第六章　金融風(fēng)險(xiǎn)管理

　　第一節(jié)　風(fēng)險(xiǎn)概述

　　【考點(diǎn)一】風(fēng)險(xiǎn)與金融風(fēng)險(xiǎn)的定義、特征

　　建議關(guān)注金融風(fēng)險(xiǎn)的定義、特征。

　　掌握

　　(一)風(fēng)險(xiǎn)與金融風(fēng)險(xiǎn)的定義

　　風(fēng)險(xiǎn)一般被定義為“產(chǎn)生損失的可能性或不確定性”。風(fēng)險(xiǎn)是由風(fēng)險(xiǎn)因素、風(fēng)險(xiǎn)事故和損失的可能性三個(gè)要素有機(jī)構(gòu)成的。

　　金融風(fēng)險(xiǎn)也是一種風(fēng)險(xiǎn)，是指金融變量的變動(dòng)所引起的資產(chǎn)組合和未來(lái)收益的不確定性。

　　(二)金融風(fēng)險(xiǎn)的特征

　　【考點(diǎn)二】金融風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源、作用機(jī)制

　　建議關(guān)注金融風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源、作用機(jī)制。

　　(一)金融風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源

　　1.金融風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源于風(fēng)險(xiǎn)暴露以及影響資產(chǎn)組合未來(lái)收益的金融變量變動(dòng)的不確定性。

　　2.未來(lái)收益有可能受金融變量變動(dòng)影響的那部分資產(chǎn)組合的資金頭寸被稱為風(fēng)險(xiǎn)暴露。風(fēng)險(xiǎn)暴露的程度可以用暴露和風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)加以刻畫(huà)。

　　3.不確定性是金融活動(dòng)中客觀存在的事實(shí)，反映了一個(gè)特定事件在未來(lái)變化有多種可能的結(jié)果。不確定性是金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根源，不確定性越大，風(fēng)險(xiǎn)也就越大。

　　(二)金融風(fēng)險(xiǎn)的作用機(jī)制

　　1.金融體系在內(nèi)在不穩(wěn)定機(jī)制、沖擊機(jī)制的作用下，不穩(wěn)定性逐步積聚與增強(qiáng)，金融風(fēng)險(xiǎn)隨之產(chǎn)生;在傳導(dǎo)機(jī)制作用下，金融風(fēng)險(xiǎn)逐步擴(kuò)散，對(duì)實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響;在穩(wěn)定機(jī)制作用下，金融風(fēng)險(xiǎn)逐步得到控制。

　　2.金融風(fēng)險(xiǎn)演化為金融危機(jī)的傳導(dǎo)機(jī)制為：金融風(fēng)險(xiǎn)使金融市場(chǎng)的不穩(wěn)定性增加，金融市場(chǎng)上的逆向選擇與道德風(fēng)險(xiǎn)增加，造成利率與匯率波動(dòng)，引起經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的下降;逆向選擇與道德風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步增加，導(dǎo)致利率與匯率過(guò)度波動(dòng)，金融市場(chǎng)不穩(wěn)定性進(jìn)一步增加，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)積聚到一定程度時(shí)，金融危機(jī)隨之產(chǎn)生。