公募債券

是指按法定手續(xù)，經(jīng)證券主管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)在市場(chǎng)上公開(kāi)發(fā)行的債券。

1.大公募債券：同時(shí)面向公眾投資者和合格投資者發(fā)行。

需滿足的條件包括：最近 3 年無(wú)債務(wù)違約或者延遲支付本息的事實(shí)、最

近 2 個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)不少于債券一年利息的 1.5 倍

以及債券信用評(píng)級(jí)需達(dá)到 AAA 級(jí)。

2.小公募債券：僅面向合格投資者發(fā)行。

私募債券

1.概念：是指向與發(fā)行者有特定關(guān)系的少數(shù)投資者募集的債券，發(fā)行和

轉(zhuǎn)讓均有一定的局限性。

2.發(fā)行對(duì)象：合格投資者，每次不得超過(guò) 200 人。

【舉例】專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，如銀行、信托公司、保險(xiǎn)公司和各種基金會(huì)等。

3.購(gòu)買(mǎi)私募債券的目的：一般不是為了買(mǎi)賣(mài)，只是作為金融資產(chǎn)而保留。

利

率

債

是指直接以政府信用為基礎(chǔ)或是以政府提供償債支持為基礎(chǔ)而發(fā)行的債券。

由于有政府信用背書(shū)，正常情況下利率債的信用風(fēng)險(xiǎn)很小，影響其內(nèi)在價(jià)值的

因素主要是市場(chǎng)利率或資金的機(jī)會(huì)成本，故名“利率債”。

狹義利率債 國(guó)債，地方政府債（目前只有省級(jí)政府和計(jì)劃單列市可發(fā)行）。

除了國(guó)債、地方政府債，還可包括中央銀行發(fā)行的票據(jù)、國(guó)家

廣義利率債 開(kāi)發(fā)銀行等政策性銀行發(fā)行的金融債、鐵路總公司等政府支持

機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券。

信

用

債

是指以企業(yè)的商業(yè)信用為基礎(chǔ)而發(fā)行的債券，除了利率，發(fā)行人的信用是影響

該類(lèi)債券的重要因素，故名“信用債”。收益率往往很高。

非金融企業(yè) 中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券、企業(yè)債、普通公司

債券   債（包括可交換公司債）、可轉(zhuǎn)換公司債等。

金融類(lèi)信用債 商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券。

債券類(lèi)型

監(jiān)管主體

國(guó)債及地方政府債券

財(cái)政部

金融債券

中國(guó)人民銀行會(huì)同中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)監(jiān)管

企業(yè)債券

國(guó)家發(fā)改委

公司債券

中國(guó)證監(jiān)會(huì)

銀行間市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具

中國(guó)人民銀行監(jiān)

債券

股票

相同點(diǎn)

都屬于有價(jià)證券

都是直接融資工具

不

同

點(diǎn)

權(quán)利不同

債權(quán)憑證

所有權(quán)憑證

目的不同

獲取的資金負(fù)債

增加資本的需要

主體不同

中央政府、地方政府、金融機(jī)

構(gòu)、公司企業(yè)

股份有限公司

期限不同

有期證券

無(wú)期證券

收益不同

可獲得固定的利息。

股票的股息紅利不固定

風(fēng)險(xiǎn)不同

風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小

股票風(fēng)險(xiǎn)較大

債券

股票

相同點(diǎn)

都屬于有價(jià)證券

都是直接融資工具

不

同

點(diǎn)

權(quán)利不同

債權(quán)憑證

所有權(quán)憑證

目的不同

獲取的資金負(fù)債

增加資本的需要

主體不同

中央政府、地方政府、金融機(jī)

構(gòu)、公司企業(yè)

股份有限公司

期限不同

有期證券

無(wú)期證券

收益不同

可獲得固定的利息。

股票的股息紅利不固定

風(fēng)險(xiǎn)不同

風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小

股票風(fēng)險(xiǎn)較大

出現(xiàn)大的波動(dòng)，二級(jí)市場(chǎng)的交易雙方均能得到相對(duì)穩(wěn)定的收益。

免稅待遇

為了鼓勵(lì)人們投資政府債券，大多數(shù)國(guó)家規(guī)定，對(duì)于購(gòu)買(mǎi)政府債券所獲

得的收益，可以享受免稅待遇。

短期

國(guó)債

償還期限在 1 年以內(nèi)的國(guó)債。

具有周期短及流動(dòng)性強(qiáng)的特點(diǎn)，在貨幣市場(chǎng)上占有重要地位。

在國(guó)際市場(chǎng)上，短期國(guó)債的常見(jiàn)形式是國(guó)庫(kù)券，它是由政府發(fā)行用于彌補(bǔ)臨

時(shí)收支差額的一種債券。

中期

國(guó)債

是指償還期限在 1 年或 1 年以上、10 年以下（包括 10 年）的國(guó)債。政府發(fā)

行中期國(guó)債籌集的資金或用于彌補(bǔ)赤字，或用于投資，不再用于臨時(shí)周轉(zhuǎn)。

長(zhǎng)期

國(guó)債

是指償還期限在 10 年以上的國(guó)債。

常被用作政府投資的資金來(lái)源。長(zhǎng)期國(guó)債在資本市場(chǎng)上有著重要地位。

赤字國(guó)債

赤字國(guó)債是指用于彌補(bǔ)政府預(yù)算赤字的國(guó)債。

彌補(bǔ)赤字的手段有多種，除了舉借國(guó)債外，還有增加稅收、向中央銀行

借款、動(dòng)用歷年結(jié)余等。

建設(shè)國(guó)債

建設(shè)國(guó)債是指發(fā)債籌措的資金用于建設(shè)項(xiàng)目的國(guó)債。

【舉例】如修建鐵路和公路。

戰(zhàn)爭(zhēng)國(guó)債

戰(zhàn)爭(zhēng)國(guó)債專(zhuān)指用于彌補(bǔ)戰(zhàn)爭(zhēng)費(fèi)用的國(guó)債。

特種國(guó)債

特種國(guó)債是指政府為了實(shí)施某種特殊政策而發(fā)行的國(guó)債。

【課外知識(shí)】我國(guó)的特別國(guó)債目前發(fā)行過(guò)兩次，第一次，財(cái)政部于 1998

年 8 月向四大銀行發(fā)行了 2700 億元長(zhǎng)期特別國(guó)債，用于補(bǔ)充國(guó)有獨(dú)資

商業(yè)銀行資本金；第二次，2007 年批準(zhǔn)發(fā)行 15500 億元特別國(guó)債，用于

購(gòu)買(mǎi)約 2000 億美元外匯，作為即將成立的國(guó)家外匯投資公司的資本金。

對(duì)該國(guó)債的供給與需求。

非流通

國(guó)債

非流通國(guó)債是指不允許在流通市場(chǎng)上交易的國(guó)債。

特點(diǎn)：這種國(guó)債不能自由轉(zhuǎn)讓?zhuān)�可以記名，也可以不記名�?/P>

發(fā)行對(duì)象：有的是個(gè)人，有的是一些特殊的機(jī)構(gòu)。以個(gè)人為發(fā)行對(duì)象的非

流通國(guó)債，一般以吸收個(gè)人的小額儲(chǔ)蓄資金為主，故有時(shí)被稱(chēng)為儲(chǔ)蓄債券。