一、單項(xiàng)選擇題

　　1.

　　【答案】B

　　【解析】支付性籌資動(dòng)機(jī)，是指為了滿足經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)的正常波動(dòng)所形成的支付需要而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。

　　2.

　　【答案】D

　　【解析】可轉(zhuǎn)換債券是在一定條件下債券可以轉(zhuǎn)換成股票的一種籌資方式，所以是兼有股權(quán)籌資和債務(wù)籌資性質(zhì)的混合籌資方式。

　　3.

　　【答案】C

　　【解析】商業(yè)信用，是指企業(yè)之間在商品或勞務(wù)交易中，由于延期付款或延期交貨所形成的借貸信用關(guān)系。

　　4.

　　【答案】A

　　【解析】吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券、長(zhǎng)期借款、融資租賃和留存收益均可以為企業(yè)籌集長(zhǎng)期資金;而商業(yè)信用、短期借款、保理業(yè)務(wù)等方式可以為企業(yè)籌集短期資金。

　　5.

　　【答案】C

　　【解析】按企業(yè)所取得資金的權(quán)益特性不同，可將籌資分為股權(quán)籌資、債務(wù)籌資及衍生工具籌資;按籌集資金的使用期限不同，可將籌資分為長(zhǎng)期籌資和短期籌資;按其是否借助于金融機(jī)構(gòu)為媒介來(lái)獲取社會(huì)資金，企業(yè)籌資分為直接籌資和間接籌資;按資金的來(lái)源范圍不同，可將籌資分為內(nèi)部籌資與外部籌資。所以，選項(xiàng)C正確。

　　6.

　　【答案】C

　　【解析】長(zhǎng)期籌資，是指企業(yè)籌集使用期限在1年以上的資金。

　　7.

　　【答案】D

　　【解析】來(lái)源經(jīng)濟(jì)原則是指，要充分利用各種籌資渠道，選擇經(jīng)濟(jì)、可行的資金來(lái)源。企業(yè)應(yīng)當(dāng)在考慮籌資難易程度的基礎(chǔ)上，針對(duì)不同來(lái)源資金的成本，認(rèn)真選擇籌資渠道，并選擇經(jīng)濟(jì)、可行的籌資方式，力求降低籌資成本。

　　8.

　　【答案】D

　　【解析】信用貸款是以借款人的信譽(yù)或保證人的信用為依據(jù)而獲得的貸款;保證貸款是以第三方作為保證人承諾在借款人不能償還借款時(shí)，按約定承擔(dān)一定保證責(zé)任或連帶責(zé)任而取得的貸款;抵押貸款是以借款人或第三方的財(cái)產(chǎn)作為抵押物而取得的貸款;質(zhì)押貸款是以借款人或第三方的動(dòng)產(chǎn)或財(cái)產(chǎn)權(quán)利作為質(zhì)押物而取得的貸款。

　　9.

　　【答案】A

　　【解析】選項(xiàng)B、D屬于長(zhǎng)期借款的特殊性保護(hù)條款;選項(xiàng)C屬于長(zhǎng)期借款的例行性保護(hù)條款。

　　10.

　　【答案】D

　　【解析】在借款期間，若公司的財(cái)務(wù)狀況發(fā)生某些變化，也可與債權(quán)人再協(xié)商，變更借款數(shù)量、時(shí)間和條件，或提前償還本息。因此，借款籌資對(duì)公司具有較大的靈活性，特別是短期借款更是如此。

　　11.

　　【答案】B

　　【解析】可轉(zhuǎn)換債券是指?jìng)�券持有者可以在�?guī)定的時(shí)間內(nèi)按規(guī)定的價(jià)格轉(zhuǎn)換為發(fā)債公司股票的一種債券。

　　12.

　　【答案】D

　　【解析】采用融資租賃時(shí)，在租賃期內(nèi)，出租人一般不提供維修和保養(yǎng)設(shè)備方面的服務(wù)，由承租人自己承擔(dān)，所以租賃設(shè)備維護(hù)費(fèi)不屬于融資租賃租金構(gòu)成項(xiàng)目。

　　13.

