涉及考題

　　1、在下列各項中，能夠影響特定投資組合β系數的有( )。

　　A.該組合中所有單項資產在組合中所占比重

　　B.該組合中所有單項資產各自的β系數

　　C.市場投資組合的無風險收益率

　　D.該組合的無風險收益率

　　【正確答案】AB

　　【答案解析】投資組合的β系數受到單項資產的β系數和各種資產在投資組合中所占的比重兩個因素的影響。

　　2、根據資本資產定價模型，下列關于β系數的說法中，正確的有( )。

　　A.β值恒大于0

　　B.市場組合的β值恒等于1

　　C.β系數為零表示無系統(tǒng)風險

　　D.β系數既能衡量系統(tǒng)風險也能衡量非系統(tǒng)風險

　　【正確答案】BC

　　【答案解析】βi=COV(Ri，Rm)/σm2，分子協方差可能小于0，從而出現β值小于0的情況，所以選項A不正確。β系數反映系統(tǒng)風險的大小，選項D不正確。

　　3、以下有關資產收益率的表述中，不正確的有(　)。

　　A.必要收益率與認識到的風險有關

　　B.預期收益率是指在確定的情況下，預測的某資產未來可能實現的收益率

　　C.實際收益率表示已實現或確定可以實現的資產收益率

　　D.風險收益率僅取決于風險的大小

　　【正確答案】BD

　　【答案解析】預期收益率是指在不確定的條件下，預測的某資產未來可能實現的收益率，選項B的說法不正確。風險收益率取決于兩個因素，一是風險的大小，二是投資者對風險的偏好。選項D的說法不正確。

　　4、如果市場上短期國庫券的利率為6%，通貨膨脹率為2%，風險收益率為3%，則下列說法中不正確的有(　)。

　　A.可以近似地認為無風險收益率為6%

　　B.如果無風險收益率為6%，則必要收益率為11%

　　C.如果無風險收益率為6%，則資金時間價值為1%

　　D.如果無風險收益率為6%，則純粹利率為4%

　　【正確答案】BC

　　【答案解析】無風險收益率是指無風險資產的收益率，由于短期國庫券的風險很小，因此，一般情況下，為了方便起見，通常用短期國庫券的利率近似地代替無風險收益率，即選項A的說法正確;必要收益率也稱最低必要報酬率或最低要求的收益率，表示投資者對某資產合理要求的最低收益率，必要收益率=無風險收益率+風險收益率，因此，本題中，必要收益率=6%+3%=9%，即選項B的說法不正確;資金時間價值是沒有風險和通貨膨脹情況下的平均利潤率，所以，資金時間價值=無風險利率-通貨膨脹率=短期國庫券利率-通貨膨脹率=6%-2%=4%，即選項C的說法不正確;無風險收益率的大小由純粹利率(資金時間價值)和通貨膨脹補貼兩部分組成，由此可知，純粹利率=資金時間價值=4%，即選項D的說法正確。

　　5、證券投資的風險分為可分散風險和不可分散風險兩大類，下列各項中，屬于可分散風險的有( )。

　　A.研發(fā)失敗風險

　　B.生產事故風險

　　C.通貨膨脹風險

　　D.利率變動風險

　　【正確答案】AB

　　【答案解析】可分散風險是特定企業(yè)或特定行業(yè)所持有的，與政治、經濟和其他影響所有資產的市場因素無關。