一、單項(xiàng)選擇題

　　1.在通貨膨脹的初期，下列措施中，不正確的是(　)。

　　A.進(jìn)行投資

　　B.與客戶簽訂長(zhǎng)期購(gòu)貨合同

　　C.與客戶簽訂長(zhǎng)期銷貨合同

　　D.取得長(zhǎng)期負(fù)債

　　『正確答案』C

　　『答案解析』通貨膨脹初期過(guò)后就進(jìn)入持續(xù)期，物價(jià)會(huì)持續(xù)上漲，產(chǎn)品銷售價(jià)格也會(huì)持續(xù)上漲，相比較與客戶簽訂短期銷貨合同而言，與客戶簽訂長(zhǎng)期銷貨合同會(huì)減少未來(lái)的銷售收入，所以，選項(xiàng)C是答案。(參見(jiàn)教材19頁(yè))

　　2.下列關(guān)于必要收益率的表述中，不正確的是(　)。

　　A.必要收益率就是預(yù)期收益率

　　B.必要收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率

　　C.必要報(bào)酬率也稱最低報(bào)酬率

　　D.必要報(bào)酬率也稱最低要求的收益率

　　『正確答案』A

　　『答案解析』預(yù)期收益率，是指在不確定的條件下，預(yù)測(cè)的某資產(chǎn)未來(lái)可能實(shí)現(xiàn)的收益率。必要收表示投資者對(duì)某資產(chǎn)合理要求的最低收益率。(參見(jiàn)教材36-37頁(yè))

　　3.下列關(guān)于延期變動(dòng)成本的說(shuō)法中，不正確的是(　)。

　　A.延期變動(dòng)成本在一定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)有一個(gè)固定不變的基數(shù)，當(dāng)業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)超出了這個(gè)范圍，與業(yè)務(wù)量的增長(zhǎng)成正比例變動(dòng)

　　B.檢驗(yàn)員的工資屬于延期變動(dòng)成本

　　C.支付加班費(fèi)的職工工資屬于延期變動(dòng)成本

　　D.延期變動(dòng)成本屬于混合成本

　　『正確答案』B

　　『答案解析』檢驗(yàn)員的工資屬于半固定成本。(參見(jiàn)教材49頁(yè))

　　4.下列關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的說(shuō)法中，不正確的是(　)。

　　A.以利潤(rùn)最大化和以每股收益最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，都沒(méi)有反映創(chuàng)造的利潤(rùn)與投入資本之間的關(guān)系

　　B.與利潤(rùn)最大化相比，股東財(cái)富最大化的優(yōu)點(diǎn)之一是考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素

　　C.以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，考慮了取得報(bào)酬的時(shí)間，也考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系

　　D.以相關(guān)者利益最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實(shí)性的統(tǒng)一

　　『正確答案』A

　　『答案解析』以每股收益最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，反映了所創(chuàng)造的利潤(rùn)與投入資本之間的關(guān)系。(參見(jiàn)教材第6頁(yè))

　　5.關(guān)于貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的下列說(shuō)法中，不正確的是(　)。

　　A.貨幣市場(chǎng)的交易目的是解決短期資金周轉(zhuǎn)

　　B.貨幣市場(chǎng)上的金融工具具有流動(dòng)性強(qiáng)、價(jià)格平穩(wěn)、風(fēng)險(xiǎn)較大等特性

　　C.資本市場(chǎng)的融資期限長(zhǎng)

　　D.資本市場(chǎng)的融資目的是解決長(zhǎng)期投資性資本的需要

　　『正確答案』B

　　『答案解析』貨幣市場(chǎng)上的金融工具有較強(qiáng)的“貨幣性”，具有流動(dòng)性強(qiáng)、價(jià)格平穩(wěn)、風(fēng)險(xiǎn)較小等特性。(參見(jiàn)教材21頁(yè))

　　6.下列說(shuō)法不正確的是(　)。

　　A.年償債基金的計(jì)算屬于已知普通年金終值求年金

　　B.現(xiàn)在借入一筆錢(qián)，計(jì)算間隔期相等的各期相等的每次還款額，屬于償債基金計(jì)算問(wèn)題

　　C.年資本回收額的計(jì)算屬于已知普通年金現(xiàn)值求年金

　　D.年資本回收額的計(jì)算與年金現(xiàn)值計(jì)算互為逆運(yùn)算

　　『正確答案』B

　　『答案解析』“現(xiàn)在”借入一筆錢(qián)屬于“現(xiàn)值”，選項(xiàng)B屬于已知普通年金現(xiàn)值求年金，是年資本回收額的計(jì)算問(wèn)題。(參見(jiàn)教材33頁(yè))