　　【答案】B

　　【解析】先付租金=[1500-15×(P/F，12%，5)]/[(P/A，12%，4)+1]=(1500-15×0.5674)/(3.0373+1)=369.43(萬(wàn)元)

　　或=[1500-15×(P/F，12%，5)]/[(P/A，12%，5)×(1+12%)]=(1500-15×0.5674)/4.0374=369.42(萬(wàn)元)。

　　14.

　　【答案】D

　　【解析】國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)對(duì)無(wú)形資產(chǎn)出資方式有如下限制：，股東或者發(fā)起人不得以勞務(wù)、信用、自然人姓名、商譽(yù)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)或者設(shè)定擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)等作價(jià)出資。

　　15.

　　【答案】D

　　【解析】?jī)?yōu)先股股票簡(jiǎn)稱優(yōu)先股，是公司發(fā)行的相對(duì)于普通股具有一定優(yōu)先權(quán)的股票。其優(yōu)先權(quán)利主要表現(xiàn)在股利分配優(yōu)先權(quán)和分取剩余財(cái)產(chǎn)優(yōu)先權(quán)上。優(yōu)先股股東在股東大會(huì)上無(wú)表決權(quán)，在參與公司經(jīng)營(yíng)管理上受到一定限制，僅對(duì)涉及優(yōu)先股權(quán)利的問題有表決權(quán)。

　　16.

　　【答案】A

　　【解析】留存收益包括提取盈余公積金(包括法定公積金和任意公積金)和未分配利潤(rùn)，因此正確答案是選項(xiàng)A。

　　17.

　　【答案】A

　　【解析】可轉(zhuǎn)換債券一般都會(huì)有贖回條款，發(fā)債公司在可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換前，可以按一定條件贖回債券。通常，公司股票價(jià)格在一段時(shí)期內(nèi)連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí)，公司會(huì)按事先約定的價(jià)格買回未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)換公司債券。

　　18.

　　【答案】B

　　【解析】轉(zhuǎn)換比率=債券面值/轉(zhuǎn)換價(jià)格，在債券面值一定的前提下，可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)格與轉(zhuǎn)換比率反向變動(dòng)。

　　19.

　　【答案】A

　　【解析】可轉(zhuǎn)換債券的證券期權(quán)性給予了債券持有者未來(lái)的選擇權(quán)，在事先約定的期限內(nèi)，投資者可以選擇將債券轉(zhuǎn)換為普通股票，也可以放棄轉(zhuǎn)換權(quán)利，持有至債券到期還本付息。

　　20.

　　【答案】B

　　【解析】認(rèn)股權(quán)證本質(zhì)上是一種股票期權(quán)，屬于衍生金融工具，具有實(shí)現(xiàn)融資和股票期權(quán)激勵(lì)的雙重功能。但認(rèn)股權(quán)證本身是一種認(rèn)購(gòu)普通股的期權(quán)，它沒有普通股的紅利收入，也沒有普通股相應(yīng)的投票權(quán)。

　　21.

　　【答案】A

　　【解析】認(rèn)股權(quán)證的發(fā)行人是發(fā)行標(biāo)的股票的上市公司，認(rèn)股權(quán)證通過(guò)以約定價(jià)格認(rèn)購(gòu)公司股票的契約方式，能保證公司在規(guī)定的期限內(nèi)完成股票發(fā)行計(jì)劃，順利實(shí)現(xiàn)融資。選項(xiàng)A錯(cuò)誤。

　　22.

　　【答案】C

　　【解析】認(rèn)股權(quán)證本質(zhì)上是一種股票期權(quán)，屬于衍生金融工具，具有實(shí)現(xiàn)融資和股票期權(quán)激勵(lì)的雙重功能。因此選項(xiàng)C正確。

　　23.

　　【答案】C

　　【解析】根據(jù)發(fā)行人或優(yōu)先股股東是否享有要求公司回購(gòu)優(yōu)先股的權(quán)利，優(yōu)先股可分為可回購(gòu)優(yōu)先股和不可回購(gòu)優(yōu)先股。

　　24.

