六、國際收支、貿(mào)易、資本流動及匯率

　　(一)國際收支

　　國際收支是指一個經(jīng)濟體與其他經(jīng)濟體之間發(fā)生的進出口貿(mào)易、投融資往來等各類經(jīng)濟交易。國際收支平衡表是某個時期內(nèi)居民與非居民之間的交易匯總統(tǒng)計表，反映一個國家在一定時期，從國外收進的全部貨幣資金和向國外支付的全部貨幣資金之間的對比關系以及對外金融資產(chǎn)負債的存量狀況。

　　1.國際收支平衡表的結構

　　國際收支平衡表主要結構包括經(jīng)常賬戶、資本賬戶、金融賬戶。

　　(1)經(jīng)常賬戶。用于統(tǒng)計商品、勞務和單方面轉移等國際收支活動的項目，包括以下三個子項目：

　　1)貨物和服務賬戶。貨物和服務賬戶列示屬于生產(chǎn)活動成果的交易項目。

　　2)初次收入賬戶。初次收入賬戶顯示居民與非居民機構單位之間的初次收入流量。

　　3)二次收入賬戶。二次收入賬戶顯示收入的再分配。

　　【2012-改】國際收支平衡表中的經(jīng)常賬戶包括的子項目有(ABC)。

　　A.貨物和服務賬戶

　　B.初次收入賬戶

　　C.二次收入賬戶

　　D.應收和應付資本轉移——資本賬戶項目

　　E.儲備資產(chǎn)賬戶——金融賬戶項目

　　(2)資本賬戶。資本賬戶的子項目包括：

　　1)應收和應付資本轉移。

　　2)非生產(chǎn)非金融資產(chǎn)的取得和處置。

　　(3)金融賬戶(含凈誤差和遺漏)。金融賬戶含兩個子項目。

　　1)非儲備性質的金融賬戶。

　　2)儲備資產(chǎn)賬戶。

　　2.國際收支平衡表中差額的含義

　　(1)貿(mào)易收支差額——是指包括貨物與服務在內(nèi)的進出口貿(mào)易之間的差額。貿(mào)易收支差額反映了一國(或地區(qū))的產(chǎn)品和服務在國際市場上的競爭力。

　　(2)經(jīng)常賬戶差額——顯示的是出口和應收收入之和與進口和應付收入之和之間的差額。經(jīng)常項目順差反映的是當期國內(nèi)儲蓄超過了國內(nèi)投資，逆差則表明當期國內(nèi)投資超過了國內(nèi)儲蓄。

　　(3)凈貸款/凈借款。

　　(4)國際收支(綜合)差額。如果綜合差額為正，該國外匯儲備就會不斷增加，本國貨幣將面臨升值的壓力;如果綜合差額為負，該國外匯儲備就會下降，本國貨幣將面臨貶值的壓力。

