二、多項(xiàng)選擇題

　　1、關(guān)于獨(dú)立投資方案決策，下列說法中正確的有(　)。

　　A、排序分析時(shí)，一般采用內(nèi)含報(bào)酬率法進(jìn)行比較決策

　　B、在項(xiàng)目的投資額相同而期限不同的情況下，現(xiàn)值指數(shù)實(shí)質(zhì)上就是內(nèi)含報(bào)酬率的表達(dá)形式

　　C、現(xiàn)值指數(shù)和內(nèi)含報(bào)酬率都反映了方案的獲利程度

　　D、凈現(xiàn)值指標(biāo)和年金凈流量指標(biāo)，它們反映的是各方案的獲利數(shù)額

　　【正確答案】 ACD

　　【答案解析】 在項(xiàng)目的投資額相同而期限不同的情況下，現(xiàn)值指數(shù)實(shí)質(zhì)上就是凈現(xiàn)值的表達(dá)形式，所以選項(xiàng)B不正確。

　　2、ABC公司最近購買了10000份B公司的股票，這個(gè)行為屬于(　)。

　　A、對(duì)外投資

　　B、對(duì)內(nèi)投資

　　C、直接投資

　　D、間接投資

　　【正確答案】 AD

　　【答案解析】 對(duì)內(nèi)投資，是指在本企業(yè)范圍內(nèi)部的資金投放。對(duì)外投資，是指向本企業(yè)范圍以外的其他單位的資金投放。選項(xiàng)A正確。直接投資，是將資金直接投放于形成生產(chǎn)經(jīng)營能力的實(shí)體性資產(chǎn)，直接謀取經(jīng)營利潤的企業(yè)投資。間接投資，是將資金投放于股票、債券等權(quán)益性資產(chǎn)上的企業(yè)投資。選項(xiàng)D正確。

　　3、下列各項(xiàng)中，屬于間接投資的有(　)。

　　A、股票投資

　　B、債券投資

　　C、固定資產(chǎn)投資

　　D、流動(dòng)資產(chǎn)投資

　　【正確答案】 AB

　　【答案解析】 直接投資一般形成的是實(shí)體性資產(chǎn)，而間接投資形成的是金融性資產(chǎn)，股票、債券投資是間接性投資。

　　4、在考慮所得稅影響的情況下，下列關(guān)于營業(yè)現(xiàn)金流量的計(jì)算中，正確的有(　)。

　　A、營業(yè)現(xiàn)金流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅

　　B、營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后營業(yè)利潤+非付現(xiàn)成本

　　C、營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后收入-稅后付現(xiàn)成本+非付現(xiàn)成本抵稅

　　D、營業(yè)現(xiàn)金流量=營業(yè)收入×(1-所得稅稅率)-付現(xiàn)成本×(1-所得稅稅率)+非付現(xiàn)成本

　　【正確答案】 ABC

　　【答案解析】 在考慮所得稅影響的情況下，選項(xiàng)D的正確寫法應(yīng)該是：營業(yè)現(xiàn)金流量=營業(yè)收入×(1-所得稅稅率)-付現(xiàn)成本×(1-所得稅稅率)+非付現(xiàn)成本×所得稅稅率。

　　5、下列指標(biāo)在計(jì)算時(shí)，需要事先估計(jì)資本成本的有(　)。

　　A、內(nèi)含報(bào)酬率

　　B、凈現(xiàn)值

　　C、現(xiàn)值指數(shù)

　　D、靜態(tài)投資回收期

　　【正確答案】 BC

　　【答案解析】 計(jì)算凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)需要先確定一個(gè)合適的資本成本作為折現(xiàn)率。計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率時(shí)不必事先估計(jì)資本成本，只是最后才需要合適的資本成本來判斷項(xiàng)目是否可行。計(jì)算靜態(tài)投資回收期也不需要事先估計(jì)資本成本。

　　6、下列各項(xiàng)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)中，可以作為凈現(xiàn)值法的輔助方法的有(　)。

　　A、年金凈流量法

　　B、現(xiàn)值指數(shù)法

　　C、內(nèi)含報(bào)酬率法

　　D、回收期法

　　【正確答案】 AB

　　【答案解析】 年金凈流量法是凈現(xiàn)值法的輔助方法，在各方案壽命期相同時(shí)，實(shí)質(zhì)上就是凈現(xiàn)值法�，F(xiàn)值指數(shù)法也是凈現(xiàn)值法的輔助方法，在各方案原始投資額現(xiàn)值相同時(shí)，實(shí)質(zhì)上就是凈現(xiàn)值法。

　　7、固定資產(chǎn)更新決策可以使用的方法有(　)。

　　A、凈現(xiàn)值法

　　B、現(xiàn)值指數(shù)法

　　C、內(nèi)含報(bào)酬率法

　　D、年金凈流量法

　　【正確答案】 AD

　　【答案解析】 從決策性質(zhì)上看，固定資產(chǎn)更新決策屬于互斥投資方案的決策類型。因此，固定資產(chǎn)更新決策所采用的決策方法是凈現(xiàn)值法和年金凈流量法，一般不采用內(nèi)含報(bào)酬率法。