　　【答案】A

　　【解析】?jī)?yōu)先股在年度利潤(rùn)分配和剩余財(cái)產(chǎn)清償分配方面，具有比普通股股東優(yōu)先的權(quán)利，選項(xiàng)A正確。優(yōu)先股股東不可以要求經(jīng)營(yíng)成果不佳無(wú)法分配股利的公司支付固定股息;優(yōu)先股股東也不可以要求無(wú)法支付股息的公司進(jìn)入破產(chǎn)程序，不能向人民法院提出企業(yè)重整、和解或者破產(chǎn)清算申請(qǐng)，選項(xiàng)B、C、D錯(cuò)誤。

　　25.

　　【答案】A

　　【解析】發(fā)行優(yōu)先股，是股份公司股權(quán)資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要方式。公司資本結(jié)構(gòu)調(diào)整中，既包括債務(wù)資本和股權(quán)資本的結(jié)構(gòu)調(diào)整，也包括股權(quán)資本的內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整。因此，選項(xiàng)A表述錯(cuò)誤。

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1.

　　【答案】AC

　　【解析】開展對(duì)外投資屬于擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)，選項(xiàng)B不正確。購(gòu)建廠房設(shè)備屬于創(chuàng)立性籌資動(dòng)機(jī)，選項(xiàng)D不正確。

　　2.

　　【答案】AB

　　【解析】資本成本是企業(yè)籌集和使用資金所付出的代價(jià)，包括資金籌集費(fèi)用和使用費(fèi)用。在資金籌集過(guò)程中，要發(fā)生股票發(fā)行費(fèi)、借款手續(xù)費(fèi)、證券印刷費(fèi)、公證費(fèi)、律師費(fèi)等費(fèi)用，這些屬于資金籌集費(fèi)用。

　　3.

　　【答案】BCD

　　【解析】外部籌資主要有兩種方式：股權(quán)籌資和債務(wù)籌資。股權(quán)籌資，是企業(yè)通過(guò)吸收直接投資、發(fā)行股票等方式從股東投資者那里取得資金;債權(quán)籌資，是企業(yè)通過(guò)向銀行借款、發(fā)行債券、利用商業(yè)信用、融資租賃等方式從債權(quán)人那里取得資金。

　　4.

　　【答案】ABCD

　　【解析】以上選項(xiàng)都是債務(wù)籌資方式。

　　5.

　　【答案】BC

　　【解析】衍生工具籌資，包括兼具股權(quán)與債務(wù)籌資性質(zhì)的混合融資和其他衍生工具融資。我國(guó)上市公司目前最常見的混合融資方式是可轉(zhuǎn)換債券融資，最常見的其他衍生工具融資方式是認(rèn)股權(quán)證融資。

　　6.

　　【答案】ABC

　　【解析】間接籌資，形成的主要是債務(wù)資金，主要用于滿足企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的需要。間接籌資手續(xù)相對(duì)比較簡(jiǎn)便，籌資效率高，籌資費(fèi)用較低，但容易受金融政策的制約和影響。

　　7.

　　【答案】ABCD

　　【解析】對(duì)于這類題，我們可以按照常識(shí)結(jié)合排除法進(jìn)行，如果有明顯不合理的選項(xiàng)剔除即可。

　　8.

　　【答案】AB

　　【解析】按機(jī)構(gòu)對(duì)貸款有無(wú)擔(dān)保要求，銀行借款分為信用貸款和擔(dān)保貸款;按企業(yè)取得貸款的用途，銀行借款分為基本建設(shè)貸款、專項(xiàng)貸款和流動(dòng)資金貸款。

　　9.

　　【答案】ABD

　　【解析】相對(duì)發(fā)行債券籌資方式而言，長(zhǎng)期借款籌資的優(yōu)點(diǎn)：資本成本較低，籌資速度快，籌資彈性大。

　　10.

