二、多項(xiàng)選擇題

　　1.下列選項(xiàng)中，屬于籌資管理的原則的有( )。

　　A.籌措合法

　　B.規(guī)模適當(dāng)

　　C.盡早取得

　　D.來源經(jīng)濟(jì)

　　【答案】ABD

　　【解析】企業(yè)籌集管理的基本要求，是要在嚴(yán)格遵守國家法律法規(guī)的基礎(chǔ)上，分析影響籌資的各種因素，權(quán)衡資金的性質(zhì)、數(shù)量、成本和風(fēng)險(xiǎn)，合理選擇籌資方式，提高籌資效果。具體包括：(1)籌措合法;(2)規(guī)模適當(dāng);(3)取得及時(shí);(4)來源經(jīng)濟(jì);(5)結(jié)構(gòu)合理。

　　2.下列選項(xiàng)中，屬于企業(yè)實(shí)行的一般性保護(hù)條款的有( )。

　　A.嚴(yán)格控制購建長期性資產(chǎn)比重

　　B.限制再舉債規(guī)模

　　C.保持資產(chǎn)流動(dòng)性

　　D.借款的用途不得隨意改變

　　【答案】ABC

　　【解析】借款的用途不得改變屬于長期借款的特殊性保護(hù)條款。

　　3.公司發(fā)行的債券可以在滿足規(guī)定條件時(shí)提前贖回，以下情況會(huì)提前贖回的有( )。

　　A.公司資金短缺

　　B.公司資金結(jié)余

　　C.預(yù)測利率會(huì)下降

　　D.預(yù)測利率會(huì)上升

　　【答案】BC

　　【解析】當(dāng)公司資金有結(jié)余時(shí)，可提前贖回債券;當(dāng)預(yù)測利率下降時(shí)，也可提前贖回債券，而后以較低的利率來發(fā)行新債券。

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　　4.與債務(wù)籌資相比，下項(xiàng)各項(xiàng)不屬于股權(quán)籌資優(yōu)點(diǎn)的有(　　)。

　　A.資本成本負(fù)擔(dān)較輕

　　B.是企業(yè)良好的信譽(yù)基礎(chǔ)

　　C.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小

　　D.保持公司的控制權(quán)

　　【答案】AD

　　【解析】由于股權(quán)籌資的資本成本高于債務(wù)籌資，所以股權(quán)籌資的資本成本負(fù)擔(dān)較重;由于引進(jìn)新的投資者或出售了新的股票，必然會(huì)導(dǎo)致公司控制權(quán)結(jié)構(gòu)的改變，分散公司的控制權(quán)，所以容易分散公司的控制權(quán)是股權(quán)籌資的缺點(diǎn)。

　　5.下列措施中，會(huì)增加企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的有(　　)。

　　A.增加產(chǎn)品銷售量

　　B.降低利息費(fèi)用

　　C.提高單位變動(dòng)成本

　　D.提高固定成本

　　【答案】CD

　　【解析】影響經(jīng)營杠桿的因素包括：企業(yè)成本結(jié)構(gòu)中的固定成本比重;息稅前利潤水平。其中，息稅前利潤水平又受產(chǎn)品銷售數(shù)量、銷售價(jià)格、成本水平(單位變動(dòng)成本和固定成本總額)高低的影響。固定成本比重越高、成本水平越高、產(chǎn)品銷售數(shù)量和銷售價(jià)格水平越低，經(jīng)營杠桿效應(yīng)越大，反之亦然。選項(xiàng)B不屬于影響經(jīng)營杠桿的因素。

　　6.在考慮企業(yè)所得稅的情況下，下列關(guān)于MM理論的表述中，正確的有( )。

　　A.有無負(fù)債不改變企業(yè)的價(jià)值

　　B.有負(fù)債企業(yè)的股權(quán)成本隨負(fù)債程度的增大而增大

　　C.企業(yè)價(jià)值隨著資產(chǎn)負(fù)債率的增加而增加

　　D.有負(fù)債企業(yè)的股權(quán)成本=相同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的無負(fù)債企業(yè)的股權(quán)成本+與以市值計(jì)算的債務(wù)與股權(quán)比例成比例的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬

　　【答案】BCD

　　【解析】在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，有無負(fù)債不改變企業(yè)價(jià)值。所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。

　　7.如果其他因素不變，一旦貼現(xiàn)率提高，則下列指標(biāo)中數(shù)值將會(huì)變小的有(　　)。

　　A.現(xiàn)值指數(shù)

　　B.凈現(xiàn)值

　　C.內(nèi)含報(bào)酬率

　　D.動(dòng)態(tài)投資回收期

　　【答案】AB

　　【解析】內(nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)是方案本身的報(bào)酬率，其指標(biāo)大小不受貼現(xiàn)率高低的影響。動(dòng)態(tài)投資回收期折現(xiàn)率越高，指標(biāo)會(huì)越大。

　　8.若凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，表明該投資項(xiàng)目(　　)。

　　A.為虧損項(xiàng)目，不可行

　　B.它的內(nèi)含報(bào)酬率小于0，不可行

　　C.它的內(nèi)含報(bào)酬率沒有達(dá)到必要報(bào)酬率，不可行

　　D.它的內(nèi)含報(bào)酬率不一定小于0

　　【答案】CD

　　【解析】凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，該投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率小于必要報(bào)酬率，方案不可行。但不表明該方案為虧損項(xiàng)目或內(nèi)含報(bào)酬率小于0。

　　9.下列關(guān)于評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的靜態(tài)回收期法的說法中，正確的有(　　)。

　　A.它忽略了貨幣時(shí)間價(jià)值

　　B.它需要一個(gè)主觀上確定的最長的可接受回收期作為評(píng)價(jià)依據(jù)

　　C.它不能測度項(xiàng)目的盈利性

　　D.它考慮了回收期滿以后的現(xiàn)金流量

　　【答案】ABC

　　【解析】投資項(xiàng)目的回收期指標(biāo)只考慮了部分現(xiàn)金凈流量，沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金凈流量，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

　　10.債券A和債券B是兩只剛發(fā)行的每年付息一次的債券，兩個(gè)債券的面值、票面利率、市場利率均相同，以下說法中，正確的有(　　)。

　　A.若市場利率高于票面利率，償還期限長的債券價(jià)值低

　　B.若市場利率低于票面利率，償還期限長的債券價(jià)值高

　　C.若市場利率高于票面利率，償還期限短的債券價(jià)值低

　　D.若市場利率低于票面利率，償還期限短的債券價(jià)值高

　　【答案】AB

　　【解析】在票面利率偏離市場利率的情況下，債券期限越長，債券價(jià)值越偏離債券面值。由于市場利率與債券價(jià)值反向變動(dòng)，當(dāng)市場利率提高時(shí)，債券價(jià)值會(huì)低于面值，期限越長的債券價(jià)值會(huì)越低;當(dāng)市場利率降低時(shí)，債券價(jià)值會(huì)高于面值，期限越長的債券價(jià)值會(huì)越高。