知識點：目標現(xiàn)金余額的確定

　　【例題·單項選擇題】

　　在確定最佳現(xiàn)金持有量時，成本分析模式和存貨模式均需考慮的因素是(　)。

　　A.機會成本

　　B.交易成本

　　C.短缺成本

　　D.管理成本

　　『正確答案』A

　　『答案解析』在確定最佳現(xiàn)金持有量時，成本分析模式需要考慮的是機會成本、管理成本和短缺成本;存貨模式需要考慮的是機會成本和交易成本;兩種模式都要考慮的是機會成本。所以本題的答案為選項A。

　　【例題·單項選擇題】

　　運用成本模型計算最佳現(xiàn)金持有量時，下列公式中，正確的是(　)。

　　A.最佳現(xiàn)金持有量=min(管理成本+機會成本+轉(zhuǎn)換成本)

　　B.最佳現(xiàn)金持有量=min(管理成本+機會成本+短缺成本)

　　C.最佳現(xiàn)金持有量=min(機會成本+經(jīng)營成本+轉(zhuǎn)換成本)

　　D.最佳現(xiàn)金持有量=min(機會成本+經(jīng)營成本+短缺成本)

　　『正確答案』B

　　『答案解析』在成本模型下，最佳現(xiàn)金持有量是管理成本、機會成本和短缺成本三者之和的最小值。所以，本題的答案為選項B。

　　【例題·單項選擇題】

　　采用存貨模型控制現(xiàn)金持有量時，在一定時期現(xiàn)金需求總量一定的情況下，下列各項因素中，與現(xiàn)金持有余額呈反向變動關(guān)系的是(　)。

　　A.短缺成本

　　B.每次交易成本

　　C.管理成本

　　D.機會成本率

　　『正確答案』D

　　『答案解析』在存貨模型下，最佳現(xiàn)金持有量=，由此可知，在一定時期現(xiàn)金需求總量一定的情況下，最佳現(xiàn)金持有量與每次交易成本呈同向變動關(guān)系，與機會成本率呈反向變動關(guān)系。所以本題的答案為選項D。

　　【例題·計算分析題】

　　某公司現(xiàn)金收支比較穩(wěn)定，預計全年(按360天計算)現(xiàn)金需要量為25萬元，現(xiàn)金與有價證券的交易成本為每次500元，機會成本率為10%。

　　要求：

　　1)計算最佳現(xiàn)金持有量。

　　2)計算最佳現(xiàn)金持有量下的全年有價證券交易次數(shù)和有價證券交易間隔期。

　　3)計算最佳現(xiàn)金持有量下的全年現(xiàn)金管理總成本、全年交易成本和全年現(xiàn)金持有機會成本。

　　『正確答案』

　　1)最佳現(xiàn)金持有量==50000(元)

　　2)全年有價證券交易次數(shù)=250000÷50000=5(次)

　　有價證券交易間隔期=360÷5=72(天)

　　3)全年現(xiàn)金管理總成本==50000×10%=5000(元)

　　全年交易成本=5×500=2500(元)

　　全年現(xiàn)金持有機會成本=50000/2×10%=2500(元)

　　或：全年交易成本=全年現(xiàn)金持有機會成本=5000÷2=2500(元)

　　【例題·單項選擇題】(2017年)

　　某上市公司利用隨機模型確定最佳現(xiàn)金持有量，已知現(xiàn)金余額下限為200萬元，目標現(xiàn)金余額為360萬元，則現(xiàn)金余額上限為(　)萬元。

　　A.480

　　B.560

　　C.960

　　D.680

　　『正確答案』D

　　『答案解析』H=3R-2L=3×360-2×200=680(萬元)

　　【例題·多項選擇題】

　　甲公司采用隨機模式確定最佳現(xiàn)金持有量，所確定的現(xiàn)金存量下限為2000元，上限為8000元。則公司財務(wù)人員的下列作法中，正確的有(　)。

　　A.當持有的現(xiàn)金余額為1000元時，轉(zhuǎn)讓2000元的有價證券

　　B.當持有的現(xiàn)金余額為5000元時，無須調(diào)整現(xiàn)金余額

　　C.當持有的現(xiàn)金余額為10000元時，購買6000元的有價證券

　　D.當持有的現(xiàn)金余額為1000元時，轉(zhuǎn)讓4000元的有價證券

　　『正確答案』BC

　　『答案解析』由：上限8000=3×回歸線-2×下限2000，可得：回歸線=4000(元)。因此，當持有的現(xiàn)金余額為1000元時，應轉(zhuǎn)讓4000-1000=3000(元)有價證券，選項AD錯誤;當持有的現(xiàn)金余額為5000元時，由于現(xiàn)金余額處于上限和下限之間，無須調(diào)整現(xiàn)金余額，選項B正確;當持有的現(xiàn)金余額為10000元時，應購買10000-4000=6000(元)的有價證券，選項C正確。

　　【例題·單項選擇題】

　　下列關(guān)于現(xiàn)金回歸線的表述中，正確的是(　)。

　　A.現(xiàn)金回歸線的確定與企業(yè)最低現(xiàn)金每日需求量無關(guān)

　　B.有價證券利息率增加，會導致現(xiàn)金回歸線上升

　　C.有價證券的每次固定轉(zhuǎn)換成本上升，會導致現(xiàn)金回歸線上升

　　D.當現(xiàn)金的持有量高于或低于現(xiàn)金回歸線時，應立即購入或出售有價證券

　　『正確答案』C

　　『答案解析』企業(yè)最低現(xiàn)金每日需求量上升會導致現(xiàn)金回歸線上升，選項A錯誤;有價證券利息率增加，會導致現(xiàn)金回歸線下降，選項B錯誤;有價證券的每次固定轉(zhuǎn)換成本上升，會導致現(xiàn)金回歸線上升，選項C正確;如果現(xiàn)金的持有量在上下限之內(nèi)，則不需要購入或出售有價證券，選項D錯誤。