　　(二)國際貿(mào)易

　　1.國際貿(mào)易的含義與分類

　　國際貿(mào)易是指一個國家(或地區(qū))同其他國家(或地區(qū))之間進行商品和勞務的交換活動。

　　(1)根據(jù)貨物移動方向，國際貿(mào)易可分為出口貿(mào)易、進口貿(mào)易和過境貿(mào)易。

　　(2)按照貿(mào)易品物質形態(tài)，國際貿(mào)易可分為貨物貿(mào)易和服務貿(mào)易。

　　【2012】根據(jù)貨物移動方向，國際貿(mào)易可分為(CDE)。

　　A.服務貿(mào)易

　　B.貨物貿(mào)易

　　D.進口貿(mào)易

　　C.出口貿(mào)易

　　E.過境貿(mào)易

　　2.國際貿(mào)易的基礎和貿(mào)易利益

　　國際貿(mào)易的基礎在于國家間在要素稟賦、生產(chǎn)技術與效率、消費偏好等方面存在差異。沒有國際貿(mào)易的均衡是無效率的均衡。

　　3.國際貿(mào)易政策

　　(1)國際貿(mào)易政策分類。

　　國際貿(mào)易政策一般可分為自由貿(mào)易政策和保護貿(mào)易政策。

　　【2012】國際貿(mào)易政策一般可分為(AE)。

　　A.自由貿(mào)易政策

　　C.競爭貿(mào)易政策

　　E.保護貿(mào)易政策

　　B.擴張貿(mào)易政策

　　D.均衡貿(mào)易政策

　　1)自由貿(mào)易政策，主要內(nèi)容是：國家對國際貿(mào)易活動采取不干涉或少干涉的基本立場。

　　2)保護貿(mào)易政策，是指在對外貿(mào)易中實行限制進口，并向本國商品提供各種優(yōu)惠。

　　(2)國際貿(mào)易政策的具體措施。

　　在限制進口方面，主要是采取關稅壁壘和非關稅壁壘兩類措施。

　　1)關稅壁壘，是指用征收高額進口稅和各種進口附加稅的辦法，以限制和阻止外國商品進口的一種手段。反傾銷稅是目前經(jīng)常被使用的限制進口的手段。

　　2)非關稅壁壘，指一國政府采取除關稅以外的各種辦法，對本國的對外貿(mào)易活動進行調節(jié)、管理和控制的一切政策與手段的總和。非關稅壁壘大致可以分為直接的和間接的兩大類：前者主要措施有：進口限額制、進口許可證制、出口許可證制等;后者如進口押金制、苛刻的技術標準和衛(wèi)生檢驗規(guī)定等。

　　在激勵出口方面，出口補貼是最常用的措施。

　　(三)國際資本流動

　　1.國際資本流動的含義

　　國際資本流動是指資本在國際間轉移。

　　2.國際資本流動的分類

　　(1)按照國際資本流動的方向，流動可以分為資本流入和資本流出。

　　(2)按照資本的使用期限長短將其分為長期資本流動和短期資本流動兩大類。

　　長期資本流動是指使用期限在1年以上或未規(guī)定使用期限的資本流動，它包括國際直接投資、國際證券投資和國際貸款三種主要方式。

　　短期國際資本流動，是指期限為1年或1年以內(nèi)或即期支付資本的流入與流出。它主要包括貿(mào)易資本流動、銀行資金調撥、保值性資本流動、投機性資本流動。

　　3.國際直接投資

　　(1)國際直接投資的含義

　　國際直接投資是指一個國家的企業(yè)或個人對另一國企業(yè)部門進行的投資。直接投資(特點)可以取得某一企業(yè)的全部或部分管理和控制權，或直接投資新建企業(yè)。

　　(2)國際直接投資的方式

　�、僭趪�外創(chuàng)辦新企業(yè)，包括創(chuàng)辦獨資企業(yè)、設立跨國公司分支機構及子公司;②與東道國或其他國家共同投資，合作建立合營企業(yè);③投資者直接收購現(xiàn)有的外國企業(yè);④購買外國企業(yè)股票，獲得一定比例以上的股權及控制權;⑤以投資者在國外企業(yè)投資所獲利潤作為資本，對該企業(yè)進行再投資。

　　4.國際間接投資

　　國際間接投資是指發(fā)生在國際資本市場中的投資活動，包括國際信貸投資和國際證券投資。

　　國際間接投資與國際直接投資的區(qū)別主要表現(xiàn)在：國際證券投資只是為了獲取債券、股票回報的利息和紅利，對所投資企業(yè)無實際控制和管理權。

　　【例題】國際直接投資方式包括(ACDE)。

　　A.在國外創(chuàng)辦新企業(yè)

　　B.在國外金融市場上進行證券投資——國際間接投資

　　C.與東道國共同投資，合作建立合營企業(yè)

　　D.直接收購現(xiàn)有的外國企業(yè)

