2018年造價工程師《造價管理》教材精講：第四章第二節(jié)（2）

第二節(jié) 投資方案的經(jīng)濟(jì)效果評價(二)

　　一、 評價方案類型

　　評價方案類型包括獨立型方案、互斥型方案、互補型方案、現(xiàn)金流量相關(guān)型方案、組合—互斥型方案和混合相關(guān)型方案。

　　例題1：在評價投資方案經(jīng)濟(jì)效果時，如果A, B兩個方案中缺少任何一個，另一個就不能正常運行，則A, B兩方案稱為()。

　　A.組合型 B.互補型

　　C.混合型 D.相關(guān)型

　　【答案】B

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　　【解題思路】 第二章工程經(jīng)濟(jì)第二節(jié)投資方案的經(jīng)濟(jì)效果評價，經(jīng)濟(jì)效果評價方法。在多方案中，出現(xiàn)技術(shù)經(jīng)濟(jì)互補的方案稱為互補型方案。根據(jù)互補方案之間相互依存的關(guān)系，互補方案可能是對稱的，如建設(shè)一個大型電站時，必須同時建設(shè)鐵路、電廠，它們無論在建成時間、建設(shè)規(guī)模上都要彼此適應(yīng)，缺少其中任何一個項目，其它項目就不能正常運行，它們之間是互補的，又是對稱的。此外，還存在著大量不對稱的經(jīng)濟(jì)互補，如建造一座建筑物A和增加一個空調(diào)系統(tǒng)B，建筑物A本身是有用的，增加空調(diào)系統(tǒng)B后使建筑物A更有用，但不能說采用方案B也包括方案A。

　　例題2：某投資方欲投資20000萬元，4個可選投資項目所需投資分別為5000萬元、 6000萬元、8000萬元、12000萬元。投資方希望至少投資2個項目，則可供選擇的組合方案共有()個。

　　A.5 B.6 C.7 D.8

　　【答案】C

　　【解題思路】兩個方案的組合有：

　　5000+6000,5000+8000,5000+12000,6000+8000,6000+12000

　　8000+12000，三個方案的組合有5000+6000+8000,這道題考核的就是“至少”的含義。

　　二、 互斥型方案評價方法

　　1. 靜態(tài)評價方法

　　例題：

　　1.針對互斥型投資方案經(jīng)濟(jì)效果的方法包括靜態(tài)評價方法和動態(tài)評價方法。其中靜態(tài)評價方法的局限性包括( )。

　　A. 未能反映方案使用年限終了時的殘值

　　B. 未能反映增量投資所帶來的經(jīng)營成本上的節(jié)約

　　C. 未能反映方案使用過程中追加的投資及效果

　　D. 未能反映增量投資所帶來的增量凈收益

　　E. 未能反映投資方案的使用年限

　　答案：ACE

　　解析：本題考核的內(nèi)容是投資方案經(jīng)濟(jì)效果靜態(tài)評價方法的特點：互斥方案靜態(tài)評價方法，雖概念清晰，計算簡便，但主要缺點是沒有考慮資金的時間價值，對方案未來時期的發(fā)展變化情況，例如投資方案的使用年限;投資回收以后方案的收益;方案使用年限終了時的殘值;方案在使用過程中更新和追加的投資及其效果等未能充分地反映。因此，靜態(tài)評價方法僅適用于方案初評或作為輔助評價方法采用。而答案B、D是錯誤的，因為如果當(dāng)計算得到的增量投資收益率大于基準(zhǔn)投資收益率時，投資大的方案就是可行的，它表明投資的增量(K2-K1)完全可以由經(jīng)營費的節(jié)約(C1-C2)或增量凈收益(A2-A1)來得到補償。反之，投資小的方案為優(yōu)選方案。增量投資收益率是投資方案經(jīng)濟(jì)效果靜態(tài)評價方法。

