三、項目運作方式

　　㈠運作方式

　�、背Ｒ娺\作方式

　　PPP的運作方式有很多種。具體運作方式的選擇主要由收費定價機制、項目投資收益水平、風險分配基本框架、融資需求、改擴建需求和期滿處置等因素決定。

　　【例】政府和社會資本合作(PPP)項目運作方式中，()通常作為TOT的過渡方式。

　　A.委托運營

　　B.管理合同

　　C.建設-運營-移交

　　D.建設-擁有-運營

　　【答案】B

　�、舶凑諜嘭煷笮〉倪\作方式分類

　�、磐獍�類。政府權責最大，社會資本權責最小，僅僅是作為一個受托人。包括O&M和MC，可視為傳統(tǒng)BT(建設一移交)的改良版，現在應用較少。

　　⑵特許經營類。政府權責較小，社會資本權責較大，現在大部分政府和社會資本合作(PPP)項目均屬于此類，包括廣為人知的BOT。

　�、撬接谢�類。政府權責最大，社會資本的權責最小，合作最為深入。財政部所提出的BOO模式是私有化的一種。

　　【例】對政府和社會資本合作(PPP)項目運作方式，按照權責大小分類時，政府權責較小，社會資

　　本權責較大的運作方式是()。

　　A.私有化類

　　B.管理承包類

　　C.外包類

　　D.特許經營類

　　【答案】D

　�、娌僮髂Ｊ�

　　在推進PPP模式中，根據項目實際、管理者意愿等選擇不同的操作方式、設計合理的交易結構。

　　⒈經營性項目

　　對于具有明確的收費基礎，并且經營收費能夠完全覆蓋投資成本的項目，可通過政府授予特許經營權，采用建設-運營-移交、建設-擁有-運營-移交等模式推進。要依法放開相關項目的建設、運營市場，積極推動自然壟斷行業(yè)逐步實行特許經營。

　�、矞式洜I性項目

　　對于經營收費不足以覆蓋投資成本、需政府補貼部分資金或資源的項目，可通過政府授予特許經營權附加部分補貼或直接投資參股等措施，采用建設-運營-移交、建設-擁有-運營等模式推進。要建立投資、補貼與價格的協(xié)同機制，為投資者獲得合理回報積極創(chuàng)造條件。

　　⒊非經營性項目

　　對于缺乏“使用者付費”基礎、主要依靠“政府付費”回收投資成本的項目，可通過政府購買服務，采用建設-運營-移交、建設-擁有-運營、委托運營等市場化模式推進。要合理確定購買內容，把有限的資金用在刀刃上，切實提高資金使用效益。

　�、缟鐣�資本投資人類型

　　一般而言，社會資本根據其主要業(yè)務類型和投資目的，可分為以投資為目的的投資型社會資本、以承攬項目施工建設為主要目的的施工型社會資本，以運營為目的的運營商三類。部分多元化經營的社會資本可能兼具以上兩類或者三類特點。

　　實施方案編制過程中，需要結合以下原則提出投資人類型的選擇建議：

　�、背浞挚紤]政府方意愿

　�、哺叨戎匾暽鐣�資本方需求

　�、匙鹬仨椖繉嶋H

　　【例】一般而言，政府和社會資本合作(PPP)模式中社會資本根據其主要業(yè)務類型和投資目的，可分為()。

　　A.以運營為目的的運營商

　　B.以投資為目的的投資型社會資本

　　C.以為項目全生命周期服務為目的的服務商

　　D.以承攬項目設計為主要目的的設計型社會資本

　　E.以承攬項目施工建設為主要目的的施工型社會資本

　　【答案】ABE

　　四、項目交易結構

　�、屙椖客度谫Y結構

　�、表椖抗�司股權結構

　　一是需要明確政府方是否參股項目公司;二是需要明確政府方和社會資本方在項目公司的股份比例;三是需要明確各方出資形式。

　　PPP項目原則上政府方股份應低于50%，也可以完全不參股項目公司。

　　政府方參股項目公司的意義包括以下三個方面：

　�、耪�府參股委派代表進入項目公司董事會，可以對項目公司日常運作具有充分的知情權;

　�、普�府方參股有利于緩解社會資本投融資壓力，可以增強項目對社會資本吸引力并降低政府后期付費成本;

　�、钦�府方參股之后，政府方出資代表機構以及委派人員參與項目公司日常運營管理，可以學習社會資本先進的管理經驗，培養(yǎng)本地化人才。

　�、岔椖咳谫Y安排

　�、彭椖抠Y本金比例要求。項目資本金比例的最低限度不能低于國家及地方的規(guī)定，也必須滿足銀行等金融機構貸款的需要。

　　⑵資本金到位計劃安排。資本金到位計劃需要滿足項目建設和融資需要。

　�、莻鶆召Y金安排。除項目資本金之外的建設資金，一般需要由項目公司通過債務融資的方式解決，債務融資所需要的抵押擔保形式，可以根據項目需要設計為項目資產抵押、股東擔保、第三方擔保、特許經營收益權質押等。

　�、骓椖炕貓髾C制

　　⒈回報機制的選擇

　　常用的回報機制及適用條件，主要包括以下三類：

　�、攀褂谜吒顿M。主要針對效益比較好的經營性項目，例如效益較好的收費公路、水處理項目等。

　　⑵政府付費。主要針對本身不具備向使用者收費基礎的非經營性項目(純公益性項目)，例如市政道路、市政綠化項目等。

　　⑶使用者付費+可行性缺口補助。主要針對準經營性項目，例如城市綜合管廊、軌道交通等項目。

　�、岔椖渴找嫠�平分析及政府付費初步測算

　　實施方案編制中首先要以項目前期工作成果中的投資計劃安排、運營維護成本等數據，進一步按照《建設項目經濟評價方法與參數》(第三版)核算項目收益水平。如果項目本身收益水平較高，則必須考慮設計防止社會資本暴利的機制;如果項目本身收益水平較低，則需要設計政府付費或者補貼的機制。

　�、缦嚓P配套安排

　　相關配套安排主要是指政府為推進項目實施、吸引社會資本可以給予的配套安排，包括工程建設方面的配套，如運輸通道安排、水電氣接口預留等;資源的配套，如可經營性的資源、土地資源等;政策配套，如建立聯(lián)審機制、政策保障及稅費減免優(yōu)惠等。

　　【例】下列選項中，屬于回報機制使用者付費項目的是()。

　　A.市政綠化項目

　　B.市政道路

　　C.水處理項目

　　D.城市綜合管廊

　　【答案】C

　　【例】下列選項中，屬于回報機制政府付費項目的是()。

　　A.市政綠化項目

　　B.軌道交通

　　C.效益較好的收費公路

　　D.城市綜合管廊

　　【答案】A

　　【例】政府和社會資本合作(PPP)項目原則上政府方股份應低于()，也可以完全不參股項目公司。

　　A.50%

　　B.51%

　　C.30%

　　D.20%

　　【答案】A