【考點(diǎn)七】金融債券、公司債券和企業(yè)債券的定義及分類

　　建議關(guān)注金融債券、公司債券和企業(yè)債券的定義及分類。(掌握)

　　(一)金融債券的定義和分類

　　1.金融債券的定義

　　金融債券是銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)依照法定程序發(fā)行并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。

　　2.金融債券的分類

　　(1)根據(jù)利息的支付方式，金融債券可分為附息金融債券和貼現(xiàn)金融債券。

　　(2)根據(jù)發(fā)行條件，金融債券可分為普通金融債券和累進(jìn)利息金融債券。

　　(二)公司債券的定義和分類

　　1.公司債券的定義

　　公司債券是公司依照法定程序發(fā)行的、約定在一定期限還本付息的有價(jià)證券，它反映發(fā)行債券的公司和債券投資者之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。

　　2.公司債券的分類

分類	內(nèi)容
信用公司債券	（1）亦稱無擔(dān)保債券，指不提供任何形式的擔(dān)保，僅憑籌資人信用發(fā)行的債券 （2）除政府債券、大多數(shù)金融債券外，大公司經(jīng)營良好，信譽(yù)卓著，也發(fā)行信用公司債券 （3）為保護(hù)投資者利益，可要求信用公司債附有某些限制性條款，如不得隨意增加資金用途、債務(wù)未清償前限制股東分紅等
不動(dòng)產(chǎn)抵押公司債券	（1）以不動(dòng)產(chǎn)如房屋等作為擔(dān)保品 （2）當(dāng)某抵押品價(jià)值很大時(shí)，可以分作若干次抵押，這樣就有第一抵押債券、第二抵押債券等之分。在處理抵押品償債時(shí)，要按順序依次償還優(yōu)先一級(jí)的抵押債券
保證公司債券	常見擔(dān)保人——政府、銀行、母公司。實(shí)踐中，保證行為常見于母子公司之間
收益公司債券	是特殊債券，利息只在有盈利時(shí)才支付，未付利息可以累加。付清利息后才可對(duì)股東分紅
可轉(zhuǎn)換公司債券	（1）這種債券附加轉(zhuǎn)換選擇權(quán)，在轉(zhuǎn)換前是公司債券形式，轉(zhuǎn)換后相當(dāng)于增發(fā)了股票 （2）可轉(zhuǎn)換公司債券兼有債權(quán)投資和股權(quán)投資的雙重優(yōu)勢(shì)
附認(rèn)股權(quán)證的公司債券	（1）是公司債券附有認(rèn)股權(quán)證，持有人依法享有在一定期間內(nèi)按約定價(jià)格（執(zhí)行價(jià)格）認(rèn)購公司股票的權(quán)利，是債券加上認(rèn)股權(quán)證的產(chǎn)品組合 （2）按照附新股認(rèn)股權(quán)和債券本身能否分開，分為可分離型和非分離型 （3）按照行使認(rèn)股權(quán)的方式，分為現(xiàn)金匯入型和抵繳型
可交換債券	（1）是上市公司的股東發(fā)行、在一定期限內(nèi)依據(jù)約定的條件可以交換成該股東所持有的上市公司股份的公司債券 （2）可交換債券與可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行要素相同；發(fā)行主體不同：前者的發(fā)行主體是股東；后者是上市公司

　　(三)企業(yè)債券的定義和分類

	定義	分類
企業(yè)債券	在人民共和國境內(nèi)具有法人資格的企業(yè)在境內(nèi)依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券	（1）按照期限劃分，企業(yè)債券有短期企業(yè)債券、中期企業(yè)債券和長期企業(yè)債券 （2）按是否記名劃分，企業(yè)債券可分為記名企業(yè)債券和不記名企業(yè)債券 （3）按債券有無擔(dān)保劃分，企業(yè)債券可分為信用債券和擔(dān)保債券 （4）按債券可否提前贖回劃分，企業(yè)債券可分為可提前贖回債券和不可提前贖回債券 （5）按債券票面利率是否變動(dòng)，企業(yè)債券可分為固定利率債券、浮動(dòng)利率債券和累進(jìn)利率債券 （6）按發(fā)行人是否給予投資者選擇權(quán)分類，企業(yè)債券可分為附有選擇權(quán)的企業(yè)債券和不附有選擇權(quán)的企業(yè)債券 （7）按發(fā)行方式分類，企業(yè)債券可分為公募債券和私募債券

　　【考點(diǎn)八】我國金融債券、公司債券和企業(yè)債券的品種和管理規(guī)定

　　建議關(guān)注金融債券、公司債券和企業(yè)債券的品種和管理規(guī)定。(了解)

　　(一)我國金融債券的品種和管理規(guī)定

　　1.政策性金融債券

　　政策性銀行發(fā)行：國家開發(fā)銀行(發(fā)債最多，僅次于財(cái)政部，是第二大發(fā)債主體)、中國進(jìn)出口銀行和中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行三家政策性銀行。