　　【答案】AB

　　【解析】特殊性保護(hù)條款是針對(duì)某些特殊情況而出現(xiàn)在部分借款合同中的條款，只有在特殊情況下才能生效。主要包括：要求公司的主要領(lǐng)導(dǎo)人購(gòu)買人身保險(xiǎn);借款的用途不得改變;違約懲罰條款等。

　　11.

　　【答案】ABD

　　【解析】在債務(wù)籌資中，融資租賃的資本成本通常是最高的。

　　12.

　　【答案】BC

　　【解析】當(dāng)公司資金有結(jié)余時(shí)，可提前贖回債券;當(dāng)預(yù)測(cè)利率下降時(shí)，也可提前贖回債券，而后以較低的利率來(lái)發(fā)行新債券。

　　13.

　　【答案】BC

　　【解析】杠桿租賃中出租人的角色很特殊，他既是債務(wù)人，又是債權(quán)人，既收取租金又要償付債務(wù)，所以選項(xiàng)B不正確;直接租賃是融資租賃的主要形式，所以選項(xiàng)C不正確。

　　14.

　　【答案】ABCD

　　【解析】以上四個(gè)選項(xiàng)均是正確的。

　　15.

　　【答案】AD

　　【解析】債權(quán)人無(wú)權(quán)參加企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，利用債務(wù)籌資不會(huì)改變和分散股東對(duì)公司的控制權(quán)，選項(xiàng)A錯(cuò)誤;與股權(quán)籌資相比，債務(wù)籌資不需要經(jīng)過(guò)復(fù)雜的審批手續(xù)和證券發(fā)行程序，可以迅速地獲得資金，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

　　16.

　　【答案】BD

　　【解析】當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)較好，盈利較多時(shí)，投資者往往要求將大部分盈余作為紅利分配，因?yàn)橄蛲顿Y者支付的報(bào)酬是按其出資數(shù)額和企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的比率來(lái)計(jì)算的，選項(xiàng)B說(shuō)法錯(cuò)誤;吸收直接投資的投資者比較單一，股權(quán)沒有社會(huì)化、分散化，公司與投資者易于溝通，選項(xiàng)D說(shuō)法錯(cuò)誤。

　　17.

　　【答案】CD

　　【解析】選項(xiàng)A、B是上市公開發(fā)行股票的優(yōu)點(diǎn)。

　　18.

　　【答案】AB

　　【解析】回售條款有利于降低債券投資者的持券風(fēng)險(xiǎn)，所以，選項(xiàng)D不正確。

　　19.

　　【答案】ABC

　　【解析】可轉(zhuǎn)換債券存在不轉(zhuǎn)換的財(cái)務(wù)壓力，還存在回售的財(cái)務(wù)壓力，加大了公司的財(cái)務(wù)支付壓力。

　　20.

　　【答案】ABC

　　【解析】公司股票價(jià)格在一段時(shí)間內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí)，債券持有人可按事先約定的價(jià)格將所持債券回售給發(fā)行公司，選項(xiàng)D說(shuō)法錯(cuò)誤。

　　21.

　　【答案】ABCD

　　【解析】選項(xiàng)A、B、C均是認(rèn)股權(quán)證籌資特點(diǎn)的正確表述，選項(xiàng)D屬于認(rèn)股權(quán)證的基本性質(zhì)。

　　22.

　　【答案】AC

　　【解析】認(rèn)股權(quán)證的籌資特點(diǎn)包括：(1)認(rèn)股權(quán)證是一種融資促進(jìn)工具;(2)有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu);(3)有利于推進(jìn)上市公司的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制。而選項(xiàng)B、D則是優(yōu)先股籌資的特點(diǎn)。

　　23.

　　【答案】BCD

　　【解析】在剩余財(cái)產(chǎn)方面，優(yōu)先股的清償順序優(yōu)先于普通股，而次于債權(quán)人，選項(xiàng)B錯(cuò)誤;當(dāng)公司經(jīng)營(yíng)不佳不發(fā)分配固定的優(yōu)先股股息時(shí)，優(yōu)先股股東無(wú)權(quán)要求公司破產(chǎn)清償，選項(xiàng)C錯(cuò)誤;修改公司章程中與優(yōu)先股股東利益相關(guān)的事項(xiàng)條款時(shí)，優(yōu)先股股東具有表決權(quán)，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

　　三、判斷題

　　1.