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　　7.甲、乙兩只股票的收益率變化方向和變化幅度完全相同，甲股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為10%，乙股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為20%，由甲、乙股票構(gòu)成的投資組合中，甲、乙的投資比重為0.6和0.4，則該投資組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為(　)。

　　A.14%

　　B.15%

　　C.0

　　D.無(wú)法計(jì)算

　　『正確答案』A

　　『答案解析』由于甲、乙兩只股票的收益率變化方向和變化幅度完全相同，所以，甲、乙股票收益率的相關(guān)系數(shù)為1，投資組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差等于甲、乙股票收益率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均值，即10%×0.6+20%×0.4=14%。(參見(jiàn)教材40頁(yè))

　　8.下列關(guān)于貝塔系數(shù)的說(shuō)法中，不正確的是(　)。

　　A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的貝塔系數(shù)為0

　　B.資產(chǎn)的貝塔系數(shù)都是大于0的

　　C.證券資產(chǎn)組合的β系數(shù)是所有單項(xiàng)資產(chǎn)β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)

　　D.市場(chǎng)組合的貝塔系數(shù)為1

　　『正確答案』B

　　『答案解析』通俗地說(shuō)，某資產(chǎn)的β系數(shù)表達(dá)的含義是該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)于市場(chǎng)組合系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的倍數(shù)。換句話說(shuō)，用β系數(shù)對(duì)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化時(shí)，以市場(chǎng)組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)為基準(zhǔn)，認(rèn)為市場(chǎng)組合的β系數(shù)等于1，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。由于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，所以，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的β系數(shù)等于零，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。極個(gè)別的資產(chǎn)的β系數(shù)是負(fù)數(shù)，表明這類資產(chǎn)的收益率與市場(chǎng)平均收益率的變化方向相反，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。由于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不能被分散，所以，證券資產(chǎn)組合的β系數(shù)是所有單項(xiàng)資產(chǎn)β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。(參見(jiàn)教材41-42頁(yè))

　　9.下列說(shuō)法中正確的是(　)。

　　A.遞延年金終值和遞延期有關(guān)

　　B.年償債基金的計(jì)算與普通年金現(xiàn)值的計(jì)算互為逆運(yùn)算

　　C.年償債基金的計(jì)算和年資本回收額的計(jì)算互為逆運(yùn)算

　　D.在折現(xiàn)率和期數(shù)相同的情況下，預(yù)付年金終值比普通年金終值大

　　『正確答案』D

　　『答案解析』計(jì)算終值時(shí)，只考慮未來(lái)的期間，不考慮過(guò)去的期間，所以，遞延年金終值與遞延期無(wú)關(guān)，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。年償債基金的計(jì)算與普通年金終值的計(jì)算互為逆運(yùn)算，所以，選項(xiàng)B和選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。在折現(xiàn)率和期數(shù)相同的情況下，預(yù)付年金終值=普通年金終值×(1+折現(xiàn)率)，所以，預(yù)付年金終值比普通年金終值大，即選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

　　10.下列預(yù)算編制方法中，不受現(xiàn)有費(fèi)用項(xiàng)目限制的是(　)。

　　A.零基預(yù)算法

　　B.滾動(dòng)預(yù)算法

　　C.動(dòng)態(tài)預(yù)算法

　　D.增量預(yù)算法

　　『正確答案』A

　　『答案解析』零基預(yù)算法的全稱為“以零為基礎(chǔ)的編制計(jì)劃和預(yù)算的方法”，它不考慮以往會(huì)計(jì)期間所發(fā)生的費(fèi)用項(xiàng)目或費(fèi)用數(shù)額，而是一切以零為出發(fā)點(diǎn)，根據(jù)實(shí)際需要逐項(xiàng)審議預(yù)算期內(nèi)各項(xiàng)費(fèi)用的內(nèi)容以及開(kāi)支標(biāo)準(zhǔn)是否合理，在綜合平衡的基礎(chǔ)上編制費(fèi)用預(yù)算。(參見(jiàn)教材57頁(yè))

