fēng)險(xiǎn)分散

　　B、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖

　　C、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移

　　D、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避

　　正確答案： B

　　【專家解析】風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖是指通過投資或購(gòu)買與標(biāo)的資產(chǎn)收益波動(dòng)負(fù)相關(guān)的某種資產(chǎn)或衍生產(chǎn)品，來沖銷標(biāo)的資產(chǎn)潛在的風(fēng)險(xiǎn)損失的一種風(fēng)險(xiǎn)管理策略。

　　22、馬柯維茨的資產(chǎn)組合管理理論認(rèn)為，只要兩種資產(chǎn)收益率的相關(guān)系數(shù)不為()，分散投資于兩種資產(chǎn)就具有降低風(fēng)險(xiǎn)的作用。

　　A、[1]

　　B、[1.5]

　　C、[2]

　　D、[2.5]

　　正確答案： A

　　【專家解析】馬柯維茨的資產(chǎn)組合管理理論認(rèn)為，只要兩種資產(chǎn)收益率的相關(guān)系數(shù)不為1，分散投資于兩種資產(chǎn)就具有降低風(fēng)險(xiǎn)的作用。

　　23、分散化投資可以()。

　　A、降低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

　　B、降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

　　C、既降低風(fēng)險(xiǎn)又提高收益

　　D、降低非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

　　正確答案： D

　　【專家解析】證券組合理論認(rèn)為，證券組合的風(fēng)險(xiǎn)隨著組合所包含證券數(shù)量的增加而降低。只要證券收益之間不是完全正相關(guān)，分散化就可以有效降低非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，使證券組合的投資風(fēng)險(xiǎn)趨向于市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)水平。A項(xiàng)，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于某種全局性的共同因素引起的投資收益的可能變動(dòng)，是單一證券無法抗拒和回避的，因此被稱為“不可回避風(fēng)險(xiǎn)”。

　　24、投資者回避信用風(fēng)險(xiǎn)的最好辦法是()

　　A、參考證券信用評(píng)級(jí)的結(jié)果

　　B、分散投資

　　C、增大投資于債券的比例，減少投資于股票的比例

　　D、投資于證券投資基金

　　正確答案： A

　　【專家解析】信用級(jí)別高的證券信用風(fēng)險(xiǎn)�。盒庞眉�(jí)別越低，違約的可能性越大。

　　25、關(guān)于投資收益與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，下列表述錯(cuò)誤的是()。

　　A、風(fēng)險(xiǎn)較大的證券其要求的收益率相對(duì)要高

　　B、收益與風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)應(yīng)，風(fēng)險(xiǎn)越大，收益就一定越高

　　C、收益與風(fēng)險(xiǎn)共生共存，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)是獲取收益的前提，收益是風(fēng)險(xiǎn)的成本和報(bào)酬

　　D、投資者投資的目的是為了得到收益，與此同時(shí)又不可避免地面臨著投資風(fēng)險(xiǎn)

　　正確答案： B

　　【專家解析】B項(xiàng)，收益與風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)應(yīng)，風(fēng)險(xiǎn)較大的證券，其收益率相對(duì)較高;反之收益率較低的投資對(duì)象，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。但是風(fēng)險(xiǎn)越大，收益不一定越高。

　　26、由于貨幣貶值給投資者帶來實(shí)際收益水平下降的風(fēng)險(xiǎn)屬于()。

　　A、經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

　　B、購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)

　　C、利率風(fēng)險(xiǎn)

　　D、違約風(fēng)險(xiǎn)

　　正確答案： B

　　【專家解析】A項(xiàng)，經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)是指證券市場(chǎng)行情周期性變動(dòng)而引起的風(fēng)險(xiǎn);C項(xiàng)，利率風(fēng)險(xiǎn)是指市場(chǎng)利率變動(dòng)引起證券投資收益變動(dòng)的可能性：D項(xiàng)，信用風(fēng)險(xiǎn)又稱違約風(fēng)險(xiǎn)，指證券發(fā)行人在證券到期時(shí)無法還本付息而使投資者遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。題中所述的風(fēng)險(xiǎn)屬于購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)。

　　27、債券的價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)隨著期限的增加而()。

　　A、沒有影響

　　B、不變

　　C、減少

　　D、增加

　　正確答案： D

　　【專家解析】債券的價(jià)格是將未來的利息收益和本金按市場(chǎng)利率折算成的現(xiàn)值，債券的期限越長(zhǎng)，未來收入的折扣率就越大，所以債券的價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)隨著期限的增加而增大。

　　28、運(yùn)用組合投資策略，可以降低、甚至消除()。

　　A、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

　　B、非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

　　C、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

　　D、政策風(fēng)險(xiǎn)

　　正確答案： B

　　【專家解析】證券組合理論認(rèn)為，證券組合的風(fēng)險(xiǎn)隨著組合所包含證券數(shù)量的增加而降低。只要證券收益之間不是完全正相關(guān)，分散化就可以有效降低非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，使證券組合的投資風(fēng)險(xiǎn)趨向于市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)水平。相關(guān)系數(shù)越小，在不賣空的情況下，證券組合的風(fēng)險(xiǎn)越小，特別是負(fù)完全相關(guān)的情況下，可獲得無風(fēng)險(xiǎn)組合。AD兩項(xiàng)都屬于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，無法運(yùn)用組合投資策略分散風(fēng)險(xiǎn)。

　　29、長(zhǎng)期政府債券的利率比短期政府債券利率高，這是對(duì)()的補(bǔ)償。

　　A、信用風(fēng)險(xiǎn)

　　B、通脹風(fēng)險(xiǎn)

　　C、利率風(fēng)險(xiǎn)

　　D、政策風(fēng)險(xiǎn)

　　正確答案： C

　　【專家解析】政府債券幾乎沒有信用風(fēng)險(xiǎn)，長(zhǎng)期政府債券的利率比短期政府債券利率高，主要是對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償，因?yàn)殚L(zhǎng)期債券的利率風(fēng)險(xiǎn)大于短期債券。

　　30、一家金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)危機(jī)可能導(dǎo)致多家金融機(jī)構(gòu)接連倒閉的“多米諾骨牌”現(xiàn)象。這說明金融風(fēng)險(xiǎn)具有()。

　　A、隱蔽性

　　B、擴(kuò)散性

　　C、不確定性

　　D、周期性

　　正確答案： B

　　【專家解析】金融風(fēng)險(xiǎn)的特征包括：①隱蔽性：②擴(kuò)散性：③加速性;④不確定性：⑤可管理性;⑥周期性。其中，金融風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)散性是指由于金融機(jī)構(gòu)之間存在復(fù)雜的債權(quán)、債務(wù)關(guān)系，一家金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)危機(jī)可能導(dǎo)致多家金融機(jī)構(gòu)接連倒閉的“多米諾骨牌”現(xiàn)象。