　　【答案】×

　　【解析】具有良好發(fā)展前景、處于成長(zhǎng)期的企業(yè)，往往會(huì)產(chǎn)生擴(kuò)張性的籌資動(dòng)機(jī)。

　　2.

　　【答案】×

　　【解析】在正常情況下，企業(yè)資金的需求，來(lái)源于兩個(gè)基本目的：滿足經(jīng)營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)的資金需要，滿足投資發(fā)展的資金需要。

　　3.

　　【答案】√

　　【解析】股票的發(fā)售對(duì)象，可以是社會(huì)公眾，也可以是定向的特定投資主體，發(fā)行股票這種籌資方式只適用于股份有限公司，而且必須是以股票作載體。

　　4.

　　【答案】×

　　【解析】商業(yè)信用是由于業(yè)務(wù)供銷活動(dòng)而形成的，它是企業(yè)短期資金的—種重要的和經(jīng)常性的來(lái)源。利用商業(yè)信用，是一種債務(wù)籌資方式。

　　5.

　　【答案】×

　　【解析】間接籌資的基本方式是向銀行借款，此外還有融資租賃等方式，間接籌資形成的主要是債務(wù)資金，主要用于滿足企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的需要。

　　6.

　　【答案】×

　　【解析】?jī)?nèi)部籌資的數(shù)額大小主要取決于企業(yè)可分配利潤(rùn)的多少和利潤(rùn)分配政策，一般無(wú)需花費(fèi)籌資費(fèi)用，從而降低了資本成本。

　　7.

　　【答案】×

　　【解析】企業(yè)的籌資行為和籌資活動(dòng)必須遵循國(guó)家的相關(guān)法律法規(guī)，依法履行法律法規(guī)和投資合同約定的責(zé)任，合法合規(guī)籌資，依法披露信息，維護(hù)各方的合法權(quán)益。

　　8.

　　【答案】×

　　【解析】借款合同是規(guī)定借貸各方權(quán)利和義務(wù)的契約，其保護(hù)條款有一般性保護(hù)條款、例行性保護(hù)條款和特殊性保護(hù)條款。

　　9.

　　【答案】×

　　【解析】信用貸款是指以借款人的信譽(yù)或保證人的信用為依據(jù)而獲得的貸款。企業(yè)取得這種貸款，無(wú)須以財(cái)產(chǎn)做抵押。對(duì)于這種貸款，由于風(fēng)險(xiǎn)較高，銀行通常要收取較高的利息，往往還附加一定的限制條件。

　　10.

　　【答案】×

　　【解析】預(yù)測(cè)利率下降時(shí)，如果提前贖回債券，而后以較低的利率來(lái)發(fā)行新債券，可以降低利息費(fèi)用，對(duì)企業(yè)有利。而當(dāng)預(yù)測(cè)利息率上升時(shí)，則不宜提前贖回債券。

　　11.

　　【答案】√

　　【解析】相對(duì)于銀行借款籌資，發(fā)行債券的利息負(fù)擔(dān)和籌資費(fèi)用都比較高，所以資本成本較高。但融資租賃的租金通常比銀行借款或發(fā)行債券所負(fù)擔(dān)的利息高得多，因此資本成本負(fù)擔(dān)比較高。

　　12.

　　【答案】√

　　【解析】企業(yè)運(yùn)用股票、債券、長(zhǎng)期借款等籌資方式，都受到相當(dāng)多的資格條件的限制，如足夠的抵押品、銀行貸款的信用標(biāo)準(zhǔn)、發(fā)行債券的政府管制等。相比之下，融資租賃籌資的限制條件較少。

　　13.

