有價證券

1.反映和代表一定的價值：債券本身有一定的面值，通常它是債券投

資者投入資金的量化表現(xiàn)；另外，持有債券可按期取得利息，利息也

是債券投資者收益的價值表現(xiàn)。

2.債券與其代表的權利聯(lián)系在一起：擁有債券就擁有了債券所代表的

權利，轉讓債券也就將債券代表的權利一并轉移。

虛擬資本

1.債券只是一種虛擬資本，而非真實資本。

2.因為債券的本質是證明債權債務關系的證書。債券的流動并不意味

著它所代表的實際資本也同樣流動，債券獨立于實際資本之外。

債權的表現(xiàn)

債券代表債券投資者的權利，這種權利不是直接支配財產(chǎn)權，也不是

資產(chǎn)所有權的表現(xiàn)，而是一種債權。擁有債券的人是債權人，債權人

不同于公司股東，是公司的外部利益相關者。

價值

期日償還給債券持有人的金額。

首先要規(guī)定票面價值的幣種。

到期

期限

從發(fā)行之日起至償清本息之日止的時間，也是債券發(fā)行人承諾履行合同義

務的全部時間。

票面

利率

也被稱為名義利率，是債券年利息與債券票面價值的比率，通常年利率用

百分數(shù)表示。利率是債券票面要素中不可缺少的內容。

發(fā)行者

名稱

這一要素指明了該債券的債務主體，既明確了債券發(fā)行人應履行對債權人

償還本息的義務，也為債權人到期追索本金和利息提供了依據(jù)。

贖回選擇權

表明債券發(fā)行人具有在到期日之前買回全部或部分債券的權利。

出售選擇權

表明債券持有人具有在指定的日期內以票面價值將債券賣回給發(fā)

行人的權利。

可轉換條款

表明債券持有人具有按約定條件將債券轉換成發(fā)行公司普通股股

票的選擇權。

交換條款

是指債券持有人具有按約定條件將債券與債券發(fā)行公司以外的其

他公司的普通股票交換的選擇權。

新股認購權條款

表明債券持有人具有按約定條件購買債券發(fā)行公司新發(fā)行的普通

股股票的選擇權

償還性

債券有規(guī)定的償還期限，債務人必須按期向債權人支付利息和償還本金。

流動性

債券持有人可按需要和市場的實際狀況，靈活地轉讓債券，以提前收回本

金和實現(xiàn)投資收益。

流動性首先取決于市場為轉讓所提供的便利程度；其次取決于債券在迅速

轉變?yōu)樨泿艜r，是否在以貨幣計算的價值上蒙受損失。

安全性

1.債券持有人的收益相對穩(wěn)定，不隨發(fā)行者經(jīng)營收益的變動而變動，并且

可按期收回本金。具有高度流動性的債券同時也是較安全的，因為它可以

按一個較穩(wěn)定的價格轉換。

2.債券不能收回投資的風險有兩種情況：

（1）債務人不履行債務，政府債券不履行債務的風險最低。

（2）流通市場風險，即債券在市場上轉讓時因價格下跌而承受損失。影響

債券的轉讓價格中較重要的是市場利率水平。

收益性

1.利息收入：即債權人在持有債券期間按約定的條件分期、分次取得利息

或者到期一次性取得利息。

政府

債券

1.中央政府發(fā)行的債券被稱為國債，其主要用途是解決由政府投資的公共設

施或重點建設項目的資金需要和彌補國家財政赤字。

2.政府保證債券：有些國家把政府擔保的債券也劃歸為政府債券體系，這種

債券由一些與政府有直接關系的公司或金融機構發(fā)行，并由政府提供擔保。

金融

債券

1.目的：籌資用于某種特殊用途；改變本身的資產(chǎn)負債結構。

2.期限：中期較為多見。

3.吸收存款（被動負債）和發(fā)行債券（主動負債）都是它的資金來源，構成

了它的負債。

公司

債券

1.目的:主要是為了滿足經(jīng)營需要。

2.公司債券的風險性相對于政府債券和金融債券要大一些。

3.期限：有中長期的，也有短期的，視公司的需要而定。

零息債券

也被稱為零息票債券，指債券合約未規(guī)定利息支付的債券。

通常，這類債券以低于面值的價格發(fā)行和交易，債券持有人實際上是以

買賣（到期贖回）價差的方式取得債券利息。

附息債券

附息債券的合約中明確規(guī)定，在債券存續(xù)期內，對持有人定期支付利息

（每半年或每年）。

還可細分為固定利率債券和浮動利率債券兩大類。

有些附息債券可以推遲支付定期利率，故被稱為緩息債券。

息票累積

債券

與附息債券相似，這類債券也規(guī)定了票面利率，但是，債券持有人必須

在債券到期時一次性獲得本息，存續(xù)期間沒有利息支付。

也可以通過公告向社會公布，而不在債券券面上注明。）

3.無記名國債就屬于這種實物債券，它以實物券的形式記錄債權、面值

等，不記名，不掛失，可上市流通。

憑證式

債券

1.憑證式債券的形式是債權人認購債券的一種收款憑證，而不是債券發(fā)

行人制定的標準格式的債券。

2. 憑證式國債：我國于 1994 年開始發(fā)行憑證式國債，通過各銀行儲蓄

網(wǎng)點和財政部門國債服務部面向社會發(fā)行。

券面上不印制票面金額，而是根據(jù)認購者的認購額填寫實際的繳款金

額，是一種國家儲蓄債，可記名、掛失，以憑證式國債收款憑證記錄債

權，不能上市流通，從購買之日起計息。

在持有期內，提前兌取。提前兌取時，除償還本金外，利息按實際持有

天數(shù)及相應的利率檔次計算，經(jīng)辦機構按兌付本金的 2%收取手續(xù)費。

記賬式

債券

1.記賬式債券是沒有實物形態(tài)的票券，利用證券賬戶通過電腦系統(tǒng)完成

債券發(fā)行、交易及兌付的全過程。

2.記賬式國債：我國 1994 年開始發(fā)行記賬式國債。目前，上海證券交

易所和深圳證券交易所都有。投資者進行記賬式債券買賣，必須在證券

交易所設立賬戶。

記賬式國債可以記名、掛失，安全性較高，同時由于記賬式債券的發(fā)行

和交易均無紙化，所以發(fā)行時間短，發(fā)行效率高，交易手續(xù)簡便，成本

低，交易安全。

固定利率

債券

其籌資成本和投資收益可以事先預計，不確定性較小，但債券發(fā)行人和

投資者仍然必須承擔市場利率波動的風險。

浮動利率

債券

是指發(fā)行時規(guī)定債券隨市場利率定期浮動的債券。

考慮到了通貨膨脹的影響，浮動利率債可以較好地抵御通貨膨脹風險。

可調利率

債券

也被稱為可變利率債券，是指在債券存續(xù)期內允許根據(jù)一些事先選定的

參考利率指數(shù)的變化，對利率進行定期調整的債券。

調整間隔往往事先設定，包括 1 個月、6 個月、1 年、2 年、3 年或 5 年。

可調利率債券的具體形式千差萬別，名稱也多種多樣，但都有一個基本

特征，就是利率可變，只是變的基礎、幅度、條件方面不一致。

短期債券

1 年以下。

中期債券

在 1 年或 1 年以上、10 年以下（包括 10 年）。

【小貼士】中期企業(yè)債的償還期是 1～5 年。

長期債券

10 年以上。

【小貼士】長期企業(yè)債的償還期在 5 年以上。