一、單項選擇題

　　1、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 年金現(xiàn)值=3000×(P/A，1%，24)=3000×21.2434=63730.2(元)

　　【該題針對“普通年金現(xiàn)值”知識點進行考核】

　　2、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 在資本資產(chǎn)定價模型中，必要收益率=無風險收益率+風險收益率=無風險利率+風險溢價，其中風險溢價=β×(Rm-Rf)，對于市場組合而言，β=1，所以，市場風險溢價=(Rm-Rf)，即本題中(Rm-Rf)=10%，A公司股票的必要收益率R=5%+1.8×10%=23%。

　　【該題針對“資本資產(chǎn)定價模型的基本原理”知識點進行考核】

　　3、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 企業(yè)董事會或類似機構(gòu)對企業(yè)預算的管理工作負總責，所以，選項B的說法不正確。預算的目標由預算委員會或財務(wù)管理部門擬定，所以，選項C的說法不正確�？傤A算和財務(wù)預算是同一個概念，所以，選項D的說法不正確。

　　【該題針對“預算的特征”知識點進行考核】

　　4、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本期經(jīng)營現(xiàn)金流入=125×10%+150×60%+175×30%=155(萬元)

　　【該題針對“銷售預算”知識點進行考核】

　　5、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 利用銀行借款籌資，一般都比發(fā)行債券和融資租賃的利息負擔要低。而且，無需支付證券發(fā)行費用、租賃手續(xù)費用等籌資費用。

　　【該題針對“銀行借款的籌資特點”知識點進行考核】

　　6、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 吸收直接投資不僅可以獲得一部分貨幣資金，而且能夠直接獲得所需的先進設(shè)備和技術(shù)，盡快形成生產(chǎn)經(jīng)營能力。

　　【該題針對“吸收直接投資的籌資特點”知識點進行考核】

　　7、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 盡管股利的發(fā)放由籌資方?jīng)Q定，比較靈活，但一般而言，股權(quán)籌資的資本成本要高于債權(quán)籌資。這主要是由于投資者投資于股權(quán)特別是投資于股票的風險較高，投資者或股東相應要求得到較高的報酬率。從企業(yè)成本開支的角度來看，股利、紅利從稅后利潤中支付，而使用債務(wù)資金的資本成本允許稅前扣除。此外，普通股的發(fā)行、上市等方面的費用也十分龐大。

　　【該題針對“股權(quán)籌資的優(yōu)缺點”知識點進行考核】

　　8、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 根據(jù)我國2014年起實行的《優(yōu)先股試點管理辦法》的規(guī)定，我們國家的優(yōu)先股股東按照約定的股息率分配股息后，不再同普通股股東一起參加剩余利潤分配。

　　【該題針對“優(yōu)先股的基本性質(zhì)”知識點進行考核】

　　9、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 可轉(zhuǎn)換債券的利率低于同一條件下普通債券的利率，降低了公司的籌資成本;此外，在可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股時，公司無需另外支付籌資費用，又節(jié)約了股票的籌資成本。

　　【該題針對“可轉(zhuǎn)換債券的籌資特點”知識點進行考核】

　　10、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 影響企業(yè)財務(wù)杠桿的因素包括企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資本比重;普通股收益水平;所得稅稅率水平。其中普通股收益水平又受息稅前利潤、固定資本成本高低的影響;息稅前利潤又受產(chǎn)品銷售數(shù)量、銷售價格、成本水平高低的影響。

　　【該題針對“財務(wù)杠桿與財務(wù)風險”知識點進行考核】

　　11、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 注意本題中的7%是稅后利息率，所以，不能按照(500-200×7%)×(1-25%)/15%計算，而應該是股票的市場價值=[500×(1-25%)-200×7%]/15%=2407(萬元)。

　　【點評】公司價值分析法中，計算股票的市場價值時，實際上是假設(shè)公司各期的凈利潤保持不變，并且凈利潤全部用來發(fā)放股利，即股利構(gòu)成永續(xù)年金，股票的市場價值=永續(xù)股利的現(xiàn)值=凈利潤/普通股資本成本。

　　【該題針對“公司價值分析法”知識點進行考核】

　　12、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 動態(tài)回收期是在考慮資金時間價值的情況下，收回原始投資的時間，即使得項目的凈現(xiàn)值=0的時間。

　　【該題針對“動態(tài)回收期”知識點進行考核】

　　13、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 債券的內(nèi)部收益率，是指按當前市場價格購買債券并持有至到期日或轉(zhuǎn)讓日，所產(chǎn)生的預期報酬率，也就是債券投資項目的內(nèi)含報酬率。

　　【該題針對“債券的價值”知識點進行考核】

　　14、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 未來第一期的股利=2×(1+5%)=2.1(元)，一年后的出售收入為11元，所以，投資該股票的內(nèi)部收益率=(2.1+11-10)/10×100%=31%�；蛘呒僭O(shè)內(nèi)部收益率為W，則(2.1+11)/(1+W)-10=0，解得：W=31%。