　　探索性改革：市場(chǎng)化發(fā)行、金融債券品種多樣化。

　　2007年可在港發(fā)人民幣債券。

　　2.商業(yè)銀行債券

 

　　(1)普通債券：信用債。

　　(2)商業(yè)銀行次級(jí)債券：次級(jí)債券是指商業(yè)銀行發(fā)行的、本金和利息的清償順序列于商業(yè)銀行其他負(fù)債之后，先于商業(yè)銀行股權(quán)資本的債券。

　　發(fā)行方式：公開或私募�？梢淮�、可分期。

　　承銷方式：包銷、代銷和招標(biāo)承銷。

　　(3)混合資本債券：2006年。混合資本工具，兼有股本性質(zhì)和債務(wù)性質(zhì)。

　　我國的混合資本債券是指商業(yè)銀行為補(bǔ)充附屬資本發(fā)行的、清償順序位于股權(quán)資本之前但列在一般債務(wù)和次級(jí)債務(wù)之后、期限在15年以上、發(fā)行之日起10年內(nèi)不可贖回的債券。

　　可公開發(fā)行、可定向發(fā)行。

　　混合資本債券的四個(gè)基本特征：

　�、侔l(fā)行年限及贖回：15年以上，10年內(nèi)不可贖回。

　�、陉P(guān)于延遲支付利息：核心資本充足率低于4%，虧損，12個(gè)月內(nèi)未向股東派現(xiàn)，延期支付利息。

　�、矍逅銜r(shí)：一般債務(wù)——>次級(jí)債務(wù)——>混合資本債券——>股權(quán)。

　�、芑旌腺Y本債券到期，無力清償優(yōu)先等級(jí)的債務(wù)，可延期支付該債券的本金和利息。

　　(4)小微企業(yè)專項(xiàng)金融債券。2011年11月首單小微企業(yè)專項(xiàng)金融債券獲準(zhǔn)發(fā)行。

　　商業(yè)銀行將發(fā)行金融債所籌集的資金全部用于發(fā)放小型微型企業(yè)貸款。

　　商業(yè)銀行金融債券所對(duì)應(yīng)的單戶500萬元(含)以下的小微企業(yè)貸款不納入存貸比考核范圍。

　　3.證券公司債券和債務(wù)

 

　　(1)證券公司債券，2003年，證監(jiān)會(huì)審核。不含可轉(zhuǎn)債和次級(jí)債。

　　(2)短期融資券，2004年。證券公司以短期融資為目的，在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的約定在一定期限內(nèi)還本付息的金融債券。

　　(3)證券公司次級(jí)債務(wù)，2010年。向股東或合格機(jī)構(gòu)投資者定向借入，清償順序在普通債之后，股本之前。

　　長期次級(jí)債務(wù)：2年(含)以上，按比例計(jì)入凈資本：到期期限分別為5年(100%)、4年(90%)、3年(70%)、2年(50%)、1年(20%)。

　　短期次級(jí)債務(wù)：3個(gè)月(含)—2年內(nèi)，不計(jì)入凈資本，僅可在公司開展有關(guān)特定業(yè)務(wù)時(shí)按規(guī)定和要求扣減風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備。

　　4.保險(xiǎn)公司次級(jí)債務(wù)：2011年

　　(1)長期性，債務(wù)期限至少在5年以上。

　　(2)次級(jí)性，次級(jí)債的清償順序在保單責(zé)任和其他負(fù)債之后，先于股權(quán)資本(優(yōu)先股和普通股)。

　　(3)中資、合資、外資保險(xiǎn)公司均可發(fā)行。

　　(4)向合格投資者募集，可轉(zhuǎn)讓。

　　合格投資者：指具備購買次級(jí)債的獨(dú)立分析能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力的境內(nèi)和境外法人。

　　(5)保監(jiān)會(huì)依法監(jiān)督。

　　5.財(cái)務(wù)公司債券，2007年。

　　銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行、要有擔(dān)保、可流通轉(zhuǎn)讓。

　　6.金融租賃公司和汽車金融公司的金融債券。

　　(1)2009年。

　　(2)金融租賃公司是指經(jīng)批準(zhǔn)設(shè)立，以經(jīng)營融資租賃業(yè)務(wù)為主的非銀行金融機(jī)構(gòu)。

　　(3)汽車金融公司是指經(jīng)批準(zhǔn)設(shè)立，為境內(nèi)的汽車購買者及銷售者提供金融服務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)。

　　(4)央行對(duì)債券的發(fā)行和交易進(jìn)行監(jiān)管，銀監(jiān)會(huì)對(duì)資格進(jìn)行審查。

　　7.資產(chǎn)支持證券：由銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為發(fā)起機(jī)構(gòu)，將信貸資產(chǎn)信托給受托機(jī)構(gòu)，由受托機(jī)構(gòu)發(fā)行的、以該財(cái)產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金支付其收益的受益證券。

　　【補(bǔ)充】中央銀行票據(jù)：央票，特殊的金融債券，是央行為調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣而面向公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易商發(fā)行的短期債券。是一種重要的貨幣政策日常操作工具。3個(gè)月—3年。