第三節(jié)　證券投資基金的法律形式

　　依照基金法律形式不同，基金可分為契約型基金與公司型基金。目前我國的基金均為契約型基金，公司型基金則以美國的投資公司為代表。

　　一、契約型基金

　　契約型基金是依據(jù)基金合同而設(shè)立的一類基金。基金合同是規(guī)定基金當(dāng)事人之間權(quán)利義務(wù)的基本法律文件。

　　二、公司型基金

　　公司型基金在法律上是具有獨(dú)立法人地位的股份投資公司，基金投資者是公司的股東。

　　三、契約型基金與公司型基金的區(qū)別

　　(一)法律形式不同。

　　契約型基金不具有法人資格，而公司型基金具有法人資格。

　　(二)投資者的地位不同

　　契約型基金的投資者沒有管理基金資產(chǎn)的權(quán)利;公司型基金的投資者可以通過股東大會享有管理基金的權(quán)利。由此可見，公司型基金的投資者的權(quán)利要大一些，契約型基金持有人大會賦予基金持有人的權(quán)利相對小。

　　(三)基金營運(yùn)依據(jù)不同。

　　契約型基金依據(jù)基金合同營運(yùn)基金;公司型基金依據(jù)基金公司章程營運(yùn)基金。

　　第四節(jié)　證券投資基金的運(yùn)作方式

　　依據(jù)基金運(yùn)作方式不同，可以將基金分為封閉式基金與開放式基金。

　　封閉式基金的概念：指基金規(guī)模在合同期限內(nèi)固定不變，基金份額在交易所交易，基金持有人不得提前贖回。

　　開放式基金的概念：基金規(guī)模不固定，基金份額可以在合同規(guī)定的時間和場所進(jìn)行申購、贖回、交易的一種交易方式。不包括新型開放式基金。

　　封閉式基金與開放式基金的區(qū)別(考試重點(diǎn)，需要仔細(xì)閱讀、掌握)

　　1、期限不同。封閉式基金有一個固定的存續(xù)期。我國《證券投資基金法》規(guī)定，封閉式基金期限應(yīng)在5年以上，期滿后可申請延期，目前我國的封閉式基金存續(xù)期限一般為15年。開放式基金一般無期限。

　　2、規(guī)模限制不同。封閉式基金規(guī)模固定;開放式基金規(guī)模不固定。

　　3、交易場所不同。封閉式基金在證券交易所上市交易;開放式基金可以向代銷機(jī)構(gòu)、基金管理人等提出申購、贖回，一般為場外交易方式。

　　4、價(jià)格形成方式不同。封閉式基金價(jià)格主要受二級市場供求關(guān)系影響;開放式基金價(jià)格以基金份額凈值為基礎(chǔ)，不受市場供求關(guān)系影響。

　　5、激勵約束機(jī)制和投資策略不同。與封閉式基金相比，開放式基金向基金管理人提供了更好的激勵約束機(jī)制。