　　11.下列關(guān)于融資租賃的說(shuō)法中，不正確的是(　)。

　　A.能延長(zhǎng)資金融通的期限

　　B.與購(gòu)買的一次性支出相比，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大

　　C.籌資的限制條件較少

　　D.與銀行借款和發(fā)行債券相比，資本成本負(fù)擔(dān)較高

　　『正確答案』B

　　『答案解析』融資租賃與購(gòu)買的一次性支出相比，能夠避免一次性支付的負(fù)擔(dān)，而且租金支出是未來(lái)的、分期的，企業(yè)無(wú)須一次籌集大量資金償還。還款時(shí)，租金可以通過(guò)項(xiàng)目本身產(chǎn)生的收益來(lái)支付，是一種基于未來(lái)的“借雞生蛋、賣蛋還錢(qián)”的籌資方式。所以，與購(gòu)買的一次性支出相比，融資租賃的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小。選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。(參見(jiàn)教材92頁(yè))

　　12.計(jì)算平均資本成本時(shí)，可供選擇的價(jià)值權(quán)數(shù)有三種，下面說(shuō)法中不正確的是(　)。

　　A.賬面價(jià)值權(quán)數(shù)不適合評(píng)價(jià)現(xiàn)時(shí)的資本結(jié)構(gòu)

　　B.市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)不適用未來(lái)的籌資決策

　　C.目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)適用于未來(lái)的籌資決策

　　D.邊際資本成本的權(quán)數(shù)采用賬面價(jià)值權(quán)數(shù)

　　『正確答案』D

　　『答案解析』邊際資本成本是企業(yè)追加籌資的成本，采用目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)。(參見(jiàn)教材123-124頁(yè))

　　13.關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券，下列說(shuō)法正確的是(　)。

　　A.可轉(zhuǎn)換債券實(shí)質(zhì)上是一種未來(lái)的賣出期權(quán)

　　B.贖回條款保護(hù)的是債券持有人的利益

　　C.回售條款保護(hù)的是債券發(fā)行方的利益

　　D.在籌資性質(zhì)和時(shí)間上具有靈活性

　　『正確答案』D

　　『答案解析』由于可轉(zhuǎn)換債券持有人具有在未來(lái)按一定的價(jià)格購(gòu)買股票的權(quán)利，因此可轉(zhuǎn)換債券實(shí)質(zhì)上是一種未來(lái)的買入期權(quán)。選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。贖回一般發(fā)生在公司股票價(jià)格在一段時(shí)期內(nèi)連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí)。設(shè)置贖回條款最主要的功能是強(qiáng)制債券持有者積極行使轉(zhuǎn)股權(quán)。贖回條款能使發(fā)債公司避免在市場(chǎng)利率下降后，繼續(xù)向債券持有人按照較高的票面利率支付利息所蒙受的損失。因此，贖回條款保護(hù)的是債券發(fā)行方的利益。選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。

　　回售條款是指?jìng)�券持有人有�?quán)按照事前約定的價(jià)格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)定。回售一般發(fā)生在公司股票價(jià)格在一段時(shí)期內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí)�；厥蹖�(duì)于投資者而言實(shí)際上是一種賣權(quán)，有利于降低投資者的持券風(fēng)險(xiǎn)。所以，回售條款保護(hù)的是債券持有人的利益。選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

　　14.下列各項(xiàng)中，導(dǎo)致財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)降低的是(　)。

　　A.優(yōu)先股股利增加

　　B.利息費(fèi)用增加

　　C.單位變動(dòng)成本增加

　　D.單價(jià)上升

　　『正確答案』D

　　『答案解析』財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=1+(利息費(fèi)用+稅前優(yōu)先股股利)/(稅前利潤(rùn)-稅前優(yōu)先股股利)，(稅前利潤(rùn)-稅前優(yōu)先股股利)變小會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)變大，(稅前利潤(rùn)-稅前優(yōu)先股股利)變大會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)變小。

　　15.下列關(guān)于凈現(xiàn)值法的說(shuō)法中，不正確的是(　)。

　　A.能基本滿足項(xiàng)目年限相同的互斥投資決策方案

　　B.能靈活地考慮投資風(fēng)險(xiǎn)

　　C.不能直接用于對(duì)壽命期不同的互斥方案進(jìn)行決策

　　D.適用于項(xiàng)目年限相同的獨(dú)立投資方案的比較決策

　　『正確答案』D

　　『答案解析』如果各方案的原始投資額現(xiàn)值不相等，有時(shí)無(wú)法對(duì)項(xiàng)目年限相同的獨(dú)立投資方案作出正確決策。(參見(jiàn)教材149頁(yè))