　　【該題針對“常用的股票估價模式——固定增長模式”知識點進行考核】

　　15、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 根據(jù)題意可知，L=60000元，H=150000元，由于現(xiàn)金控制的上限H=3R-2L=3R-120000=150000(元)，因此，R=(150000+120000)/3=90000(元)，由于公司現(xiàn)有現(xiàn)金176000元超過現(xiàn)金的控制上限150000元，所以，投資于有價證券的金額為176000-90000=86000(元)。

　　【該題針對“確定目標現(xiàn)金余額的隨機模型”知識點進行考核】

　　16、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 再訂貨點=訂貨提前期×每日平均需用量+保險儲備量，訂貨提前期會影響再訂貨點。訂貨提前期對經(jīng)濟訂貨量并無影響，每次訂貨批量、訂貨次數(shù)、訂貨間隔時間等與瞬時補充相同。

　　【該題針對“再訂貨點”知識點進行考核】

　　17、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率=折扣百分比/(1-折扣百分比)×360/(付款期-折扣期)=[2%/(1-2%)]×[360/(40-10)]×100%=24.49%。

　　【該題針對“商業(yè)信用的形式”知識點進行考核】

　　18、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 利潤=銷售量×(單價-單位變動成本)-固定成本=1000×(2-1.1)-500=400(萬元)

　　【該題針對“量本利分析的基本原理”知識點進行考核】

　　19、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 利潤=(500-300)×10-800=1200(萬元)。假設(shè)單位變動成本下降10%，即單位變動成本變?yōu)?70萬元，則變動后利潤=(500-270)×10-800=1500(萬元)，利潤增長=(1500-1200)/1200×100%=25%，單位變動成本的敏感系數(shù)=25%/-10%=-2.5。

　　【該題針對“利潤敏感性分析”知識點進行考核】

　　20、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 作業(yè)按其層次分類，可以分為單位作業(yè)、批次作業(yè)、產(chǎn)品作業(yè)和支持作業(yè)。其中：單位作業(yè)是指使單位產(chǎn)品受益的作業(yè)，作業(yè)的成本與產(chǎn)品的數(shù)量成正比，如加工零件、對每件產(chǎn)品進行的檢驗等。批次作業(yè)是指使一批產(chǎn)品受益的作業(yè)，作業(yè)的成本與產(chǎn)品的批次數(shù)量成正比，如設(shè)備調(diào)試、生產(chǎn)準備等作業(yè)活動。產(chǎn)品作業(yè)是指使某種產(chǎn)品的每個單位都受益的作業(yè)，如產(chǎn)品工藝設(shè)計作業(yè)等。支持作業(yè)是指為維持企業(yè)正常生產(chǎn)，而使所有產(chǎn)品都受益的作業(yè)，作業(yè)的成本與產(chǎn)品數(shù)量無相關(guān)關(guān)系，如廠房維修、管理作業(yè)等。通常認為單位作業(yè)、批次作業(yè)、產(chǎn)品作業(yè)以外的所有作業(yè)均是支持作業(yè)。由此可知，選項A屬于單位作業(yè);選項B屬于產(chǎn)品作業(yè);選項C屬于批次作業(yè)，選項D屬于支持作業(yè)。

　　【該題針對“作業(yè)成本計算法的相關(guān)概念”知識點進行考核】

　　21、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 企業(yè)的收入分配應該統(tǒng)籌兼顧，維護各利益相關(guān)者的合法權(quán)益。

　　【該題針對“收入與分配管理的原則”知識點進行考核】

　　22、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 心理定價策略是指針對購買者的心理特點而采取的一種定價策略，主要有聲望定價、尾數(shù)定價、雙位定價和高位定價等。尾數(shù)定價，即在制定產(chǎn)品價格時，價格的尾數(shù)取接近整數(shù)的小數(shù)(如199.9元)或帶有一定諧音的數(shù)(158元)等。它一般只適用于價值較小的中低檔日用消費品定價。

　　【該題針對“價格運用策略”知識點進行考核】

　　23、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 大多數(shù)公司每年的收益很難保持穩(wěn)定不變，導致年度間的股利額波動較大，由于股利的信號傳遞作用，波動的股利很容易給投資者帶來經(jīng)營狀況不穩(wěn)定、投資風險大的不良印象，成為影響股價的不利因素。所以，不利于公司樹立良好的形象。選項C的說法不正確。

　　【該題針對“股利政策(綜合)”知識點進行考核】

　　24、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 在我國，股票股利價格是按照股票面值來計算的，發(fā)放股票股利，不會影響資本公積。此題發(fā)放股票股利后，資本公積依然為15000萬元。

　　【該題針對“股票股利”知識點進行考核】

　　25、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 平均存貨=(55+45)/2=50(萬元)，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=600/50=12(次)。

　　【該題針對“營運能力分析”知識點進行考核】