　　E.購買外國企業(yè)股票，獲得一定比例以上的股權及控制權

　　(四)匯率及匯率制度

　　1.匯率

　　匯率是一國貨幣相對于另一國貨幣的價格，也是一種資產(chǎn)價格。

　　(1)匯率標價。匯率有以下兩種標價方法：

　　1)直接標價法(應付標價法)，是指外國貨幣的本幣價格(例如：1美元=6.2元人民幣)。

　　2)間接標價法(應收標價法)，是以一定單位的本國貨幣為標準，來計算應收若干單位的外匯貨幣(本幣的外國貨幣價格)。(例如：1元人民幣=0.1565美元)。

　　(2)匯率類別。

　　1)即期匯率與遠期匯率。根據(jù)外匯交易中所約定的生效日(交割日)的不同，外匯交易分為即期交易和遠期交易。

　　2)名義匯率與實際匯率。名義匯率——是指在社會經(jīng)濟生活中被直接公布、使用的表示兩國貨幣之間比價關系的匯率。名義匯率是又稱市場匯率。

　　實際匯率——是用兩國價格水平對名義匯率進行調整后的匯率。實際匯率反映了以同種貨幣表示的兩國商品的相對價格水平以及競爭力。

　　2.外匯市場

　　國際貨幣的交易場所，被稱為外匯市場。

　　(1)外匯市場的特征。

　　1)競爭性市場。

　　2)國內(nèi)和國外價格的連接器。

　　(2)外匯市場的參與者。

　　外匯市場的主要參與者包括：商業(yè)銀行、國際貿(mào)易公司、非銀行金融機構(資產(chǎn)管理公司和保險公司等)和各國的中央銀行。其中作用突出的是商業(yè)銀行。商業(yè)銀行之間的交易是外匯市場的核心，銀行間交易規(guī)模占到外匯市場交易活動的絕大部分。中央銀行雖然交易規(guī)模不大，但產(chǎn)生的影響很大，因為市場參與者會密切注意中央銀行(官方參與者)的舉動，從中獲取可能影響未來匯率的宏觀經(jīng)濟政策動向。

　　【2017】外匯市場中，交易規(guī)模不大但影響很大的參與者是(B)。

　　A.國際貿(mào)易公司

　　C.進出口銀行

　　B.中央銀行

　　D.商業(yè)銀行——作用突出

　　(3)匯率變動的原因。

　　某種貨幣匯率變動的決定因素與其他任何產(chǎn)品價格變動的決定因素相同，決定于對該種貨幣供給與需求。從長期看，引起某種貨幣供求變動的因素很多，包括經(jīng)濟體的經(jīng)濟實力及增長表現(xiàn)、國際收支健康狀況等。從短期匯率變動看，關鍵的因素是兩個：各國利率的相對變動和價格水平的相對變動。

　　【2017】影響短期匯率變動的兩個關鍵因素是(C)。

　　A.經(jīng)濟體的經(jīng)濟實力和國內(nèi)局勢

　　B.經(jīng)濟體的經(jīng)濟實力和增長表現(xiàn)

　　C.各國利率水平的相對變動和價格水平的相對變動

　　D.經(jīng)濟體國際收支狀況和貿(mào)易增長表現(xiàn)

　　3.匯率制度。

　　(1)固定匯率制度�！�—指貨幣當局把本幣與某種外幣的比價固定在某個水平上。

　　(2)可調整的釘住匯率制度�！�—指政府預先確定、公開承諾，并用干預市場的方法而得到的本國貨幣與某種(或某些)主要外幣的法定平價和允許匯率上下波動的幅度，但是可以定期地調整法定的平價，以利用貨幣的貶值或升值來校正國際收支的不平衡。

　　(3)有管理的浮動匯率。匯率的長期走勢不受政府管理的影響而由市場供求關系所決定的，但匯率的短期波動受到貨幣當局干預的影響。

　　(4)浮動匯率制度�！�—指本幣與外幣的比價由市場自行調節(jié)，政府既不規(guī)定本國貨幣與外國貨幣的兌換比例，也不限定匯率波動幅度。

　　【例題】匯率制度包括有(BCDE)。

　　A.貨幣聯(lián)盟匯率制度

　　C.可調整的釘住匯率制度

　　E.浮動匯率制度

　　B.固定匯率制度

　　D.有管理的浮動匯率

　　4.宏觀經(jīng)濟政策與匯率制度

　　在固定匯率制度且資本具有流動性的情況下，貨幣政策有效性將受到資本流動的顯著限制。

　　在浮動匯率制度且資本具有流動性的情況下，財政政策有效性將受到資本流動的顯著限制。

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