　　8、下列各項(xiàng)中，屬于維持性投資的有(　)。

　　A、企業(yè)間兼并合并的投資

　　B、開發(fā)新產(chǎn)品投資

　　C、更新替換舊設(shè)備的投資

　　D、生產(chǎn)技術(shù)革新的投資

　　【正確答案】 CD

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　　【答案解析】 維持性投資，是為了維持企業(yè)現(xiàn)有的生產(chǎn)經(jīng)營正常順利進(jìn)行，不會(huì)改變企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展全局的企業(yè)投資。維持性投資也可以稱為戰(zhàn)術(shù)性投資，如更新替換舊設(shè)備的投資、配套流動(dòng)資金投資、生產(chǎn)技術(shù)革新的投資等。選項(xiàng)A、B屬于發(fā)展性投資。

　　9、下列各項(xiàng)中，構(gòu)成項(xiàng)目終結(jié)期的現(xiàn)金流量的有(　)。

　　A、設(shè)備運(yùn)輸安裝費(fèi)

　　B、固定資產(chǎn)變價(jià)凈收入

　　C、墊支營運(yùn)資金的收回

　　D、原材料購置費(fèi)

　　【正確答案】 BC

　　【答案解析】 終結(jié)階段的現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金流入量，包括固定資產(chǎn)變價(jià)凈收入、固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈損益的影響和墊支營運(yùn)資金的收回。

　　10、下列各項(xiàng)中，屬于長期資產(chǎn)投資內(nèi)容的有(　)。

　　A、無形資產(chǎn)購置成本

　　B、固定資產(chǎn)運(yùn)輸費(fèi)

　　C、固定資產(chǎn)安裝費(fèi)

　　D、固定資產(chǎn)改良支出

　　【正確答案】 ABCD

　　【答案解析】 長期資產(chǎn)投資包括在固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)等長期資產(chǎn)上的購入、建造、運(yùn)輸、安裝、試運(yùn)行等方面所需的現(xiàn)金支出，如購置成本、運(yùn)輸費(fèi)、安裝費(fèi)等。對(duì)于投資實(shí)施后導(dǎo)致固定資產(chǎn)性能改進(jìn)而發(fā)生的改良支出，屬于固定資產(chǎn)的后期投資。

　　11、下列不屬于投資管理特點(diǎn)的有(　)。

　　A、屬于企業(yè)的戰(zhàn)略性決策

　　B、屬于企業(yè)的程序化管理

　　C、投資價(jià)值的波動(dòng)性大

　　D、企業(yè)投資項(xiàng)目的變現(xiàn)能力強(qiáng)

　　【正確答案】 BD

　　【答案解析】 與日常經(jīng)營活動(dòng)相比，企業(yè)投資的主要特點(diǎn)表現(xiàn)在：屬于企業(yè)的戰(zhàn)略性決策;屬于企業(yè)的非程序化管理;投資價(jià)值的波動(dòng)性大。所以選項(xiàng)B不正確。企業(yè)投資項(xiàng)目的變現(xiàn)能力是不強(qiáng)的，因?yàn)槠渫斗诺臉?biāo)的物大多是機(jī)器設(shè)備等變現(xiàn)能力較差的長期資產(chǎn)，這些資產(chǎn)的持有目的也不是為了變現(xiàn)，并不準(zhǔn)備在一年或超過一年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)。所以選項(xiàng)D不正確。

　　12、投資項(xiàng)目決策所采用的內(nèi)含報(bào)酬率法的優(yōu)點(diǎn)有(　)。

　　A、能夠反映投資項(xiàng)目可能達(dá)到的報(bào)酬率

　　B、計(jì)算簡(jiǎn)單

　　C、易于被高層決策人員所理解

　　D、能夠反映各獨(dú)立投資方案的獲利水平

　　【正確答案】 ACD

　　【答案解析】 內(nèi)含報(bào)酬率法的主要優(yōu)點(diǎn)有：(1)內(nèi)含報(bào)酬率反映了投資項(xiàng)目可能達(dá)到的報(bào)酬率，易于被高層決策人員所理解;(2)對(duì)于獨(dú)立投資方案的比較決策，如果各方案原始投資額現(xiàn)值不同，可以通過計(jì)算各方案的內(nèi)含報(bào)酬率，反映各獨(dú)立投資方案的獲利水平。

　　13、凈現(xiàn)值法的優(yōu)點(diǎn)有(　)。

　　A、適用性強(qiáng)

　　B、能靈活地考慮投資風(fēng)險(xiǎn)

　　C、所采用的貼現(xiàn)率容易確定

　　D、適宜于獨(dú)立投資方案的比較決策

　　【正確答案】 AB

　　【答案解析】 凈現(xiàn)值法簡(jiǎn)便易行，其主要優(yōu)點(diǎn)在于：(1)適用性強(qiáng)，能基本滿足項(xiàng)目年限相同的互斥投資方案的決策。(2)能靈活地考慮投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　凈現(xiàn)值也具有明顯的缺陷，主要表現(xiàn)在：(1)所采用的貼現(xiàn)率不容易確定。(2)不適宜于獨(dú)立投資方案的比較決策。(3)不能直接用于對(duì)壽命期不同的互斥投資方案進(jìn)行決策。

　　14、運(yùn)用年金成本法進(jìn)行設(shè)備重置決策時(shí)，應(yīng)考慮的現(xiàn)金流量有(　)。

　　A、新舊設(shè)備目前市場(chǎng)價(jià)值

　　B、舊設(shè)備原價(jià)

　　C、新舊設(shè)備殘值變價(jià)收入

　　D、新舊設(shè)備的年運(yùn)營成本

　　【正確答案】 ACD

　　【答案解析】 應(yīng)考慮處置舊設(shè)備帶來的現(xiàn)金流，而不是舊設(shè)備的原價(jià)，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。