　　2.某項目有甲、乙、丙、丁4個可行方案，投資額和年經(jīng)營成本見下表：

　　若基準(zhǔn)收益率為10%，采用增量投資收益率比選，最優(yōu)方案為( )方案。

　　A. 甲 B. 乙 C. 丙 D. 丁

　　【答案】D

　　【解題思路】現(xiàn)設(shè)I1、I2分別為甲、乙方案的投資額，C1、C2為甲、乙方案的經(jīng)營成本，如I2>I1，C2

　　2.動態(tài)評價方法

　　例題1：采用動態(tài)方法評價計算期相同的互斥方案經(jīng)濟(jì)效果時，選擇最佳方案的準(zhǔn)則有()。

　　A.增量投資收益率大于基準(zhǔn)投資收益率時投資額大的方案

　　B.增量內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率時投資額大的方案

　　C.增量投資回收期小于基準(zhǔn)投資回收期時投資額大的方案

　　D.凈現(xiàn)值非負(fù)且其值為最大的方案

　　E.凈年值非負(fù)且其值為最大的方案

　　【答案】BDE

　　【解題思路】 第二章工程經(jīng)濟(jì)第二節(jié)投資方案的經(jīng)濟(jì)效果評價，互斥型方案評價。

　　動態(tài)方法評價計算期相同的互斥方案經(jīng)濟(jì)效果時，增量內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率時投資額大的方案;凈現(xiàn)值非負(fù)且其值為最大的方案;凈年值非負(fù)且其值為最大的方案。增量投資收益率法和增量投資回收期評價法是靜態(tài)的方法。

　　例題2：下列評價方法中，屬于互斥型投資方案經(jīng)濟(jì)效果動態(tài)評價方法的有()。

　　A.增量投資內(nèi)部收益率法 B.年折算費用法

　　C.增量投資回收期法 D.方案重復(fù)法 E.無限計算期法

　　【答案】ADE

　　【解題思路】BC均屬于互斥方案靜態(tài)評價方法，方案重復(fù)法就是最小公倍數(shù)法，增量投資內(nèi)部收益率法是動態(tài)方法;最小公倍數(shù)(方案重復(fù)法)和無限期計算法均屬于互斥方案評價方法中的NPV法。

　　例題3：對于壽命期不同的互斥方案進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評價時，可以采用的動態(tài)評價方法是( )。

　　A. 增量投資收益率法和增量投資回收器法

　　B. 研究期法和增量內(nèi)部收益率法

　　C. 凈現(xiàn)值法和內(nèi)部收益率法

　　D. 凈現(xiàn)值率法和內(nèi)部收益率法

　　答案：B

　　解析：本題考核的內(nèi)容為對于壽命期不同的互斥方案進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評價的方法。對于壽命期不同的互斥方案進(jìn)行動態(tài)評價的方法要與靜態(tài)評價的方法區(qū)別，還要注意區(qū)分動態(tài)方法中壽命期相同的互斥方案與壽命期不同的互斥方案所采用的方法。

　　例題4：采用增量內(nèi)部投資收益率(△IRR)法，挑選計算期相同的兩個可行互斥方案時，基準(zhǔn)收益率為ic，則保留投資額大的方案的前提條件是()。

　　A. △IRR>0

　　B. △IRR<0

　　C. △IRR>ic

　　D. △IRR

　　【答案】C

　　【解析】按初始投資額由小到大依次計算相鄰兩個方案的增量投資內(nèi)部收益率△IRR，

　　若△IRR>ic，則說明初始投資額大的方案優(yōu)于初始投資額小的方案，保留投資額大的方案。

　　例題5：在進(jìn)行投資方案經(jīng)濟(jì)效果評價時，增量投資內(nèi)部收益率是指兩個方案()。

　　A.凈年值相等時的內(nèi)部收益率B.投資收益率相等時的凈年值率

　　C.凈年值相等時的折現(xiàn)率D.內(nèi)部收益率相等時的投資報酬率

　　【答案】C

　　【解題思路】 本題考核的是互斥型投資方案經(jīng)濟(jì)效果動態(tài)評價方法，增量投資內(nèi)部收益率的有關(guān)概念。增量投資內(nèi)部收益率是指兩個方案凈年值相等時的折現(xiàn)率。