三、改、擴建項目盈利能力分析的特點

　　(12年單、多)

　　(一)增量分析為主

　　在明確項目范圍和確定了前述五套數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上進行。

　　強調(diào)以有項目和無項目對比得到的增量數(shù)據(jù)進行增量現(xiàn)金流量分析，以增量現(xiàn)金流量分析的結(jié)果作為評判項目盈利能力的主要依據(jù)。

　　(二)輔以總量分析

　　必要時，也可以利用“有項目”的效益和費用數(shù)據(jù)編制現(xiàn)金流量表進行總量盈利能力分析，并依此計算有關(guān)指標(biāo)。

　　目的是考察項目建設(shè)后的總體效果，可以作為輔助的決策依據(jù)。是否有必要進行總量盈利能力分析一般取決于企業(yè)現(xiàn)狀與項目目標(biāo)。

　　編制有項目利潤表考察是否扭虧為盈即可，并非必須進行現(xiàn)金流量分析。

　　(三)改、擴建項目盈利能力分析報表

　　與新建項目的財務(wù)報表基本相同，只是輸入數(shù)據(jù)可以不同，科目可能略有增加。主要報表有：項目投資現(xiàn)金流量表(增量)和利潤表(有項目)。

　　(四)改、擴建項目盈利能力增量分析的簡化即按照“有無對比”原則，直接判定增量數(shù)據(jù)用于報表編制，并進行增量分析。

　　1.直接判定增量數(shù)據(jù)的前提條件：

　　項目與老廠界限清晰;

　　作為局部改造項目，涉及范圍較少，對其他部分影響很小。

　　在上述兩種情況下，有充分的理由設(shè)定“無項目”數(shù)據(jù)等于現(xiàn)狀數(shù)據(jù);或無項目數(shù)據(jù)很容易理清。

　　2.應(yīng)注意的問題

　　(1)新增投資包括新建或擴建裝置的投資和對老廠原有設(shè)施填平補齊發(fā)揮能力為新項目配套的投資，還可能包括為騰出場地必須對原有建筑物、構(gòu)筑物的拆除和還建費用。

　　(2)正確識別增量效益和費用

　　①如因項目的建設(shè)使老廠的生產(chǎn)受到了影響，則停產(chǎn)、減產(chǎn)損失應(yīng)計為增量費用，作為一項現(xiàn)金流出。

　�、谌缃ㄔO(shè)新項目利用了原有企業(yè)的資產(chǎn)，而該資產(chǎn)有明確的機會成本，則該機會成本是無項目的收入，進行增量分析時應(yīng)作為增量費用，作為一項現(xiàn)金流出。

　　③直接進行增量盈利能力分析的報表格式與新建項目的財務(wù)報表基本相同，只是輸入的是增量數(shù)據(jù)。

　　【例9-15】假定無項目與現(xiàn)狀相同：

　　直接判斷增量現(xiàn)金流量，包括期初、運營期間、期末。

　　(1)期初現(xiàn)金流量：

　�、儋徺I資產(chǎn)及相關(guān)的直接現(xiàn)金支出

　�、谂c舊資產(chǎn)出售相關(guān)的現(xiàn)金流入及其所帶來的納稅效應(yīng)：出售價格高于賬面價值，之間差額應(yīng)按所得納稅(流出);出售價格等于賬面價值，不考慮納稅;出售價格低于賬面價值，之間差額可用來抵減應(yīng)稅收入，從而減少納稅(流入)。

　　(2)運營期間現(xiàn)金流量：

　　+增量收入(費用節(jié)省的形式)

　　-增量現(xiàn)金流量

　　應(yīng)交增值稅的變化：可抵扣固定資產(chǎn)進項稅表現(xiàn)為應(yīng)納增值稅的減少。

　　增量的調(diào)整所得稅：增量息稅前利潤涉及增量折舊費。

　　(3)期末現(xiàn)金流量：

　　+回收資產(chǎn)余值：增量

　　+回收流動資金：增量

　　【2012年】在對改擴建項目直接進行增量分析時，不應(yīng)列入新增投資的是(　)。

　　A.項目占地內(nèi)的設(shè)施拆除費

　　B.與新項目配套的老廠設(shè)施改造投資

　　C.“無項目”下的追加投資

　　D.項目新建或擴建裝置的投資

　　【答案】C

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