參考答案

　　一、判斷題(每小題1分，共15分)

　　1.× 2. .× 3.Y 4. × 5. Y 6.Y 7.× 8.×

　　9.Y 10.× 11.× 12. .Y 13.× 14.Y 15.Y

　　二、單選題(每小題1分，共15分)

　　1. D 2. D 3. A 4.A 5. D 6.D 7.A 8.C

　　9.D 10. C 11.C 12.D 13.C 14.D 15.B

　　三、多選題(每小題2分，共10分，每選對一個(gè)計(jì)0.5分，多選不計(jì)分)

　　1、A、B、D、E 2、A、B、D、E

　　3、A、B、D、E 4、A、B、C、E 5、A、B、C

　　四、簡答題(每小題6分，共18分)

　　1、①強(qiáng)調(diào)現(xiàn)金流量即強(qiáng)調(diào)貨幣資金的流動(dòng)性，以顯示出企業(yè)貨幣資金在經(jīng)營中的增減變化的情況以及資金循環(huán)的平衡狀態(tài)。

　�、诓捎矛F(xiàn)金流量才能在投資決策中考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值。

　�、劾麧櫽�(jì)算具有一定的主觀隨意性。

　　2、與存貨管理有關(guān)的成本有、

　�、俨少彸杀�。采購成本主要由買價(jià)、運(yùn)雜費(fèi)等構(gòu)成。

　　②訂貨成本。訂貨成本是指為訂貨而發(fā)生的各種成本。

　�、蹆�(chǔ)存成本。儲(chǔ)存成本是指為保持存貨而發(fā)生的成本。

　�、苋必洺杀尽Ｈ必洺杀臼侵赣捎诖尕浌�應(yīng)中斷而造成的損失。

　　3、發(fā)行債券籌資的優(yōu)點(diǎn)：

　　一、它與發(fā)行股票籌資相比，發(fā)行費(fèi)用和占用費(fèi)用較低。

　　二、支付的利息固定，且可在稅前列支，具有財(cái)務(wù)杠桿作用。

　　三、不會(huì)像增發(fā)新股那樣要分散股東的控制權(quán)。

　　其不利之處在于：利用債券集資，同其他借入資金籌資一樣，要承擔(dān)按期還本付息的義務(wù)，風(fēng)險(xiǎn)較大;籌資數(shù)額有一定的限度，負(fù)債比率過高對企業(yè)也不利。

　　五、計(jì)算題(共42分)

　　1、新信用條件平均收賬期、10×40%+15×20%+45×40%= 25(天)

　　機(jī)會(huì)成本節(jié)約：200000×2(30÷360-25÷360)×9% = 500(元)

　　新：2500 舊：3000

　　壞賬損失增加：200000×2(1.2%-1%)= 800(元)

　　舊：4800 新：4000

　　折扣成本增加：200000×2(40%×1%+20×2%) = 3200(元)

　　成本凈增加額：(3200-500+800)= 3500(元)

　　目前信用條件好

　　2、該股票的價(jià)值 0.3÷(6%-3%)=10(元/股)

　　該股票凈現(xiàn)值 10-8 = 2

　　該股票的內(nèi)部報(bào)酬率、0.3÷8+3% = 6.75%

　　3、 ① DOL = (50-15)÷(50-15-20) = 2.33

　�、贏: DFL = 15÷(15-30×10%)= 1.25

　　DCL = 2.33×1.25 = 2.913

　　B: DFL = 15÷(15-50×10%)= 1.5

　　DCL = 2.33×1.5 = 3.495

　�、� A: -5%×2.913 = -14.565%

　　B: -5%×3.495 = -17.475%

　　4、NPV = 2500(P/S，10%，1)+3000(P/S，10%，2)+3500(P/S，10%，3)-6000= 1381.67(元)>0 ∴可行

　　PI = {2500(P/S，10%，1)+3000(P/S，10%，2)+3500(P/S，10%，3)｝/6000

　　0= 1.23>1 ∴可行