　　【答案】×

　　【解析】售后回租。售后回租是指承租方由于急需資金等各種原因，將自己資產(chǎn)售給出租方，然后以租賃的形式從出租方原封不動(dòng)地租回資產(chǎn)的使用權(quán)。

　　14.

　　【答案】×

　　【解析】與股權(quán)籌資比，債務(wù)籌資不需要經(jīng)過(guò)復(fù)雜的審批手續(xù)和證券發(fā)行程序，如銀行借款、融資租賃等，可以迅速獲得資金。

　　15.

　　【答案】×

　　【解析】合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)注冊(cè)資本中，外方合營(yíng)者的出資比例一般不低于25%。

　　16.

　　【答案】×

　　【解析】股利是剩余財(cái)產(chǎn)的分配，與企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的好壞以及股利分配政策有關(guān)，不是固定不變的。

　　17.

　　【答案】×

　　【解析】留存收益不用發(fā)生籌資費(fèi)用，即計(jì)算留存收益資本成本的分母相比存在籌資費(fèi)用的普通股籌資要大，所以留存收益的資本成本小于普通股籌資。

　　18.

　　【答案】√

　　【解析】股權(quán)資本是其他方式籌資的基礎(chǔ)，尤其可為債務(wù)籌資，包括銀行借款、發(fā)行公司債券等提供信用保障。

　　19.

　　【答案】√

　　【解析】買入期權(quán)即買權(quán)，是指持有人具有在未來(lái)按一定的價(jià)格購(gòu)買股票的權(quán)利。

　　20.

　　【答案】×

　　【解析】可轉(zhuǎn)換債券設(shè)置贖回條款最主要的功能是強(qiáng)制債券持有者積極行使轉(zhuǎn)股權(quán)，因此贖回條款又被稱為加速條款。

　　21.

　　【答案】√

　　【解析】認(rèn)股權(quán)證本質(zhì)上是一種股票期權(quán)，屬于衍生金融工具，具有實(shí)現(xiàn)融資和股票期權(quán)激勵(lì)的雙重功能。但認(rèn)股權(quán)證本身是一種認(rèn)購(gòu)普通股的期權(quán)，它沒有普通股的紅利收入，也沒有普通股相應(yīng)的投票權(quán)。

　　22.

　　【答案】√

　　【解析】?jī)?yōu)先股既像公司債券，又像公司股票，因此優(yōu)先股籌資屬于混合籌資。

　　23.

　　【答案】×

　　【解析】?jī)?yōu)先股的優(yōu)先權(quán)利是相對(duì)于普通股而言的，與公司債權(quán)人不同，優(yōu)先股股東不可以要求經(jīng)營(yíng)成果不佳無(wú)法分配股利的公司支付固定股息;優(yōu)先股股東也不可以要求無(wú)法支付股息的公司進(jìn)入破產(chǎn)程序。

　　四、計(jì)算分析題

　　【答案】

　　(1)每年租金=[30-4×(P/F，8%，6)]/(P/A，8%，6)=(30-4×0.6302)/4.6229=5.94(萬(wàn)元)。

　　(2)7.8%+1.2%=9%

　　每年租金=[30-4×(P/F，9%，6)]/(P/A，9%，6)=(30-4×0.5963)/4.4859=6.16(萬(wàn)元)。

　　(3)

　　租金攤銷計(jì)劃表

　　單位：萬(wàn)元

年份	期初本金①	支付租金②	應(yīng)計(jì)租費(fèi)③=①×9%	本金償還額④=②-③	本金余額⑤=①-④
2015	30.00	6.16	2.70	3.46	26.54
2016	26.54	6.16	2.39	3.77	22.77
2017	22.77	6.16	2.05	4.11	18.66
2018	18.66	6.16	1.68	4.48	14.18
2019	14.18	6.16	1.28	4.88	9.30
2020	9.30	6.16	0.84	5.32	3.98
合計(jì)		36.96	10.94	26.02	3.98

　　*3.98萬(wàn)元即為到期殘值，誤差系中間計(jì)算過(guò)程四舍五入導(dǎo)致。