2018造價(jià)工程師《造價(jià)管理》章節(jié)重點(diǎn)習(xí)題：第五章第一節(jié)_第3頁

　　21. 下列資金成本中，屬于籌資階段發(fā)生且具有一次性特征的是( )。

　　A.債券發(fā)行手續(xù)費(fèi)

　　B.債券利息

　　C.股息和紅利

　　D.銀行貸款利息

　　【答案】A

　　【解題思路】資金籌集成本是指在資金籌集過程中所支付的各項(xiàng)費(fèi)用，如發(fā)行股票或債券支付的印刷費(fèi)、發(fā)行手續(xù)費(fèi)、律師費(fèi)、資信評(píng)估費(fèi)、公證費(fèi)、擔(dān)保費(fèi)、廣告費(fèi)等。資金籌集成本一般屬于一次性費(fèi)用，籌資次數(shù)越多，資金籌集成本也就越大。

　　22. 某企業(yè)為籌集資金，發(fā)行500萬元普通股股票，每股正常市價(jià)為50元，預(yù)計(jì)第一年發(fā)放股利1.5元，估計(jì)股利年增長率為10%，籌資費(fèi)用率為股票市價(jià)的8%;發(fā)行300萬元優(yōu)先股股票，籌資費(fèi)用率為4%,般息年利率為12%。則該企業(yè)的加權(quán)平均資金成本率為()。

　　A .10.96% B.12.38%

　　C .12.79% D.12.98%

　　答案：D

　　23. 某企業(yè)從銀行借款1000萬元，年利息120萬元，手續(xù)費(fèi)等籌資費(fèi)用30萬元，企業(yè)所得稅率25%，該項(xiàng)目借款的資金成本率為( )

　　A. 9.00%

　　B.9.28%

　　C.11.25%

　　D. 12.00%

　　【答案】B

　　【解析】資金成本率=120*(1-25%)/(1000-30)= 9.28%

　　24. 在項(xiàng)目總投資和投資風(fēng)險(xiǎn)一定的條件下，項(xiàng)目資本金比例越高，則()。

　　A.權(quán)益投資人投入項(xiàng)目的資金越多，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越高

　　B. 權(quán)益投資人投入項(xiàng)目的資金越多，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越低

　　C.權(quán)益投資人投入項(xiàng)目的資金越低，提供債務(wù)資金的債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越低

　　D.權(quán)益投資人投入項(xiàng)目的資金多少與提供債務(wù)資金的債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)無關(guān)

　　【答案】A

　　【解題思路】在項(xiàng)目總投資和投資風(fēng)險(xiǎn)一定的條件下，項(xiàng)目資本金比例越高，權(quán)益投資人投入項(xiàng)目的資金越多，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越高，而提供債務(wù)資金的債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越低。

　　25. 在融資的每股收益分析中，根據(jù)每股收益的無差別點(diǎn)，可以分析判斷( )。

　　A.企業(yè)長期資金的加權(quán)平均資金成本

　　B.市場(chǎng)投資組合條件下股東的預(yù)期收益率

　　C.不同銷售水平下適用的資本結(jié)構(gòu)

　　D.債務(wù)資金比率的變化所帶來的風(fēng)險(xiǎn)

　　【答案】C

　　【解題思路】每股收益分析是利用每股收益的無差別點(diǎn)進(jìn)行的。根據(jù)每股收益無差別點(diǎn)，可以分析判斷不同銷售水平下適用的資本結(jié)構(gòu)。

　　26. 項(xiàng)目資金結(jié)構(gòu)中，如果項(xiàng)目資本金所占比重過小，則對(duì)項(xiàng)目的可能影響是( )

　　A.財(cái)務(wù)杠桿作用下滑

　　B.負(fù)債融資成本提高

　　C.負(fù)債融資難度降低

　　D.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)承受力增強(qiáng)

　　【答案】B

　　【解析】項(xiàng)目資本金比例越高，貸款的風(fēng)險(xiǎn)越低，貸款的利率可以越低，如果權(quán)益資金過大，風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)過于集中，財(cái)務(wù)杠桿作用下滑。但如果項(xiàng)目資本金占的比重太少，會(huì)導(dǎo)致負(fù)債融資的難度提升和融資成本的提高。