【考點(diǎn)四】系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

　　建議關(guān)注系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的定義、類型。

　　(一)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的定義

　　系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于某種全局性的共同因素引起的投資收益的可能變動(dòng)，這種因素以同樣的方式對(duì)所有證券的收益產(chǎn)生影響。在現(xiàn)實(shí)生活中，所有企業(yè)都受全局因素的影響，這些因素包括社會(huì)、政治、經(jīng)濟(jì)等各方面。由于這些因素來自企業(yè)外部，是單一證券無法抗拒和回避的，因此被稱為“不可回避風(fēng)險(xiǎn)”、“不可分散風(fēng)險(xiǎn)”。

　　(二)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的類型

　　1.宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

　　(1)宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的定義

　　宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)指的是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和物價(jià)水平波動(dòng)可能導(dǎo)致的企業(yè)利潤損失。

　　(2)宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的特征

　　宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)具有潛在性、隱藏性和累積性。

　　2.購買力風(fēng)險(xiǎn)

　　購買力風(fēng)險(xiǎn)又稱通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，是指由于通貨膨脹的不確定性變動(dòng)導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)遭受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。通貨膨脹是各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中經(jīng)常發(fā)生的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。

　　當(dāng)通貨膨脹率提高時(shí)，由于貨幣貶值將使金融機(jī)構(gòu)的債權(quán)受到損失，同時(shí)金融機(jī)構(gòu)的投資收益所代表的實(shí)際購買力也在下降，如果通貨膨脹率大于名義投資收益率，實(shí)際收益將為負(fù)，這會(huì)給金融機(jī)構(gòu)造成更大損失。

　　3.利率風(fēng)險(xiǎn)

　　利率風(fēng)險(xiǎn)是指由于利率的變動(dòng)而給金融機(jī)構(gòu)帶來損失或收益的可能性。

　　利率是資金的價(jià)格，是調(diào)節(jié)貨幣市場資金供求的杠桿，由于受到中央銀行的管理行為、貨幣政策、投資者預(yù)期等多種因素的影響，利率經(jīng)常處于變動(dòng)狀態(tài)，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)的現(xiàn)金流量和資產(chǎn)、負(fù)債的經(jīng)濟(jì)價(jià)值變幻不定，從而使其收益具有很大的不確定性。在實(shí)行市場化利率的國家，金融機(jī)構(gòu)面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)通常較大。