四、計(jì)算分析題

　　1、A公司目前準(zhǔn)備發(fā)行公司債券，每張面值1000元，票面利率15%，5年期。每年付息一次，到期歸還本金。已知：(P/A，14%，5)=3.4331，(P/F，14%，5)=0.5194，(P/A，12%，5)=3.6048，(P/F，12%，5)=0.5674，(P/A，16%，5)=3.2743，(P/F，16%，5)=0.4762，(P/A，18%，5)=3.1272，(P/F，18%，5)=0.4371。

　　要求：

　　<1> 、分別計(jì)算市場(chǎng)利率為14%和12%時(shí)，發(fā)行時(shí)債券的價(jià)值;

　　<2> 、分別計(jì)算市場(chǎng)利率為16%和18%時(shí)，發(fā)行時(shí)債券的價(jià)值;

　　<3> 、通過(guò)以上兩問(wèn)的計(jì)算，說(shuō)明折價(jià)債券和溢價(jià)債券在“市場(chǎng)利率對(duì)債券價(jià)值的敏感性”方面的區(qū)別;

　　<4> 、假設(shè)甲投資者在發(fā)行時(shí)以1050元的價(jià)格購(gòu)買一份債券并持有至到期，請(qǐng)用簡(jiǎn)便方法近似估計(jì)甲的投資收益率。(計(jì)算結(jié)果保留三位小數(shù))

　　2、已知：甲公司股票必要報(bào)酬率為12%，目前的股價(jià)為20元，預(yù)計(jì)未來(lái)兩年股利每年增長(zhǎng)10%，預(yù)計(jì)第1年股利為1元/股，從第3年起轉(zhuǎn)為穩(wěn)定增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率為5%。乙公司2011年1月1日發(fā)行公司債券，每張面值1000元，票面利率8%，5年期，每年12月31日付息一次，到期按面值償還，市場(chǎng)利率為6%。

　　已知：

　　(P/F，12%，1)=0.8929，(P/F，12%，2)=0.7972，(P/F，12%，3)=0.7118

　　(P/F，10%，1)=0.9091，(P/F，10%，2)=0.8264，(P/F，10%，3)=0.7513

　　(P/A，6%，3)=2.6730，(P/A，7%，3)=2.6243，(P/F，6%，3)=0.8396

　　(P/F，7%，3)=0.8163，(P/A，6%，4)=3.4651，(P/F，6%，4)=0.7921

　　要求：

　　<1> 、如果打算長(zhǎng)期持有甲公司的股票，計(jì)算甲公司股票目前的價(jià)值，并判斷甲公司股票是否值得投資;

　　<2> 、如果按照目前的股價(jià)購(gòu)買甲公司股票，并且打算長(zhǎng)期持有，計(jì)算投資收益率(提示：介于10%和12%之間)，并判斷甲公司股票是否值得投資;

　　<3> 、如果2013年1月1日以1050元的價(jià)格購(gòu)入乙公司債券，并持有至到期，計(jì)算債券投資的收益率，并判斷乙公司債券是否值得購(gòu)買;

　　<4> 、計(jì)算乙公司債券在2012年1月1日的價(jià)值;如果2012年1月1日的債券價(jià)格為1100元，判斷是否值得購(gòu)買。